财务数据和关键指标变化 - 第四季度末美国10年期国债收益率跃升约80个基点，达到近4.6%，为4月底以来的最高水平 [5] - 第四季度公司新增210万后付费用户，预付费平台净减少130万用户，固网业务新增32万宽带接入用户，语音线路和付费电视业务单元共损失8.8万用户 [7][8] - 后付费用户基数同比增长5.3%，预付费用户增长0.4%，固定宽带接入增长4.7% [9] - 第四季度以墨西哥比索计算的收入增长18%，达到2370亿墨西哥比索，服务收入增长19.1%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长16.4%，达到910亿墨西哥比索 [9] - 剔除阿根廷业务后，第四季度收入以墨西哥比索计算增长10%，服务收入增长10.7%，EBITDA增长8.6% [12] - 按固定汇率计算，剔除阿根廷业务后，第四季度收入同比增长5.7%，服务收入增长6.6%，EBITDA在一次性调整前增长5.1%，调整后增长7.2% [12] - 第四季度运营利润为464亿墨西哥比索，同比增长11%，折旧和摊销费用增长22.6% [15] - 第四季度净收入为95亿墨西哥比索，同比下降47.5%，综合融资成本总计300亿墨西哥比索，其中近一半与外汇损失相关 [15][16] - 净收入相当于每股0.15墨西哥比索和每美国存托凭证（ADR）0.15美元，年末净债务为4880亿墨西哥比索，不包括资本化租赁义务 [16] - 现金流方面，全年增加190亿墨西哥比索，资本支出为1310亿墨西哥比索，股东分配为510亿墨西哥比索，劳动义务摊销为240亿墨西哥比索，年末净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.44倍 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动服务收入第四季度同比增长6.2%，若不包括智利业务，增长5.1%，与前三个季度的增长速度一致 [13] - 后付费收入本季度增长8.5%，高于上一季度的6.3%，预付费收入增长2.5%，略低于第三季度的3.6% [14] - 巴西、哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁的移动服务收入加速增长，抵消了墨西哥和中美洲的减速 [14] - 固网服务收入增长7.4%，若不包括智利业务，增长4%，与第二季度的增长情况一致，但略低于第三季度的增长率 [14] - 宽带收入增长从上个季度的7.4%加速至9.8%，企业网络收入从10.1%增长至12.3%，付费电视收入增长5.2%，而第三季度下降0.8% [14] - 墨西哥、巴西和哥伦比亚的固定服务收入增长较上一季度放缓，而奥地利、东欧和中美洲的增长速度加快 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度公司在巴西新增65.5万后付费用户，哥伦比亚新增17.8万，墨西哥新增14.1万 [7] - 预付费平台方面，巴西净减少180万用户，墨西哥新增30.2万，中美洲新增19.6万，哥伦比亚新增12.8万，阿根廷新增16.4万 [8] - 固网业务中，墨西哥新增13.2万宽带接入用户，巴西新增7.5万，阿根廷新增4.5万 [8] - 全年来看，公司大部分运营地区的货币兑美元贬值，巴西雷亚尔贬值13.7%，智利比索贬值11%，欧元贬值7% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在智利完成为期三年的网络现代化计划，包括5G覆盖、光纤铺设等，预计今年资本支出可能增加2.5 - 3亿美元 [23][24] - 公司与Nubank在巴西达成MVNO合作，认为该合作不会对自身预付费用户造成蚕食，是一个良好的联盟 [25] - 公司在墨西哥推出新的住宅和中小企业宽带套餐，增加服务价值，以提高净增用户数 [46][47] - 公司在企业市场增加了网络安全、云服务等解决方案，看好企业市场的增长潜力 [48] - 公司使用低轨道卫星用于农村地区的骨干网络，目前未开展直接面向手机的服务，仍在评估其可行性 [36][39] - 行业竞争激烈，在墨西哥、巴西、哥伦比亚、智利等市场均面临不同程度的竞争，公司通过提升网络质量、服务水平和产品竞争力来应对 [60][103][110][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国长期利率大幅上升，主要货币兑美元贬值，对公司财务状况产生一定影响 [5][6] - 墨西哥经济放缓对预付费用户充值产生影响，但公司后付费业务和宽带业务表现良好，市场份额有望提升 [60][61][70] - 公司预计未来自由现金流将扩张，杠杆水平将保持在合理范围内，有更多现金可用于股东分配 [91][92] - 公司在巴西市场份额不断增长，网络质量良好，未来有望继续取得良好业绩 [93][94] - 公司在哥伦比亚市场收入增长良好，预计2025年将继续提升业绩 [106][111] - 公司在智利市场经过两年的整合，预计今年将巩固协同效应，取得更好的业绩 [112][113] 其他重要信息 - 公司在阿根廷的业务因该国的高通胀和会计方法调整，对财务数据产生较大影响 [10][11] - 公司在2024年的资本支出低于预算，收入和现金流表现良好，未来将谨慎进行资本支出，同时在有潜力的领域进行投资 [31][32] - 公司的企业市场业务增长较快，预计未来将成为重要的增长点 [80][82] - 公司的养老金支出预计在未来3年保持相对稳定，之后将逐渐下降 [84][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年是否有具体的资本支出（CapEx）指导，以及巴西与Nubank的MVNO合作是否存在产品蚕食和网络容量问题 - 公司表示仍遵循之前给出的三年资本支出指导，包括智利业务的资本支出，今年智利的资本支出可能增加2.5 - 3亿美元，用于完成网络现代化计划；认为与Nubank的合作不会对自身预付费用户造成蚕食，合作进展良好 [22][23][25] 问题2: 即使包括智利业务，公司的资本支出似乎仍将处于之前设定范围的低端，是什么因素可能推动其向高端发展 - 公司称2024年资本支出低于预算，收入和现金流表现良好，未来将谨慎进行资本支出，同时会在有潜力的领域进行投资；今年还会进行一些频谱更新和5G频谱收购，但预计2026年相关支出将减少 [31][32][33] 问题3: 公司是否开始测试与SpaceX和AST的卫星服务，以及测试进展如何 - 公司表示使用低轨道卫星用于农村地区的骨干网络，主要与OneWeb和AST合作，目前未开展直接面向手机的服务，仍在评估其可行性 [36][38][39] 问题4: 墨西哥宽带的定价环境如何，今年是否计划提价，以及公司对阿根廷潜在并购机会的看法 - 公司表示目前在墨西哥不打算提高宽带价格，而是通过推出新的套餐增加服务价值来吸引用户；对于阿根廷的潜在并购机会，公司持开放态度，但目前尚未进行相关洽谈 [46][49][52] 问题5: 请详细说明墨西哥预付费收入趋势，包括用户充值金额、频率的变化，以及墨西哥预付费市场的竞争环境 - 公司表示在墨西哥后付费业务表现良好，收入增长，将部分预付费用户转化为后付费用户；预付费市场竞争格局没有明显变化，但墨西哥经济放缓对预付费用户充值产生影响；公司拥有墨西哥最好的网络，这是其竞争优势 [58][60][64] 问题6: 墨西哥的宪法改革对公司监管环境有何影响，以及公司如何与政府竞争；Telmex今年预计在墨西哥新增200万宽带用户并使市场份额达到50%是否可行 - 公司表示希望政府专注于农村地区的网络连接，公司将与相关部门合作；Telmex的目标是可行的，但受经济环境影响，具体实现情况不确定；公司有足够的光纤资源，并在将用户从铜缆网络迁移到光纤网络 [70][71][72] 问题7: 2024年云服务和企业网络业务的增长情况，以及在70 - 75亿美元的资本支出中，有多少用于该业务板块；公司养老金计划的现金流出是否全部为现金，未来十年的流出趋势如何 - 公司表示企业市场业务增长较快，收入增长约15%，固定汇率下增长12.3%，且呈加速增长趋势；难以划分用于云服务和企业网络业务的资本支出，但公司在拉丁美洲有良好的准备和资源；养老金支出预计在未来3年保持相对稳定，之后将逐渐下降 [80][82][84] 问题8: 考虑到外汇变化和资本支出增加，2025年股东回报的前景如何；如何看待巴西移动市场的竞争环境，2025年的增长是否能保持2024年10%的水平 - 公司表示由于收入增长稳定，资本支出强度降低，预计未来自由现金流将扩张，有更多现金可用于股东分配；在巴西市场份额不断增长，网络质量良好，未来有望继续取得良好业绩 [90][91][94] 问题9: 如何看待巴西移动市场的竞争，是否会恶化；从长期来看，公司希望以硬通货计价的债务占总债务的比例是多少 - 公司表示在巴西和整个拉丁美洲面临激烈竞争，但通过提升网络质量、服务水平和产品竞争力来应对；公司的债务融资越来越多地采用当地货币，通过衍生品管理货币风险，目前净债务中美元敞口为32%，欧洲货币敞口约为10%，净经济敞口约60%为当地货币 [101][103][105] 问题10: 请讨论哥伦比亚和智利的竞争动态 - 公司表示在哥伦比亚，Tigo和Telefónica正在整合网络，可能会形成更强的竞争对手，但公司本季度业绩良好，预计2025年将继续提升；在智利，市场竞争激烈，但公司经过两年的整合，预计今年将巩固协同效应，取得更好的业绩 [110][112][113] 问题11: 随着ClaroVTR正式并入业绩，何时能获得更多关于智利业务运营和财务状况的披露；2025年智利的资本支出预算是多少 - 公司表示将从2025年第一季度开始报告智利业务的业绩，预计与其他南美国家的报告合并；2025年智利的资本支出预算约为2.5亿美元，用于完成网络现代化计划 [119][120] 问题12: 如何看待墨西哥Walmex的MVNO竞争，以及设备销售收入下降的趋势是否会持续 - 公司表示Walmex是一个强大的竞争对手，但竞争并非新情况；设备销售收入下降与墨西哥经济放缓和美元汇率波动有关，希望未来经济能有所改善 [125][126][128]