财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.5亿美元，环比增长11%，同比增长3% [27] - 第四季度半导体营收2.27亿美元，环比增长15%，同比增长19% [28] - 第四季度工业与医疗营收7700万美元，环比基本持平，同比下降 [28] - 第四季度数据中心计算营收8900万美元，环比增长10%，同比增长41% [29] - 第四季度电信和网络营收2300万美元，同比下降，但环比增长20% [30] - 第四季度毛利率38%，环比增加170个基点，较2023年同期提高约200个基点 [31][32] - 第四季度运营费用1.02亿美元，环比增长5% [32] - 第四季度运营利润率13.5%，环比增加300个基点，同比增加120个基点 [32] - 第四季度折旧1100万美元，调整后息税折旧摊销前利润6700万美元 [33] - 第四季度其他收入150万美元，较第三季度下降 [33] - 第四季度非GAAP税率14.3%，每股收益1.30%，高于上一季度的0.98%和去年同期的1.24% [34] - 2024年全年营收14.8亿美元，同比下降10% [35] - 2024年工业医疗和电信网络市场营收分别下降33%和53% [36] - 2024年半导体营收较2023年低谷增长7%，第四季度达到两年内最高水平 [36] - 2024年数据中心营收增长14%，年底达到创纪录的产品营收水平 [37] - 2024年非GAAP毛利率同比提高20个基点，年底达到2021年第二季度以来的最高水平 [38] - 2024年非GAAP每股收益3.71%，调整后息税折旧摊销前利润1.93亿美元 [39] - 2024年资本支出5700万美元，占营收的3.8% [39] - 预计2025年第一季度营收约3.92亿美元，上下浮动2000万美元 [41] - 预计2025年第一季度毛利率约为37% - 37.5% [42] - 预计2025年第一季度运营费用降至9800 - 1亿美元 [43] - 预计2025年第一季度其他收入在100 - 200万美元之间 [43] - 预计2025年第一季度非GAAP税率提高到19%左右，非GAAP每股收益为1.03%，上下浮动0.25% [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 第四季度营收环比增长15%，新产品出货强劲，由EVOS、eVerest和NavX产品的评估和认证活动推动 [17] - 2024年发货超过250个认证单元，今年需求持续强劲 [12] - 新衍生产品的典型开发周期从约18个月压缩至不到4个月 [13] 数据中心计算业务 - 第四季度营收环比增长10%，由超大规模业务的强劲表现推动，是数据中心计算产品营收的创纪录季度 [18][19] - 2024年第二季度数据中心计算业务强劲反弹，下半年需求持续增加 [9] 工业与医疗业务 - 第四季度营收环比持平，客户和分销商继续减少库存 [19] - 推出12款新的工业与医疗产品，包括一些可配置电源 [19] - 在测试与测量、工业生产、电外科和航空航天与国防等领域赢得新设计 [19] 电信和网络业务 - 第四季度营收同比下降，但环比增长20%，因第三季度推迟的新项目开始量产 [30] 各个市场数据和关键指标变化 半导体市场 - 2024年公司半导体业务受益于各种上行机会，实现增长 [9] - 预计2025年全年半导体营收将快于市场增长，主要得益于下半年新产品的初始量产 [20] 数据中心市场 - 2024年数据中心需求在第二季度强劲反弹，下半年持续增加，2025年需求预计仍将强劲 [9][20] 工业与医疗市场 - 2024年该市场表现不佳，需求低迷且分销商和终端客户库存水平较高 [10] - 预计最早在2025年第二季度开始再次增长 [21] 电信和网络市场 - 2023年表现强劲，2024年营收恢复到更正常的水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 保持新产品和设计赢单的强劲势头，继续大力投资研发和市场推广举措，以在市场条件改善时提高市场份额 [21][22] - 基本完成工厂整合计划，以将毛利率提高到40%以上 [22] - 利用强大的资产负债表进行战略收购，加速增长，拓宽技术组合 [23] - 2030年目标模型为营收翻倍，收益增长4倍，毛利率扩大到43% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局具有挑战性，工业与医疗市场持续进行库存调整，但第四季度实现了营收、毛利率和收益的同比增长，全年表现良好 [27] - 2025年上半年需求预计与2024年下半年大致相当，半导体营收预计全年将快于市场增长，数据中心需求预计保持强劲，工业与医疗市场接近底部，预计最早在第二季度开始增长 [20][21] - 对实现2030年长期目标充满信心，公司拥有多样化的有吸引力的终端市场、强大的客户关系、一流的技术和高效的工厂网络 [24] 其他重要信息 - 2024年推出35个新平台产品，并与客户密切合作开发了许多定制和改进的标准产品 [11] - 收购Airity，为公司带来关键的基于氮化镓的高压电源技术和专业知识，并已将其技术集成到一些旗舰产品中 [16] - 下周将在SEMICON Korea上推出基于eVerest模块化架构的Evolve射频交付系统，预计该技术将在沉积和蚀刻领域为公司带来进一步收益 [18] - 第四季度与最大分销商之一Sager推出新计划，以确保快速交付完全配置的原型 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 半导体设备2025年同比增长10%是否是公司表现优于市场的参考框架 - 公司在第四季度抓住机会最大化半导体营收，进入第一季度半导体需求有所缓和 2025年下半年因新产品开始量产，公司有信心在半导体业务上表现优于市场，但未给出具体指导 [50][51] 问题2: 公司早期设计是否与NAND市场紧密相关，以及对设备前景的贡献 - 公司的eVerest、EVOS和NavX产品评估单元在所有前沿工艺中都有需求，客户因旧技术导致吞吐量和良率下降，被迫转向公司新技术，NAND、DRAM和逻辑等领域均有同等兴趣 [54][55] 问题3: 公司对购买和集成到电源子系统中的芯片的成本和供应情况是否乐观，有无机会锁定有利价格和供应以支持毛利率扩张目标 - 公司将供应商分为两类，更倾向与在短缺期间提供良好支持的供应商合作 价格方面，市场价格总体呈下降趋势，但供应商参与价格讨论的意愿不同 目前判断对毛利率的实质性改善还为时过早，但这可能是全年毛利率的一个积极因素 [58][59][60] 问题4: EVOS和eVerest在边缘侧的哪些方面更有吸引力，导体边缘还是电介质边缘 - 这两个领域都有吸引力，因为它们面临相似的挑战，即钻深孔时对晶圆的最小损伤，这些技术能提高蚀刻速率和降低缺陷率 导体蚀刻所需功率水平低于电介质蚀刻，但基本技术相同 [65][66][68] 问题5: 公司对半导体业务下半年表现有信心的原因 - 主要是设计赢单，过去一年半公司在客户群体中开展了大量活动，预计部分将在下半年转化为营收 此外，前沿工艺的蚀刻和深度强度不断增加也增强了公司的信心 [70][71] 问题6: 半导体市场份额增长是否更集中在下半年 - 半导体市场份额增长需要时间 公司预计下半年新产品的初始量产将使其半导体业务从上半年到下半年实现增长 基于EVOS和eVerest技术的优势，公司预计未来三到五年内半导体等离子体工艺的市场份额将全面增加 [78][79] 问题7: 如果剔除工业和医疗市场的去库存因素，同比营收会是什么情况 - 很难准确回答，因为缺乏完美的可见性 从历史上看，该市场的变化幅度通常在5% - 10%之间，但今年的波动更大，可能下降30% - 50%，公司情况相对较好 这种差异主要归因于供应链短缺导致的库存问题，目前公司认为工业与医疗市场的调整已接近尾声 [81][82][84] 问题8: 公司在工业与医疗领域等待收购机会，是否是因为需要关键规模 - 工业与医疗市场非常分散和粘性，公司即使赢得大量新设计，市场份额提升也有限 因此，公司寻求在该领域进行并购以建立更大的关键规模，使自己对客户更重要 目前的障碍是估值问题，公司有良好的候选目标管道，随着时间推移，目标估值可能更合理，届时可能达成交易 [88][89][90] 问题9: 毛利率的环比改善中，设施整合行动的贡献有多少 - 毛利率的改善是设施成本降低、销量增加和产品组合优化等多种因素的综合结果 设施成本降低是公司可控的主要因素，预计相关改善为200 - 250个基点，目前已实现至少一半，下半年完成中国工厂关闭后将有进一步改善 产品组合方面，数据中心市场的组合改善对毛利率有一定帮助，且每季度营收每增加5000万美元，毛利率预计提高约100个基点 [95][96][99] 问题10: 公司对数据中心业务持续强劲的看法是否合理，与几个月前相比有何变化 - 公司对数据中心业务的看法变得更加积极，这基于从客户那里获得的信息以及客户公开的言论 预计今年到明年数据中心领域将有大量投资，公司处于有利地位，能够在2025年继续发展该业务 [101] 问题11: 工业和医疗市场的潜在需求以及设计赢单转化为生产的速度是否存在差异 - 医疗业务收入集中在一些大客户，这些客户正在处理库存问题，但需求正在回升 工业市场客户众多，市场广泛，恢复能力可能更好 [109][110] 问题12: 公司的制造布局如何应对潜在关税问题，是否需要调整生产和运输地点 - 公司几年前开始从中国转移制造业务，预计今年6月将完全退出 墨西哥工厂营收占比不到10%，大部分货物运往非美国地区，但仍有部分运往美国，公司正在寻找减轻潜在关税的方法，必要时可将生产转移到东南亚其他工厂 此外，公司多年来一直在减少对中国供应商的依赖，目前从中国输入美国的主要是工程制造和服务中心的备件 [113][114][115] 问题13: 2025年半导体业务中，客户是否会增加库存，新产品的平均销售价格与前代产品相比有何动态 - 难以判断客户是否增加库存，但需求良好，去年实现增长，第四季度是2022年第四季度以来最好的季度 公司认为客户的采购量接近近期需求，库存问题不大 一般来说，新产品为客户带来更多价值，价格也更高 [122][123][125] 问题14: 工业和医疗业务渠道正常化时间是否推迟，以及公司认为市场触底的信心来源 - 公司此前预计可能在2025年第二季度开始复苏，现在这一预期推迟了一个季度 信心来自业务放缓的减速，2024年该业务每个季度都下降，直到第四季度与第三季度持平 此外，一半业务通过分销渠道进行，过去三个季度分销渠道的进货量低于销售量，库存持续下降，这是市场即将回升的一个良好指标 [127][128][130] 问题15: 自10月以来，设计赢单漏斗的新增率或赢单率是否有变化 - 赢单率上升，因为管道在2024年按美元计算增加了约20%，转化率仍保持在30% - 35% 目前设计赢单转化为营收的情况可能受到市场影响，客户在关注新产品之前需要处理库存，但随着市场好转，这些赢单将转化为营收 [134][135] 问题16: 设计赢单是否可以视为确定的收入，是否会出现设计赢单失效的情况 - 部分设计赢单会失效，但也有一些表现超出预期或时间提前或推迟 公司对设计赢单的认定需要客户的大量订单，而不仅仅是设计采用声明 有时客户在市场上不成功或存在其他因素，会导致赢单无法转化为营收 [137] 问题17: 公司预计全年营收将实现高个位数增长，如何看待这一增长背景下的运营杠杆 - 数据中心业务增长快于其他市场，但公司已缩小数据中心业务与公司平均水平的差距，产品组合在任何季度对毛利率的影响可达50个基点 考虑到制造成本降低、数据中心产品组合改善、产品改进、销量增长等因素，公司认为即使数据中心业务表现强劲，仍能实现毛利率目标 公司长期运营利润率模型为35% - 45%，预计在当前时期仍能看到相同水平的运营利润率杠杆 [140][141][144] 问题18: 2025年第一季度工业与医疗业务营收是否会同比下降，是否会环比增长 - 公司未明确表示第一季度营收是否会同比下降，认为该业务正在触底反弹，最早可能在第二季度实现营收增长，预计下半年表现将强于上半年 [146] 问题19: 2025年运营费用相对于预期营收增长和2024年运营费用的增长情况，以及半导体业务的增长是反映OEM客户的库存补充还是实际增长 - 第四季度运营费用因销量增加和激励相关成本而略有上升，预计第一季度将降至9800 - 1亿美元，全年运营费用将逐季增长，预计增长幅度在每季度150 - 200万美元之间，全年运营费用增长将低于营收增长的一半 半导体业务在第四季度表现出色的原因多样，部分客户可能在补充库存，但公司认为大部分需求是为了满足客户自身需求，目前半导体业务已达到供需平衡 [151][152][154] 问题20: 公司网络业务的趋势如何 - 公司的电信和网络业务过去几年进行了调整，剔除了许多未达到利润率目标的业务，目前该业务较为平稳，未来增长空间不大，公司的主要业务增长将来自半导体、数据中心和工业与医疗领域 [157][158]