纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI行业、芯片行业、通信行业 - 公司：国泰居安证券、DeepSeek、腾讯、华为、中兴国际、华峰科技、杰华特、台家股份、森林环境、新生科技、斯里克、海光 纪要提到的核心观点和论据 DeepSeek相关 - 核心观点：看好DeepSeek发展，其行情会不断演绎，云厂商是确定性机会 [2][10] - 论据： - 接入门槛降低，云接入有标准产品且操作更简单，可在微信小程序使用；本地部署需求增加，政府、央国企等因数据安全等因素进行本地部署 [3][4][5] - 产业发展分两个阶段，第一阶段解决怎么用，还将持续1 - 2个季度；第二阶段解决怎么用好，有私域数据的场景更易用好 [6][7] - 腾讯导入成本低，可利用私域数据部署个人知识库 [8][9] 华为云与深腾910C相关 - 核心观点：2025年是华为云和深腾910C最好的一年 [11] - 论据： - 需求端：2025年国内AI资本开支增速追上或追平2024年海外；政企、银行金融等对数据安全要求高的场景有本地部署需求，华为910C是国产化首选；AI应用下沉，硬件部署门槛降低，用户群体增多 [11][12][13] - 供给端：2025年海外先进制程产能供给管控严格，华为提前3 - 4年规划国产供应链，供给格局好；互联网大厂资本开支大，受海外芯片供给管控，华为910C是国产芯片首选 [14][15][16] 国产算力芯片相关 - 核心观点：2025年国产算力芯片迎来发展机遇，升腾910系列尤其是910C率先受益 [21] - 论据： - DeepSeek R1发布推动推理场景拓展，海外算力采购受限，国产算力芯片适配R1模型 [19][20][21] - 升腾910C性能接近A7100的60%，领先国产其他算力芯片半代以上，算力有效利用率达70%多，是下游云厂商和运营商采购首选 [21][22] - 2024年910B出货40 - 50万颗，910C因互联问题基本未出货；2025年910C可大规模量产，良率提升，预计910C加910B出货量较2024年40万片实现增长，订单有上行需求 [22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 3月巴塞罗那通信展会预计有新的产品形态如折叠电脑或平板出现，后续会更新产品功能和市场主打方向 [17] - 推荐标的中兴国际、华峰科技，受益标的杰华特、台家股份、森林环境、新生科技、斯里克 [18] - 华峰科技是华为升腾服务器高速背板线模组供应商，自动化组装程度高，2025年份额不受影响，业绩将高速增长 [24][25][26] - 台家股份为华为电源代工，预计随华为升腾系列放量受益 [27] - 森林环境在服务器液冷业务有优势，对应910C服务器液冷市场空间约25亿元 [28]