纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI算力、云计算、SaaS、计算机 - 公司：润建股份、优刻得、阿里云、中国电信、中国移动、中国联通、海南华铁、金山软件、金山办公、金山云、用友网络、金蝶国际、明远云、广联达 纪要提到的核心观点和论据 AI算力与云计算领域 - 核心推荐公司：润建股份、优刻得是AI算力核心推荐标的，润建股份连续近五个涨停板，且为阿里云提供千卡级交付，今年有望达万卡级算力集群交付，还将为东盟进行4万批折算算力交付并建设自身算力 [1]。 - 云业务收入情况：2023年中国电信天翼云业务收入973亿，中国移动移动云833亿，联通云510亿，预计2025年中国电信云业务收入达1000多亿，联通云接近680亿 [3]。 - 估值修复与弹性：从估值修复看，给予互联网厂商5倍PS，三大云商2 - 3倍PS，港股中国联通和中国电信在AI驱动下运营业务价值重估对市值边际贡献大，中国联通弹性大于中国电信大于中国移动 [4][18]。 - 核心受益公司：优刻得、金山云、中国联通、润建股份是AI推理算力核心受益公司，假日期间美股世纪互联涨幅近10倍，港股金山云涨幅近10倍，相关公司估值有望提升 [5]。 SaaS领域 - 业务增长情况：SaaS新增AI达22亿美金，同比增长31%，创2020年疫情以来增速高点，受益于下游2B企业资本开支回暖与AI结构化改变 [8]。 - 投资逻辑与推荐标的：AI是估值提升核心驱动力，SaaS是最好商业模式，2B的SaaS公司面临下游企业AI化改造增收逻辑，市值增量弹性大。重点推荐金山办公、金山软件，金山软件游戏业务加现金约500亿，持有金山办公和金山云市值1100亿港币，考虑集团控股折价，有望达1000亿港币市值 [9][10][11]。 - 相关公司优势与潜力：用友网络、金蝶国际、泛微网络云转型成功，有高毛利率、大量2B企业客户和标杆客户，AI业务产品成熟，下游客户需求动力足，收入增长带来的市值弹性大，给予10倍PS无泡沫 [12][13][14][15]。 其他计算机公司 - 明远云和广联达：虽受下游地产行业影响，但可能存在预期差，当前位置值得关注，明远云目标市值100 - 120亿港币，广联达4倍PS估值向上弹性大 [16][17][20]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 海南华铁AI算力在手订单26亿，今年传统主业预计十亿利润 [6]。 - 下周组织润建股份调研，并进行线上直播展示，可与公司就技术、客户等情况沟通交流 [18][23]。 - 建议关注公众号“计算机的护士梁老师”，每周更新全球主流大模型和应用的流量数据 [21][23]。