财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后每股收益为5.90%，处于指导范围内 [6][24][43] - 2025年每股收益指导范围为6.17% - 6.42%，中点为6.30%，较2024年增长约7% [7][24][44] - 五年资本计划增至830亿美元，较之前计划增加12%，预计到2029年实现约7.7%的年度盈利基础增长，较之前计划提高50个基点 [7][30][44] - 2024年有效货币化超过5亿美元的能源税收抵免，将长期惠及客户 [36][73] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 过去两年建设性的费率案例结果将继续推动业绩，2025年1月在佛罗里达州实施新的多年费率计划，北卡罗来纳州进入多年费率计划的第二年，还将受益于南卡罗来纳州和印第安纳州的费率案例以及中西部和佛罗里达州的电网附加费 [25][62][63] - 计划假设2025年正常天气和零售销售增长1.5% - 2% [26][63] 天然气业务 - 增长将由皮埃蒙特、北卡罗来纳州的费率案例，南卡罗来纳州和田纳西州的年度费率机制，以及客户增加和完整性管理投资驱动 [27][64] 其他业务 - 预计结果将受到更高利息费用和适度股权稀释的影响，以支持不断增长的资本计划 [27][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2027年开始，企业年度负荷增长将加速至3% - 4%，特别是卡罗来纳州预计增长4% - 5%，近期企业年度负荷增长计划为1.5% - 2% [27][64][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“全能源”发电战略，以满足不断增长的需求并替换老化基础设施，包括可调度天然气和可再生能源投资，在卡罗来纳州已开始建设超过2吉瓦的天然气发电项目，并本季度在卡罗来纳州和印第安纳州提交新天然气电厂的申请 [19][56][57] - 电网投资将继续是五年资本计划的重要组成部分，确保系统的可靠性和弹性，公司运营着美国最大的输电和配电系统，拥有32万英里线路 [21][58][59] - 与利益相关者合作，制定针对各州的多年投资计划，以加强电网并连接新的大型负荷客户 [22][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是成就斐然的一年，公司应对了飓风海伦和米尔顿，社区给予了大力支持和赞赏 [6][43] - 公司进入本十年后半段处于强势地位，对未来充满信心，有信心通过强大的资本计划、客户增长和建设性的监管环境实现2025 - 2029年5% - 7%的增长，后期有潜力实现更高增长 [8][45][74] - 与新政府在确保可靠和负担得起的能源供应方面的优先事项一致，期待与各方合作建设、运营和保护关键基础设施 [18][55] 其他重要信息 - 2024年获得450亿美元基于费率的投资批准，过去两年的监管工作减少了2025年和2026年的费率案例风险 [9][46] - 在佛罗里达州新增1500兆瓦太阳能发电投入使用 [10][47] - 皮埃蒙特天然气团队连续第三年获得J.D. Power东南部天然气服务客户满意度排名第一 [10][47] - 自2025年4月1日起，Harry Sideris将成为公司首席执行官兼总裁，Ted Craver将担任董事会独立主席 [11][48] - 公司连续99年支付季度现金股息，对股息的承诺不变 [37][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EPS复合年增长率及信用指标目标的具体范围 - 公司预计2027 - 2029年负荷增长加速，有机会实现5% - 7%增长区间的上半部分；2024年FFO与债务比率为13.9%，目标是到2025年底达到14%以上，后续会提供更具体的指导 [82][83][84] 问题2: 客户对负载增长需求的态度是否有变化 - 与超大规模数据中心客户的讨论中，未看到需求回调，反而有加速工作的讨论，近期在建数据中心主要与云计算相关，后期将有生成式AI数据中心带来更大负载增长 [88][89][92] 问题3: 新计划中的股权融资方式及相关工具的影响 - 公司每年股权融资需求约占市值的1% - 1.5%，计划使用ATM和DRIP，同时也会考虑混合工具 [100] 问题4: 南卡罗来纳州立法对公司计划的影响 - 立法主要是为公司运营的双州系统、监管时间表和“全能源”战略提供支持，预计不会改变公司计划，且会增强公司在该州的地位 [105] 问题5: 2027年能否达到增长区间上限及数据中心活动规模 - 2027年负荷增长将加速，有机会实现增长，但暂不提供具体预测；公司经济发展项目管道丰富，近期高级阶段管道超过7吉瓦，更广泛管道至少是其两倍且持续增长 [112][115] 问题6: 是否有进一步增长的潜力 - 公司对现有计划有信心，会继续努力增加负载，且过去一年管道持续增加，到2029年数据中心占管道的50% [118][119] 问题7: 公司成本节约和效率提升的情况 - 公司一直是行业成本领先者，未来随着资产增加，运维成本会有小幅增长，但计划将运维成本复合年增长率控制在1%左右；公司有持续改进的文化，利用规模和技术优势控制成本，如在发电建设中采用程序化方法节省资金 [129][130][133] 问题8: 公用事业整合、客户存款对费率基数的影响 - 客户存款相关的创造性费率结构对公司影响较小，公司对分享的费率基数数据有高度信心，团队制定的费率结构能吸引大负载客户，同时保护居民和低收入客户 [137][138] 问题9: 卡罗来纳州和中西部地区的经济活动情况及华盛顿特区政府变更的影响 - 印第安纳州有强劲增长，主要集中在先进制造业和设施扩张，也有数据中心进入管道；公司战略旨在长期服务客户，与联邦和州政府有共同目标，会继续参与各级事务，支持全国增长，在核能方面也有相关探索 [150][153][155] 问题10: FFO与债务比率的合理缓冲及后端盈利增长的考虑 - 100个基点的缓冲能让公司有信心执行计划并应对不确定性，随着运营现金流加速，14%的比率会提高；2027 - 2029年负荷增长的大幅提升为盈利增长提供了机会 [164][166][167] 问题11: 2025年指导与2024年原指导中点相比增长5%的原因及2026年是否保守 - 2025年每股收益6.30%在5% - 7%的区间内是合理的，运维成本增加是因为2024年下半年资源用于应对风暴，部分电网项目和发电停机推迟到2025年，同时预留了额外风暴成本 [173][174] 问题12: 俄亥俄肯塔基子公司ROE低于其他子公司的改善措施 - 公司会通过费率案例和附加费机制持续努力改善，同时提醒评估ROE应考虑长期因素，目标是通过积极争取费率案例和降低成本来实现合理回报率 [177][179]