财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收增长11%，调整后每股收益增长22% [8] - 第四季度营收增长10%至6.74亿美元，调整后息税折旧摊销前利润增长12%至1.11亿美元，调整后每股收益增长18%至0.98美元 [10] - 2024年全年运营现金流为3.37亿美元，2023年为2.56亿美元；2024年固定资产投资总计9500万美元，2023年为9100万美元 [30] - 2024年第四季度净利息支出为1150万美元，低于上年，主要因投资现金产生的增量利息收入；调整后净收入的结构性有效税率为27.5%，与全年有效税率大致相符 [29] - 公司预计2025年营收在28.5亿 - 29亿美元之间，增长6% - 8%，考虑外汇因素后，固定汇率营收预计增长7% - 9%；调整后每股收益预计在3.95 - 4.15美元之间，增长约15% - 20% [22][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位儿童保育服务业务 - 第四季度营收增长8%至4.85亿美元，全年开设26家中心，其中17家为客户雇主中心 [10][11] - 运营一年以上的中心在第四季度的入学率呈低个位数增长，平均 occupancy 率处于60% 低位，与上一季度持平；表现最佳的中心（占比近40%）平均 occupancy 率超80%；表现最差的中心（占比16%） occupancy 率低于40%，较上年的18%有所改善 [11][12][26] - 调整后运营收入为1700万美元，较上年增加450万美元 [26] - 预计2025年报告营收增长4.5% - 6.5%，固定汇率营收增长6% - 8% [33] 备用护理业务 - 第四季度营收增长15%至1.57亿美元，全年营收增长16%至6.1亿美元，超过预期的14% - 15%增长 [16][27][28] - 第四季度调整后运营收入为5300万美元，占营收的33% [28] - 预计2025年报告营收增长11% - 13% [33] 教育咨询业务 - 第四季度营收增至3250万美元，运营利润率为29%，略高于上年同期 [28] - 预计2025年实现低至中个位数增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和国际业务中，运营一年以上的中心在第四季度入学率呈低个位数增长，平均 occupancy 率处于60% 低位 [11] - 英国业务在第四季度运营和财务状况持续改善，亏损较去年收窄；全年财务和运营表现显著提升，预计2025年实现盈亏平衡 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 备用护理业务将成为公司未来多年的重要增长引擎，公司将继续通过营销举措、拓展护理类型和提高供应商可用性来推动该业务增长 [18] - 教育咨询业务将专注于满足雇主和员工不断变化的技能提升和再培训需求，公司看好该市场的巨大机遇并持续投资 [19] - 对于表现不佳的中心，公司将继续优化潜在家庭体验，提升参观体验，利用备用护理服务转化用户为长期客户 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第四季度和全年的强劲表现感到满意，认为备用护理业务的出色表现推动了整体业绩超预期 [7] - 尽管部分中心表现未达预期，但公司看到了一些积极趋势，如部分城市商务区因雇主的重返办公室政策变化，入学咨询量有所增加 [14] - 管理层对公司2025年的增长前景感到兴奋，对公司业务模式的弹性、客户关系的优势以及为所有利益相关者创造长期价值的能力充满信心 [22] 其他重要信息 - 洛杉矶的火灾对公司整体运营影响有限，但公司员工、家庭和客户受到了较大影响，公司对受灾者表示深切同情 [20][21] - 2024年第四季度公司回购了约8500万美元的股票，这是自2022年夏季以来的首次回购活动 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化2025年全方位儿童保育服务业务6% - 8%增长的各项因素 - 价格预计上涨4% - 5%，入学率增长2.5% - 3.5%，净关闭中心的影响约为0.5%，外汇因素带来150个基点的逆风 [40] 问题2: 请提供2025年三个业务板块的全年利润率情况 - 全方位儿童保育服务业务利润率预计从低至中个位数提升至中个位数，约提高150个基点；备用护理业务全年利润率预计与2024年相似，在25% - 30%之间，第一季度为中至高个位数；教育咨询业务全年运营收入为中至高个位数 [42][43] 问题3: 请分享2025年 occupancy 率的趋势和预期水平 - 预计全年入学率增长2.5% - 3.5%， occupancy 率将从60% 低位提升至60% 中位；增长在上半年较高，下半年逐渐回落 [48][50][52] 问题4: 2025年中心关闭对营收的拖累仅为0.5%，请说明关闭中心的数量及原因 - 这是净单位营收因素，关闭数量会高于此；2024年开设了26家中心，预计2025年开设数量相近；关闭的中心入学率低、营收已有所下降，新中心正在逐步提升业绩 [57][58][59] 问题5: 第四季度中心关闭对营收的拖累是多少 - 从毛额来看，中心关闭带来约250个基点的逆风，考虑新中心后，净拖累约为100个基点 [61][62][63] 问题6: 请详细说明为提升表现不佳中心的业绩所采取的强化措施 - 主要集中在优化潜在家庭体验，如加强咨询服务的个性化、提升参观体验、利用备用护理服务转化用户为长期客户等 [68][69][70] 问题7: 请谈谈备用护理业务2025年的客户预算讨论和增长驱动因素 - 2024年备用护理业务增长16%，对2025年增长11% - 13%有信心；续约季与现有客户的沟通积极，客户有意继续增加投资，重点是扩大用户基础，而非增加每个用户的使用次数 [72][73][74] 问题8: 重返办公室政策对公司 occupancy 率的影响有多大 - 对于部分位于城市商务区、表现不佳的中心，重返办公室政策可能会带来积极影响，但并非公司入学率提升的关键驱动因素 [81][82][83] 问题9: 英国业务预计2025年实现盈亏平衡，除了去年的举措外，今年还有哪些举措 - 2024年通过提高入学率、优化人员配置和减少第三方机构用工实现了业绩改善；2025年将继续推进这些措施，此外，政府将为0 - 3岁儿童提供的免费时长从15小时增加到30小时，预计将在第三和第四季度带来额外增长 [86][87][88] 问题10: 请分析当前入学率低于此前水平的原因 - 表现最佳的中心 occupancy 率高，入学率增长有限；增长机会主要在 occupancy 率低于70% 的中心，但这些中心在匹配儿童年龄和学位方面存在困难；部分表现不佳的中心位于城市商务区，受疫情影响，家庭选择了其他替代方案，公司需要重新提高这些地区家庭的认知度和兴趣 [95][96][97] 问题11: 备用护理业务中居家护理的财务状况如何，是否足以影响整体业务 - 居家护理是整体服务的重要组成部分，但大部分护理服务仍以中心为基础；居家护理成本高于中心护理，但能提供更多选择，满足家长需求；公司将继续扩大居家护理能力，同时确保中心护理和网络合作伙伴的服务能力 [101][102][103] 问题12: 请谈谈劳动力供应和工资通胀情况，以及是否有机会提高价格以抵消成本增加 - 公司对目前的工资估计感到满意，过去四年进行了大量工资投资；预计不会出现高于预期的工资通胀，如有需要，公司有机会对新客户提高价格 [107][108] 问题13: 请说明本季度进行股票回购的原因 - 过去几年公司在澳大利亚业务进行了投资，并确保整体业绩稳定；今年公司现金持续增长，且预计未来现金流良好；公司债务成本低，此时进行股票回购是一个不错的选择 [110][111] 问题14: 预计明年此时 occupancy 率低于40% 的中心占比会是多少 - 目前该类中心占比约为16%，预计到2025年底将降至16% - 5%之间，虽不一定能达到5%，但预计会有几个百分点的改善 [117][118] 问题15: 请更新 occupancy 率高于70% 和40% - 70% 的中心的利润率情况 - occupancy 率高于70% 的中心基本恢复到疫情前的运营利润率水平，约为10% 或更高；40% - 70% 的中心利润率为中个位数； occupancy 率低于40% 的中心处于亏损状态；提升这些中心的业绩将有助于提高整体利润率，而40% - 70% 的中心有更大的提升空间 [121][122][124]