财务数据和关键指标变化 - 全年净销售额下降不到2%至95.5亿美元，第四季度恢复增长，销售额较上年同期增长超70个基点 [12] - 2024年实现创纪录的调整后EBITDA 2.585亿美元，净利润近30万美元 [23] - 第四季度综合净销售额增长73个基点至22.6亿美元，毛利润增至3.65亿美元，占净销售额的16.1% [27][28] - 第四季度报告的净亏损为3510万美元，摊薄后每股亏损1.04美元；调整后净利润增至1440万美元，摊薄后每股收益0.42美元 [31] - 第四季度调整后EBITDA为5860万美元，较上年同期增长9.2% [31] - 净长期债务与调整后EBITDA的杠杆比率在第四季度增至2.8倍 [38] - 2025财年净销售额预计在98亿 - 100亿美元之间，中点为增长3.7%；调整后EBITDA预计在2.63亿 - 2.78亿美元之间，中点为增长4.6%；调整后每股收益预计在1.60 - 1.85美元之间；资本支出预计在1.5亿 - 1.65亿美元之间；食品通胀预计约为1% [42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 净销售额增长超100个基点至超28.4亿美元，2024年收购门店的增量销售抵消了部分现有门店需求疲软的影响 [13] - 第四季度同店销售额下降0.7%，最大市场密歇根在最后两个季度实现正增长 [14] - 第四季度零售业务销售额增长7.7%至6.97亿美元，超市（不含加油站）同比增长8.5% [35] - 零售调整后EBITDA增至1480万美元，报告的经营亏损为4600万美元 [36][37] 批发业务 - 净销售额超67亿美元，第四季度净销售额下降2.1%，主要因大客户和独立零售商的箱销量减少 [14][33] - 批发调整后EBITDA为4380万美元，增长7.7%；报告的第四季度经营收益为1830万美元，下降15.6% [35] 军事业务 - 军事销售连续12个季度增长，是公司能够扭转局面并持续产生增值结果的独特销售渠道 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀基本回到疫情前的低个位数水平，促销率与2019年相当，预计2025年公司所在地区的杂货行业将增长约1.5% [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施2025年总体行动计划，通过有机和无机举措在零售业务中实现增长，包括扩大对部分传统和高端门店的改造资本投入、进军便利店领域、扩大西班牙裔食品市场的民族门店足迹 [10][19] - 持续评估并购机会，采取平衡和有条不紊的方式推进有机和无机增长计划，以改善业绩并实现股东价值最大化 [22] - 推出新的成本领先计划，在最大的配送中心实施使用机器人的库存选择系统 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在转型之旅中取得了有意义的进展和切实的成果，年底恢复增长，对2025年的战略计划充满信心 [47][48] - 预计2025年零售业务同店销售前景将转为正增长，C店和西班牙裔业务将成为增长动力 [70][71] 其他重要信息 - 自2020年以来，安全关键绩效指标提高了83%，2024年90天新员工高留存率提高了近5%，超过了年度目标 [9] - 2024年通过供应链转型、商品销售转型、营销创新工作和市场进入计划等利润率提升计划带来了约5000万美元的收益，自2021年推出战略计划以来，已累计产生近1.3亿美元的总收益，提前一年实现了1.25亿 - 1.5亿美元的计划目标 [25] - 第四季度记录了4570万美元的零售商誉减值费用，主要是由于传统零售业务表现不佳 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 从销售、销量和通胀角度看季度内和截至目前的情况，以及客户行为是否有变化，潜在客户需求是疲软还是稳定 - 公司门店客流量大致持平，优于大多数传统杂货店，客流量和同店销售额呈逐步改善趋势，对客户业务的整体方向感到满意 [52][53] - 零售业务季度内节奏稳定，密歇根业务表现出色，同店销售额为正，自有品牌渗透率在季度末超过27%，第四季度完成的两笔收购在完成后的最后几周表现良好 [54][55] 问题2: 剔除额外一周和收购贡献后，2025年指导是否意味着有机基础上的低个位数负销售增长和大致持平的EBITDA，与行业预期相比如何 - 53周对营收的影响不到2亿美元，即使剔除该影响，营收在中点仍有显著提升 [58][59] - 预计全年通胀约为1%，公司追求市场份额增长，整体有机增长在通胀相对温和的环境中大致持平 [59][60] 问题3: 请详细说明民族门店足迹的增长机会及其对收入增长的意义 - 公司在内布拉斯加州经营三家民族门店多年，业绩出色，增长较快，利润率高 [63] - 正在寻找中西部其他城市的机会，通过收购、棕地或绿地项目开设西班牙裔门店，计划今年将门店数量大致翻倍，并在未来大幅增长 [64][65] 问题4: 调整后EBITDA指导中包含的小规模并购是否重要 - 2024年已完成的小规模并购的全年影响已反映在2025年指导中，近期内剩余的小规模并购影响不大 [68] - 公司将继续推进并购战略，随着创造价值的机会出现，将予以执行 [68] 问题5: 鉴于宏观经济环境的潜在变化，便利店运营商出售业务的意愿是否有变化，并购市场情况如何 - 市场上既有寻求退出策略的运营商，也有看好未来发展想继续经营的运营商，情况多样 [79] - 便利店的便利性趋势将持续，优质运营商业务在增长，公司认为这是一个很好的发展领域，预计2025年将进行更多此类收购 [80][81]