纪要涉及的行业和公司 - 行业：低空经济、AI、建筑建材、机器人、光芯片、算力、存储、云计算、AI消费电子、智能交通、无人驾驶 - 公司：四川九州、来自信息、中科星图、双电子、四川电子、纳瑞雷达、行进刚、深层胶塑胶科、华社集团、深圳腰、方文指、明士达 纪要提到的核心观点和论据 AI主题投资 - 核心观点：继续看好成长风格和AI主题，但投资范围会逐步收窄，机构采用杠铃策略，逢高减仓成长布局防御性板块 [2][4][6] - 论据：政策鼓励宽松，工信部释放利好消息；流动性改善，去年9月24号到现在M1继续改善；风险偏好回升，中美关系、关税、科技卡脖子问题缓解，外资对中国deep thick崛起亢奋；主题投资缺乏信仰，涨多会卖，机构持仓科技主要是价格贡献，增长资金逐步减仓 [2][3][5][6] 低空经济 - 核心观点：2024年是低空军器产业元年，2025年是加速产业化重要年份，看好低空基建和飞行器两条主线 [10][15] - 论据：国家级低空司成立，六个首批试点城市是重要落地点；各地两会重视低空，杭州和无锡成立几十亿规模低空产业基金，广州出台低空立法；有望拿到全球首家低空飞行器制造商业许可证，形成海外和A股共振；两会预期有重要政策和具体要求出台，试点城市范围有望扩大，资金支持有望增加 [10][11][12][13][14] 建筑建材 - 核心观点：今年上半年国家和地方可能出台纲领性或专业性文件，低空新基建订单先集中在第一批试点城市，设计公司有转型硬件诉求 [16][25][26] - 论据：地方将低空建设作为政绩工程，可带动产业发展和就业，有补贴支持；深圳、广州、苏州等地有低空基建规划；设计公司基于交通数据和算法支撑系统，应用于政务巡查、森林防火、农业等领域；深圳腰大股东对25 - 27年订单增速预期高，订单拉动主要来自低空；设计公司地域分布倾向长三角、珠三角 [16][17][18][21][24][25][26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 筛选弹性大的成长股逻辑：超跌、估值风位相对合理、EPS变化幅度或现金流健康状况，分母端有扩张动力，分子端侧轴影响少或有催化 [7] - 关注风险指标：3月份公布的PMI、订单、生产数据，3月中旬ME是否回落 [9] - 窄物端国家补贴易落地，窄容端时效性强、偏高端，宣传效果好，但航线价格贵 [18] - 2025年涉及大量协调问题，如县域地域和省三级责任划分、空域开放比例和方式 [19] - 设计公司运维收入和订单收入目前不着急测算，处于跑马圈地阶段 [22] - 新材料环节方文指和明士达有市场空间弹性，27 - 28年1万台或远期10万台情况下，方文指环节约有四五千吨市场空间 [28]