财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收12.8亿美元，同比增长33%，其中新门店增长18%（新开151家店），系统同店销售额增长5.3%；调整后EBITDA为2.3亿美元，增长44%，调整后EBITDA利润率扩大140个基点至18%；调整后每股收益为0.49美元 [9][43][44] - Q4营收3.43亿美元，同比增长35%；调整后EBITDA为4900万美元，增长41%；调整后每股收益为0.07美元，高于去年同期的0.04美元 [44][46][47] - 预计2025年总营收在15.55 - 15.75亿美元之间，同比增长21% - 23%；调整后EBITDA在2.65 - 2.75亿美元之间，增长15% - 20% [57][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营门店Q4营收3.14亿美元，同比增长38%；同店销售额增长9.5%，其中交易增长5.2%；门店贡献为9100万美元，增长51%，贡献利润率为28.9% [47] - 截至12月31日，约96%的系统门店和99%的公司运营门店具备移动订单功能；Rewards客户已完成约540万笔移动订单交易，移动订单占渠道组合的8% [32][34] - 食品业务处于有限测试阶段，目前在8家门店进行，主要测试最佳产品组合以及与现有运营的交互情况 [164] 各个市场数据和关键指标变化 - 系统同店销售额在Q4增长6.9%，其中交易增长2.3%，客单价增长4.6%（受定价和较低折扣推动） [46] - 系统平均单店销售额（AUV）为200万美元，与今年早些时候的记录持平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要通过公司运营模式扩张，以扩大文化影响力，吸引、培训和留住人才，2024年整体门店员工流失率同比改善约5个百分点 [17][19] - 执行房地产战略，加强市场规划和新市场广告投入，Q4新门店生产力持续提高，2025年开店计划强劲 [22][23] - 推动交易增长的三大基础举措为创新、付费广告和Dutch Rewards计划，均取得成功，未来还有食品和移动订单等多年计划 [25][31] - 公司认为自身在冰饮、个性化和速度方面符合行业趋势，定制能量饮品需求增加，员工与顾客的真诚连接也是核心竞争力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对品牌发展空间充满信心，认为业务势头强劲，增长前景广阔，多方面举措将推动未来发展 [9][39] - 虽然咖啡价格上涨预计在2025年对成本产生影响，但公司有信心实现既定增长目标 [49][58] 其他重要信息 - 公司将于2025年3月27日在亚利桑那州凤凰城举办首届投资者日，届时领导团队将讨论竞争优势和增长计划，并更新长期财务规划 [7] - 12月举办“更好的世界”活动，近3000名现场领导、加盟商和总部团队参加，增强了团队凝聚力和使命感 [20] - 2024年公司、客户和员工共同为社区捐赠超500万美元，支持超500个当地组织 [176] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司运营门店同店销售额加速增长的原因及Q1情况 - 原因包括品牌优势、服务出色、Rewards计划增长、付费广告效果好、移动订单普及、创新活动以及早上业务表现强劲等多方面因素共同作用 [64][65][69] - Q1 1月业务表现良好，公司对全年2% - 4%的同店销售额增长目标有信心，虽面临价格回落和去年Q1高基数影响，但业务发展势头积极 [71][72][73] 问题2: 今年吞吐量机会及移动订单增量和营销情况 - 公司关注吞吐量机会，重点是合理部署员工，移动订单有助于提高吞吐量，减少下单时间并平衡生产 [77][78] - 移动订单增量从Dutch Rewards前后对比、新会员因移动订单加入以及吞吐量改善三方面体现，公司对其增长速度满意，营销注重稳定推进，确保服务质量 [82][84][81] 问题3: 2025年每家门店的现金支出及租赁对门店利润率的影响 - 降低单位资本支出的重点是转向更多的定制租赁，预计2025年单位资本支出将下降，具体细节将在投资者日分享 [88][89] - 定制租赁租金较高，已纳入全年EBITDA指导范围，长期影响将在后续提供更多具体信息 [91] 问题4: 本季度公司开店数量低的原因及2025年开店节奏和系统同店销售额公司与加盟店表现 - 开店数量低是市场规划调整的结果，Q1和Q2开店数量约30家，与Q4相似，Q3和Q4将加速开店 [95][96] - 预计2025年公司运营门店同店销售额仍将高于加盟店，因公司在新市场增长更快 [99] 问题5: 2025年系统同店销售额2% - 4%指导的依据及广告计划 - 依据包括2024年超5%的增长、约3个百分点的价格回落、Q4表现、1月业务情况以及Q1高基数等因素，公司有信心实现该目标 [102][103] - 2025年广告将借鉴2024年经验，更精准地选择渠道和目标客户，继续测试成熟市场广告投入，根据投资回报率决定是否增加投入，相关成本已包含在指导范围内 [105][106][135] 问题6: 价格情况及新门店生产力和销售转移情况 - Q4有4个百分点的价格增长，全年约3个百分点的价格回落，意味着2025年剩余时间价格增长较小 [110] - 新门店生产力在Q4表现良好，南加州部分门店开业成绩出色，佛罗里达市场虽处于早期，但客户反馈积极 [111][112] - 公司对销售转移情况有信心，随着业务增长和同店基数扩大，销售转移比例将下降，与以往情况一致 [114] 问题7: 2025年新门店市场组合及咖啡成本影响和应对措施 - 佛罗里达市场处于起步阶段，将借鉴德州经验，开店节奏可能不同，2025年将开拓新市场，现有市场也有填充空间 [118][119] - 咖啡成本预计对公司利润率产生110个基点影响，对整体调整后EBITDA利润率影响约150个基点，假设咖啡价格全年维持在4美元/磅，长期来看价格波动是暂时的，公司将从长期维护价值主张角度考虑定价，若价格持续变化会考虑其他因素 [123][124][126] 问题8: 成熟市场付费媒体营销需求、形式及是否考虑激励式网红营销 - 付费媒体主要是针对性数字营销，也有社区内特色活动，成熟市场品牌知名度仍有提升空间，公司会根据投资回报率进行有针对性投资 [132][133][134] - 公司会与超级粉丝互动，但会以真实、符合品牌特色的方式进行，考虑以独特方式开展激励式网红营销 [141][142] 问题9: 新门店第二年、第三年AUV增长情况及成熟市场同店销售额情况 - 新门店表现强劲，得益于付费媒体、市场规划和移动订单普及，具体地理区域表现将在投资者日分享 [146] 问题10: Q4同店销售额超预期的惊喜因素及后续折扣和新门店进入可比基数的影响 - 超预期因素包括交易增长、移动订单、付费广告、节日饮品、商品投放、减少折扣以及新门店表现出色等 [149][150][152] - 折扣减少幅度较小，公司会综合考虑客户价值主张和Rewards计划，持续为客户增加价值；新门店进入可比基数带来积极影响，得益于门店增多、广告投入和Rewards计划推广 [155][156][158] 问题11: 除咖啡外COGS的通胀情况及食品测试情况 - COGS指导中的110个基点去杠杆化包含定价和其他商品影响，大部分来自咖啡，但也有其他因素 [161] - 食品测试在8家门店进行，目前处于产品组合测试阶段，正在规划供应链和完善运营协议，暂不提供更多数据 [164] 问题12: 开发管道中潜在施工延误和原材料成本问题及移动订单未来发展 - 公司通过建立比计划开店数量更多的管道来降低施工延误风险，多余门店可推迟到下一年开业 [167][168] - 移动订单发展要符合品牌形象，注重服务质量，目前增长速度令人满意，未来将综合考虑运营、员工和客户需求稳步推进 [170][171][172]