纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI产业、国产算力产业链、半导体芯片行业、智能驾驶产业链、港股市场 - 公司：DeepSeek、英伟达、比亚迪 纪要提到的核心观点和论据 DeepSeek模型优势 - 性能逼近大厂：逼近OpenAI模型性能，与北美大厂模型能力相比不遑多让，在受限环境下取得此成绩了不起 [2] - 强化学习潜力大：跑通强化学习路径，证明后训练和强化学习迭代能力，即使不用SFT，多轮强化学习迭代也有潜力，而OpenAI部分路径复刻难成功 [3] - 低成本与开源：V3训练成本600万美金，体现算力利用效率极致挖掘；是完全开源模型，云厂商可提供API服务，通过征流方法处理大参数量模型，对推动应用发展有意义 [4] - 交互深度多元：与用户交流深度且有逻辑，能提供全面信息和风险提示；是多元化模型，在各垂类应用均有涉及；推出后出圈快，日活超2000万，7天用户量破亿 [6][7] 对AI产业链投资影响 - 整体性利好：对AI产业链是整体性利好，从春节后市场反应可见；叙事逻辑上首先利好大AI应用方向，春节期间很多公司着手相关部署和适配 [10][11] - 利好国产算力产业链：训练需求上英伟达体系性能好，但推理场景有算法和工程优化空间；客户有供应链安全焦虑和业务技术追求，国内互联网大厂2025年后资本开支上修 [11][12] 应用端影响 - 算法差距小：证明国产模型在算法上与海外无明显差距，能快速逼近全球先进水平 [13] - 降低应用门槛：开源和低成本降低应用落地门槛，增强端侧应用上限 [13] - 用户教育深刻：DeepSeek和豆包爆火对用户进行深刻教育，推动应用大发展 [14] - B端应用前景好：看好医疗、教育、金融等知识密集型且信息化数字化程度高的行业与AI结合，双向互补，可提高行业效率，数据用于模型强化学习 [16] - C端应用趋势：类似豆包、DeepSeek等模型将占领手机，成为日常一部分；端侧设备如手机等将在系统层面融入更多AI功能，是大模型厂商争夺入口方向 [19][20] 算力需求影响 - 需求加速：DeepSeek加速算力整体需求，春节后国内外互联网厂商资本开支计划上调，云计算、IDC受关注 [26] - 需求分层认知加速：过去大互联网厂商训推一体、英伟达GPU卡包打天下，现在大家对算力需求分层认知加深，英伟达卡市场变化 [27] 国产芯片半导体发展 - 应对制裁更从容：经历多年发展，产业界和投资界对美国制裁泰然处置，中端企业主动尝试和储备国产零部件、设备 [31][32] - 性价比优势显现：国内半导体产品有较强性价比和竞争优势，未来国产先进制程芯片（GPU、手机电脑处理器等）将带来惊喜 [33] 智能驾驶产业链趋势 - 产业化加速：是AI落地最快产业化阶段，今年十万价格带车将上智能驾驶功能，渗透率提升最陡峭 [34] - 投资机会大：A股和港股整车及零部件公司有投资机会和业绩表现，智能驾驶对普通车型需求重要且不可逆，叠加整车厂出海等趋势 [35][36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 选股思路：选股时把行业景气排在第一位，在景气向上行业选有壁垒的好公司 [37] - 看好方向：AI硬件产业链（晶圆代工、芯片IC设计、端侧代工厂元器件、应用端公司）今年有机会；港股互联网、汽车、消费电子头部公司是重点关注方向 [39]