财务数据和关键指标变化 - 2024年全年设备租赁收入增长超11%，资产效率提升 [15] - 全年摊薄后每股净收益7.40%，含Cinelease业务公允价值调整；调整后每股收益12.88%，同比增长约5% [16] - 调整后EBITDA利润率较2023年上升，受大客户和专业销售增长等因素推动 [17] - 第四季度租赁收入增长12.2%，调整后EBITDA增长14.7%至创纪录的4.38亿美元 [40] - 2024年核心业务滚动12个月ROIC降至10.1%，同比下降120个基点 [47] - 2024年自由现金流3.14亿美元，第四季度宣布季度股息0.665%，全年2.66%，上周宣布年度股息提高5%至2.80% [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年专业车队资本支出增加，专业车队占总车队约20% [13][33] - 第四季度本地账户占租赁收入54%，全年占55%；全国账户业务因大型项目实现两位数租赁收入增长 [36][43] - 2024年全年租金率同比上涨3.2%，第四季度同比上涨2.1% [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - Industrial Info Resources预计2025年工业资本和维护支出4460亿美元，Dodge预计非住宅建筑开工量增长8%至4820亿美元，基础设施项目预计增长8%至3570亿美元 [53] - 2025年有大量大型项目启动，预计公司处于多年机遇的早期至中期阶段，目标捕获10% - 15%的项目机会 [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年开设23个新分支，完成9次收购增加28个地点，未来将继续通过新分支和战略收购在北美前100大城市市场拓展 [12][22] - 2025年计划总车队支出7 - 9亿美元，更侧重于专业设备，净资本支出预计4 - 6亿美元 [35][58] - 长期目标本地和全国账户收入比例为60 - 40 [36] - 认为行业整合是好事，将继续评估并购机会 [80][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年大型项目需求持续强劲，新收购和大型项目启动将抵消利率敏感本地市场的疲软，预计租赁收入增长4% - 6%，调整后EBITDA增长1% - 6% [21][59][61] - 本地市场需美联储降息后活动才会增加 [125] 其他重要信息 - 2024年各分支机构至少98%的天数为“完美日”，总可记录事故率优于行业基准1.0% [26] - 2025年不再报告具体租金率指标，定价更新将更具方向性 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁收入展望与EBITDA的关系及异常压力 - 设备租赁收入预计增长4% - 6%，处置收入预计与去年持平，总营收增长慢于设备租赁收入，EBITDA增长范围预计在42% - 45% [66][67] 问题: 行业能否抵消设备通胀及所需时间 - 从7 - 8年的设备生命周期看，过去4年已通过定价抵消了设备通胀 [70] 问题: 2025年第一季度运营预期及指导与2025年的关系 - 预计2025年价格为正，但不再提供具体定价信息 [74] 问题: 并购管道情况，特别是专业租赁方面 - 并购流程完善，管道充足，将继续评估机会，参与市场整合 [76][77] 问题: 对同行收购竞争对手的看法及市场策略 - 不评论具体交易，认为行业整合有益，将继续执行自身战略 [80] 问题: 专业租赁与普通租赁的增长预期 - 今年专业设备采购会更多，但对整体车队组合影响不大，将继续追求专业机会 [82] 问题: 近期专业租赁收入增长情况及与同行的比较 - 2024年专业业务增长强于核心业务，将继续投资专业领域，不评论同行情况 [85] 问题: 全国客户收入下半年增长近20%的原因及2025年预期 - 2024年因本地市场放缓，机会更多在全国账户和大型项目；2025年增长节奏将更正常化 [88][90] 问题: 资本支出展望，特别是自由现金流及并购资产价格 - 不提供并购资本支出预算，将继续寻找整合机会；预计2025年首次成为联邦现金纳税人，影响自由现金流 [94][96] 问题: 平均OEC价值增长有限，能否提高利用率 - 提高利用率200 - 300个基点难度大，但提高车队效率是目标之一 [99] 问题: 加州火灾影响及重建对业务的贡献 - 指导中未考虑火灾影响，目前关注资金情况，未对业务造成分支损坏 [102][103] 问题: 关键终端市场的业务占比及大型项目增长情况 - 数据中心业务占比可能低于其他业务；大型项目多为私人投资，与非住宅基础设施数据无明显关联 [105][109] 问题: 2025年核心美元利用率预期 - 目标是保持美元利用率，管理车队组合，应对本地市场放缓挑战 [112] 问题: 今年车队增长更谨慎的原因及行业供需平衡时间 - 不认为行业车队过剩，是本地市场新开工项目放缓；2025年需消化并购获得的车队 [114][117] 问题: 自由现金流展望与投资者日情景的相关性 - 符合投资者日中更温和的收入增长情景，净资本支出在4 - 6亿美元之间，预计成为联邦现金纳税人 [120] 问题: 新政府税收计划的期望项目 - 首要期望是恢复奖金折旧，但政府目前更关注个人纳税人 [123] 问题: 选举后本地报价活动是否有变化 - 本地市场需美联储降息后活动才会增加，目前仍缺乏投资意愿 [125]