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Manitowoc(MTW) - 2024 Q4 - Earnings Call Transcript
ManitowocManitowoc(US:MTW)2025-02-14 01:47

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额22亿美元,调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为1.28亿美元,第四季度产生1亿美元自由现金流,年末流动性为3.21亿美元 [10] - 第四季度总营收5.96亿美元,过去十二个月非新机器销售额达6.29亿美元创历史新高,库存减少,自由现金流达1亿美元使杠杆率降至目标三倍以下 [26] - 第四季度订单额5.16亿美元,较去年增长8%,12月31日积压订单6.5亿美元,同比下降29%,净销售额5.96亿美元与去年持平 [27] - 第四季度销售、一般及行政费用(SG&A)为7700万美元,含100万美元与美国环境保护署法律事务相关费用,剔除该费用后SG&A占销售额比例为13%与去年持平 [28] - 第四季度调整后EBITDA为3500万美元,同比下降4%,调整后EBITDA利润率为5.9%,下降20个基点 [28] - 第四季度美国通用会计准则(GAAP)摊薄每股收益为1.59%,调整后摊薄每股收益为0.10%,较上年增加1美分 [29] - 2024年全年订单总额19.23亿美元,同比下降8%,净销售额21.78亿美元,同比下降2% [30] - 2024年非新机器销售额6.29亿美元,较2020年增长超2.5亿美元或67% [30] - 2024年调整后EBITDA为1.28亿美元,同比下降27%,调整后EBITDA利润率较上年下降200个基点至5.9% [31] - 2024年GAAP所得税收益为4400万美元,含5600万美元与估值备抵释放相关的非现金收益,调整后所得税拨备为1200万美元 [32] - 2024年调整后摊薄每股收益为0.41% [34] - 2024年经营活动产生的现金流为4900万美元,资本支出4500万美元,其中500万美元与战略租赁车队增长相关,自由现金流为400万美元,年末现金余额为4800万美元 [34] - 年末净营运资本占销售额比例为21%,与上年持平,净杠杆率降至2.66倍,低于目标三倍 [35] - 资产支持贷款(ABL)项下未偿还借款全年增加1900万美元,年末未偿还金额为7900万美元,总流动性为3.21亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年非新机器销售额达6.29亿美元创纪录,现场服务技术人员数量增长7%至超467人,推出13款新起重机 [9] - 第四季度欧洲塔式起重机订单连续第二个季度同比增长,欧盟移动起重机中全地形起重机需求相对稳定 [17][19] - 中东市场第四季度订单同比增长超44%,亚太市场中中国无建筑复苏迹象,韩国因政治动荡有价值约800万美元销售订单取消和交易流失,澳大利亚业务稳定 [20][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场在第四季度美国大选后反弹,客户情绪显著改善,经销商库存水平合理,起重机运营商利用率高,租金稳定 [16] - 欧洲市场情况复杂但有积极迹象,塔式起重机市场逐渐复苏,法国市场疲软但德国、意大利和英国有增长,意大利推出新激励计划,德国即将举行选举 [17][18] - 中东市场整体强劲,沙特阿拉伯虽资金收紧但有众多项目待完成,如举办2029年亚洲冬季运动会、2030年世界博览会和2034年世界杯等 [20][21] - 亚太市场情况不一,中国无建筑复苏迹象且与中国出口商竞争激烈,韩国因政治动荡有业务损失,澳大利亚业务稳定 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Cranes Plus 50战略,在欧洲塔式起重机市场疲软情况下仍实现非新机器销售同比增长,针对中东项目推出新塔式起重机以应对中国竞争 [42] - 对于移动起重机,通过现场服务支持、再制造和二手起重机积极服务客户,在美洲扩大服务地点,包括升级现有地点和收购新资产及地区 [43] - 自2020年以来,非新机器销售额增长67%,现场服务技术人员数量增加超100%,美国新增16个服务地点,非新机器销售毛利增长64% [44][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年充满挑战,欧洲塔式起重机市场触底,中国竞争加剧,美洲在选举前显著放缓,但团队仍推进战略寻找增长机会 [41] - 2025年不确定性仍存,美国市场积极情绪回归,欧洲有望略有改善,亚洲仍具挑战,中东竞争激烈 [37][38] - 2025年指导区间中点显示情况略好,净销售额预计在21.75 - 22.75亿美元,调整后EBITDA预计在1.2 - 1.45亿美元,预计产生5500 - 8500万美元运营自由现金流,2025年第一季度预计业务清淡 [38][39] 其他重要信息 - 2024年安全方面,可记录事故率(RIR)为1.19%,是公司历史第二好成绩,急救事故同比减少25%,工伤严重程度显著降低 [11][12] - 2024年温室气体强度降低6%,相当于节省约10万美元,自2019年设定基线以来降低36% [14] - 葡萄牙维护团队获得年度Manitowoc Way经验教训奖,他们发明了仅花费50欧元的焊枪自动测试仪,过去两年在集成物联网工具、减少排放和应用5S管理等方面表现出色 [14][15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年指导区间中区域销售情况如何 - 从收入角度看,2025年较2024年略有改善,范围较宽是因年内有多种可能性 [53] - 预计欧洲特别是塔式起重机业务会略有改善,美国也稍有好转,亚洲尤其是韩国情况不确定 [54] 问题2: 非新机器中二手起重机价值在第四季度及进入2025年的趋势如何 - 二手起重机价值取决于起重机的使用年限和型号,从公司角度看价格没有明显涨跌,公司通常直接交易的起重机对市场更有价值或型号更有吸引力 [56][57]