纪要涉及的行业和公司 - 行业：氟化液行业、半导体行业、数据中心行业 [1][3] - 公司：3M、英伟达、恒和集团、巨化、新宙邦、海思科、诺亚、北方华创、上海中微公司、伸兴、四川金顶、均华、佑华、晨光博达、四川产业、索尔维、杜邦、科慕、台积电、三星、中芯国际、SK 集团、江西国化、天津长芦、全汉、海恩时富、新东方、创源、歌尔声学、索尼、阿尔卑斯、富康、立讯 [3][12][13][18][21][22][26] 纪要提到的核心观点和论据 数据中心氟化液应用进展 - 散热瓶颈与液冷兴起：数据中心散热瓶颈突出，传统风冷无法满足 AI 算力增长需求，冷板式和浸没式液冷技术应运而生，浸没式散热效果更佳但改造工程量大，目前仅大型企业采用 [3][4] - 液冷介质选择：单向循环多用水乙二醇或氟化液，双向循环需用沸点较低的特定氟化液，英伟达新型 GPU 系统 GB200/GB300 采用双向门板相变式冷板系统但未完全落地 [3][5] - 3M 退出与国产替代：3M 计划退出控温用氟化液市场，导致市场供应缺口，中国大陆厂商成主要替代者，台积电等晶圆厂正测试国产替代品，预计未来一年内逐步切换 [3][12] - 国内企业研发推广：恒和集团和巨化在控温用氟化液研发推广中领先，新宙邦等公司也在积极验证，简易版氟化液在浸没式冷却系统仍有应用 [3] 氟化液价格与市场情况 - 价格波动：受 3M 退出市场及供需关系影响，控温用氟化液价格波动大，2021 年三丰建设停产致价格飙升，目前全汉产品价格虚高，理性价格应在 500 - 600 元/公斤，国产替代品成熟后预计降至与台湾地区相近水平 [3][15][16] - 市场扩产与分布：2022 年索尔维扩产计划因欧盟审批法案叫停，杜邦和科慕撤回扩产计划，中国企业受化学品管理影响小，市场分布上中国大陆、日韩台地区和欧美各占约三分之一，总量约 5000 吨 [17] 半导体冷却领域趋势 - 需求增长：半导体冷却领域需求增长显著，主要应用于晶圆制造的 CVD 和刻蚀工艺，随着芯片制程缩小和堆叠层数增加，对相关工艺需求上升，推动氟化液用量增加，行业平均增长率约为 9% - 15% [3][18] - 国内厂商发展：国内厂商如海思科、诺亚等提升产品品质并获量产机会，但晶圆厂验证时间不确定，导致大晶圆厂拖延大量进货国内厂商产品 [3][19] 氢氟醚市场情况 - 销售情况：2024 年海思科和新手刚在冷却液和轻浮名领域表现突出，销售量从 2023 年的 800 吨增至 1800 吨，平均价格 250 元/千克，总销售额达 5 亿元，占公司总营业额近一半，产品主要应用于苹果产业链和日本厂商小精密件清洗 [26] - 发展前景：氢氟醚产品前景乐观，虽面临国产供应商竞争带来的价格压力，但因广泛应用于高科技领域，需求量将持续增长 [28][29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 双向散热板与单向导热板对比：双向散热板发展趋势明显，极限功率范围有优势，但单向导热板有成熟案例，在金融保险等对数据安全要求高的领域，单项介质长期验证无问题更具优势 [7][8] - 浸没式冷却技术应用：以阿里项目为例，采用浸没式冷却技术需构建冷却容器，能提升设备散热性能，一个标准 42U 服务器约需 1.4 吨全氟胺液体 [10][11] - 新材料验证时间难题：晶圆厂确定新材料验证时间复杂，传统材料使用稳定，新供应商产品验证时间难确定，导致大晶圆厂拖延大量进货国内厂商产品 [20] - 光学镀膜代工进展：伸兴与江西抚州政府签约项目，此前因国鼎问题业务停摆，现需解决工厂问题，正寻找融资和合作伙伴，董事长人脉有优势 [22] - 3M 产能库存与行业应对：3M 2025 年 12 月 31 日完全退出控温用氟化液市场，2024 年起产能减少 90%，晶圆厂有半年到一年库存，若验证周期问题未解决，半导体行业可能需改变使用习惯 [12][23][24] - PFS 问题风险：国内采用类似 3M 工艺路线的企业在欧美市场有被罚风险，但总体可控，半导体产业可能豁免，阴离子聚合路线不能完全杜绝 PPS 相关风险 [25][27]