纪要涉及的行业和公司 - 行业：端测AI、消费电子、互联网、软件、算力、AIPC、AI手机、AI可穿戴产品（AI眼镜、智能指环等）、光学、组装 - 公司：DeepSeek、英伟达、联想、英特尔、高通、AMD、苹果、阿里巴巴、华为、小米、荣耀、瑞生丘泰、华擎、力讯、文泰 纪要提到的核心观点和论据 端测AI整体情况 - 核心观点：从DeepSeek节点看，云端AI往端侧AI转变加速，带动相关公司股价波动，当前市场对端测AI硬件侧有担忧 [3][4][5] - 论据：DeepSeek模型通过技术创新降低AI模型训练成本，影响算力板块；端测部署大模型，应用侧落地让软件和互联网板块表现较好；DeepSeek应用下载量创全球AI应用单日下载量新纪录 AIPC行业 - 核心观点：今年AIPC行业可能有新变化，需关注终端厂商和上游芯片厂进步 [8][9][11] - 论据：DeepSeek使端测模型部署门槛下降；2025年CES上AIC芯片有很多变化，英伟达N1芯片将用于联想新二合一笔记本；未来芯片算力提升，各厂商在功耗、续航、散热方面做努力 AI手机行业 - 核心观点：消费电子板块增长受端测AI带动且本身基本盘较好，AI手机硬件迭代加速，AI Agent可能改变移动互联网生态，换机潮和零部件升级将推动硬件行业发展 [12][13][14][16] - 论据：1月27 - 2月2日国内手机市场销售数据显示，年初到2月2日全国手机销售数量同比增长11.9%，安卓厂商增速不错；各大安卓厂商陆续推出安卓AI手机，算力尤其是NPU提升，有相关功能；手机厂商在操作系统层面集成APP实现跨APP交互；消费者AI应用需求爆发会带来换机潮和零部件升级 苹果产业链 - 核心观点：苹果在端云和海外有AI布局，与阿里合作使国内AI落地趋势更明确，产品设计预期较好，当前时点是关键位置，未来向好 [22][23][24][25][30][31][32] - 论据：苹果在端测有35 - 40套专利，内存逐步迭代升级；有自研操作系统、编程语言、语音助手和高频使用软件；有自研千亿参数模型；与阿里合作；SE产品内存升级、用自研基带芯片控制成本，iPhone17产品设计有亮点 AI眼镜行业 - 核心观点：AI眼镜在大模型加持下走向成熟，价格可接受，功能不断丰富，未来有望成为独立终端，是端测AI新终端值得关注的话题 [32][33][34][36][37][38] - 论据：大模型加持使AI眼镜从几十万量级到百万量级有零一突破；价格两三百美元或国内一千到一千五百人民币可接受；功能有语音交互、翻译、识别物体图像等；下半年到明年产品更像独立终端，中长期有望成为完整成熟独立终端 投资建议 - 核心观点：端测AI核心逻辑是算力、模型和应用爆发，选股可布局平台型公司，关注不同赛道器材轮动切换 [43][44] - 论据：端测AI各子赛道包括AI手机、AI眼镜等；光学行业重启升规升配，摄像头升级是受益方向；组装赛道有龙头效应，优选大的组装厂商 其他重要但是可能被忽略的内容 - 苹果SE产品对国内供应商而言，可降低生产和管理成本，因它可换掉大部分过去从12到14的机型 [28] - 指环、AI玩具等传统终端电子化或智能化升级后在大模型推动下可带来新体验，互联网和国内手机品牌大厂会在指环方向持续布局 [38][39]