财务数据和关键指标变化 - 2024年公司EBITDA达10.5亿美元，连续十年实现EBITDA增长；ROIC达19%，创公司纪录 [7] - 2024年第四季度EBITDA为2.74亿美元，同比增长8%；股息后自由现金流为9300万美元，同比增长91%，季度内绝对债务减少超5000万美元并实现3倍杠杆目标，回购近3000万美元股票 [12] - 2024年全年股息后自由现金流达2.5亿美元，创公司纪录，年内完成Marcellus附带收购、减少近1亿美元债务并回购股票 [13] - 预计2025年EBITDA因吞吐量增长而持续增长，资本支出预算为1.7 - 2亿美元，利息费用因债务水平降低而减少，股息后自由现金流预计达2.5 - 3亿美元，中点同比增长10% [8][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年公司在集输和压缩业务上计划投入约8500万美元，包括传统低压集输连接和Torrey Speed压缩机站剩余资本投入，该站预计2025年第二季度投入使用，日处理能力1.6亿立方英尺，通过搬迁设备节省约2500万美元 [8][9] - 2025年公司在水业务板块计划投入约8500万美元，包括将水系统扩展至Marcellus区域南部并打造一体化系统，以及继续建设北部水系统骨干网络 [9][10][34] - 2025年公司计划对Stonewall合资企业投资1500万美元，用于增加压缩设备，以吸引第三方客户，扩大客户群体 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司秉持及时资本投资理念，凭借高可见性和附带收购增值，推动ROIC增长 [7] - 2025年资本预算聚焦北美成本最低的天然气盆地，提高资本效率，推动股息后自由现金流两位数增长，为股东增值 [17][18] - 公司在考虑并购机会时，会对比回报率与偿还债务、回购股票的情况 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年主要客户Antero Resources开发活动水平相近，公司系统吞吐量将实现低个位数增长，淡水交付量保持稳定，集输和处理业务增长结合费用年度CPI调整，将推动EBITDA实现中个位数增长 [14][15] - 公司对2025年充满期待，资本预算更高效，有利于为股东增加资本回报，创造长期股东价值 [17][18] 其他重要信息 - 公司官网提供了单独的财报电话会议演示文稿，电话中可能包含非GAAP财务指标，相关重要披露及与可比GAAP财务指标的调节可参考财报新闻稿 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈Antero Resources未来数据中心交易计划及对Antero Midstream Corporation的影响 - Antero Resources在数据中心机会方面有相关讨论，但目前尚处于早期阶段，Antero Midstream Corporation作为主要中游服务提供商也会参与讨论，如有进展会及时公布 [21][22][23] 问题2: Antero Resources能否在2025年恢复高活动水平及租赁活动情况 - 2025年Antero Resources有钻探合资项目，Antero Midstream Corporation层面的业务量将实现低个位数增长，结合费用的CPI调整，将推动2025年EBITDA实现中个位数增长 [24][25] 问题3: 请提供Veolia诉讼12月事件详情、公司进展，以及收到的1900万美元律师费和成本将如何使用，是否会增加2025年回购 - 除10 - K文件披露外无更多信息，诉讼仍在上诉阶段，若有现金流流入，将从资本配置角度分析用途，可能仍是偿还债务和回购股票 [28][29][30] 问题4: 请详细介绍2025年投入8500万美元建设的Marcellus一体化水系统及成本效益 - 8500万美元投资涵盖多个项目，一体化水系统可让Antero Resources开发液体丰富走廊的多个区域，Antero Midstream Corporation因南部有大量遗留基础设施，可减少该区域基础设施资本支出；另一个项目是继续建设北部水系统骨干网络 [31][33][34] 问题5: 请说明Antero Midstream Corporation水业务第四季度和2025年增长驱动因素、Antero Resources钻探合作的影响，以及水业务与Antero Resources生产活动的长期趋势 - 2024年第四季度因Antero Resources一个鸭垫项目主要在12月完成，带动业务量增长；2025年预计整体水量与2024年相近，虽服务井数增加，但平均水平段长度缩短约数千英尺；2025年第三季度一个鸭垫项目完成时可能会有更多用水需求 [38][39][40] 问题6: 鉴于良好的自由现金流前景，如何看待增值并购、额外回购和进一步去杠杆的竞争关系，以及回购的合理速率 - 公司会关注盆地内所有并购机会，对比回报率与偿还债务、回购股票的情况；未来股息后自由现金流可能在股票回购和进一步偿还债务间按50/50分配 [42][43][44]