新能源板块 - 公司将新能源作为第二曲线，持续投入资源，2024 年营收略降，因价格下跌和业务结构调整，户用光伏电站业务发展快且体量居行业前列 [1][2] - 2025 年重点深化布局上游资源端及下游场景端，上游丰富现货品种、品类向上游延伸，下游做专做精多种场景业务 [2] 再生资源板块 - 公司 2018 年介入再生资源领域，长期看好该领域，2024 年实物量完成 500 多万吨，与上年基本持平 [3] - 未来行业将逐步规范化，公司会调整经营策略，战略上重视和投入力度不变 [3] 能源化工板块 - 能化板块包括橡胶、煤炭、油气、化工四类，今年盈利较好，未来方向是产业链一体化布局和加强国际化业务开拓 [3][4] - 公司在橡胶、煤炭和油品管理有优势，会对橡胶团队考虑团队持股激励，加大力度引进化工专业团队 [4] - 公司按预算和资金回报率动态分配资源，战略业务会有资源倾斜 [4] 海外业务 - 公司去年制定全球化战略，中长期国际业务占比将提高，主要增长点是铁矿、煤炭、橡胶和油品 [4] - 转口业务占比小、拓展空间大，主要在一带一路国家，影响有限，正拓展新兴市场 [4] - 国内外业务模式相似，但国际业务有地缘政治等风险，管理模式有区别 [4][5] 存货管理 - 2024 年实物存货全年周转接近 20 次，公司对业务部门存货周转设考核指标，进行统一管理 [5] - 公司利用期货等工具套期保值，存货跌价损失对业绩影响可控，不会轻易收缩财务政策 [5] 团队管理 - 公司坚持绩效文化，建立三层激励机制，为新团队提供“保姆式”服务 [7] - 招聘优秀团队主要通过内部人员和战略伙伴推荐，对高端人才一人一议 [7] 盈利策略 - 公司坚持套期保值的期现结合交易理念，建立闭环体系，确保风险可控和稳健经营 [8] - 公司多品类经营，平滑单一品类价格波动风险 [8] 行业态势与公司成长 - 国内大宗供应链行业竞争激烈，产品标准化领域头部企业集中度将提高，行业规范性和产融融合将提升 [10] - 公司通过差异化竞争提升服务专业度，盈利来源多样，中长期强化基差贸易和产业投资 [10] 对标企业 - 国际知名供应链公司中，托克与公司较为相近，采取轻资产模式，擅长基差贸易 [11] - 公司长远目标是成为创新引领、科技赋能、行业领先的供应链集成服务商 [11][12]