财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收207亿欧元，增长3.5%，符合指引 [32][96] - 全年可比销量持平，基础销量增长0.7%，考虑到战略下架影响，主要是欧洲的Capri - Sun [33][96] - 每箱营收增长2.7%，反映积极的定价和促销优化 [35][98] - 每箱销售成本增长2.6%，符合指引 [35][98] - 运营费用占营收比例为22.5%，改善50个基点 [36][99] - 全年运营利润27亿欧元，增长8%，运营利润率12.9%，扩张约50个基点；报告基础上运营利润下降近9%，因业务转型成本和印尼业务单元1.75亿欧元非现金减值费用 [37][100] - 摊薄后每股收益3.95欧元，按可比和外汇中性基础增长6.5% [37][100] - 可比自由现金流18亿欧元，投资超10亿欧元后仍实现，投资资本回报率提高50个基点至10.8% [16][101] - 每股总股息1.97欧元，增长超7% [39][102] - 2025年预计营收增长约4%，成本销售增长约2%，有效税率约26%，可比自由现金流至少17亿欧元，新10亿欧元股票回购计划将在12个月内执行 [52][115][117] 各条业务线数据和关键指标变化 - NARTD类别在欧洲和APS的销量和价值均增长 [14][78] - 在家庭渠道价值份额增长40个基点，在外出和线上渠道也有收获 [15][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲销量下降2.4%，基础销量下降1.4%，受战略下架、不利天气和外出渠道需求疲软影响 [34][97] - APS销量增长4.9%，受菲律宾、太平洋岛屿和巴布亚新几内亚增长驱动 [34][97] - 菲律宾实现两位数销量增长，价值份额提升近300个基点，达到75%的碳酸饮料和50%的NARTD份额，运营利润率扩张约200个基点 [26][89] - 印尼销量受地缘政治事件影响，在受影响较小地区有令人鼓舞的碳酸饮料增长，市场路径转型进展良好 [29][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略持续见效，2024年进一步多元化，增加菲律宾市场 [9][73] - 专注于伟大的员工、品牌和执行，可持续发展 [16][80] - 推进从Nestea到Fuze Tea的过渡，结束与三得利全球烈酒的合作，为推出ARTD产品做准备 [48][111] - 2025年将通过品牌创新、客户关系管理、市场执行和地理多元化等举措实现约4%的营收增长 [56][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是稳健的一年，2025年有强大的投资和商业计划，有信心实现中期增长目标 [11][75] - 对菲律宾市场充满期待，加速部分资本支出计划；认为印尼市场有长期机会，业务已稳定 [27][90][141] - 能源类别仍将引领增长，预计回归高个位数增长 [148][150] - 2025年外出渠道将是更好的一年，采取的措施将支持增长 [157] 其他重要信息 - 与伦敦商学院合作提升超500名高管能力，在员工敬业度调查中获高分，被顶级雇主协会认可 [17][81] - 可口可乐商标是欧洲最大的快消品牌，Monster是第三快增长品牌，通过多种方式进行创新 [20][84] - 为零售客户增加超10亿欧元价值，通过店内和线上活动、增加冷柜投放等提升品牌影响力 [22][85] - 比利时产品小问题已解决，将经验纳入产品安全和质量程序 [23][86] - 可持续发展获外部认可，投资可持续技术支持脱碳 [24][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何提高自由现金流指引 - 公司对业务有更高信心，有能力实现运营利润增长并转化为自由现金流，同时保留一定灵活性，2025年计划超10亿欧元资本支出投资以释放增长潜力 [133][135] 问题: 菲律宾市场的情况及对2025年的预期，印尼市场抵制情况是否改善 - 印尼业务已稳定，部分地区品牌有高个位数到中双位数增长，所做改变正在起效，斋月有雪碧的精彩活动；菲律宾去年表现出色，圣诞节销量创纪录，2025年预计与中期指引一致，实现高个位数增长，注重利润率扩张 [139][141][144] 问题: 2024年能源类别增长放缓，2025年预期如何 - 能源类别相对仍是突出类别，将继续发挥引领作用，虽百分比增长会略有下降，但公司将拓展新市场，有创新产品推出，预计回归高个位数增长 [147][148][150] 问题: 2024年欧洲外出渠道疲软，2025年有何支持计划 - 品牌创新、适度定价、增加冷柜投资、数字营销活动和赢得新业务将是支持该渠道增长的四大支柱，预计2025年该渠道表现更好 [153][155][157] 问题: 若欧洲销量增长，对EBIT有何影响，与7%的EBIT增长和更高的自由现金流指引如何协调 - 2025年更多收入将来自销量，成本也会相应增加，对盈利的增值效应较小，因此维持7%的指引；同时保留自由现金流的灵活性，有机会投资以释放未来增长潜力 [162][166][167] 问题: 欧洲的定价和促销策略如何，家庭渠道是否仍按CPI定价 - 总体仍大致按CPI定价，在此基础上通过数据分析和市场测试确定更相关的价格点，特别是促销价格；促销资金将更高效使用，会调整多包装的促销策略，同时抓住市场高端化机会 [177][178][180] 问题: 自CEO上任后企业价值和自由现金流翻倍，未来8年再次翻倍需要什么，收购和运营各占多少 - 主要依靠有机增长，持续的高质量销量和营收增长是关键，2025年优先考虑销量增长；创新管道、能源类别、体育和Powerade、Fuze Tea等领域有增长机会；若有增值并购机会也会感兴趣，但未来可能更多是有机增长故事 [192][196][197] 问题: 资产负债表净债务与EBITDA比率下降，宣布10亿欧元股票回购后，未来几年如何考虑现金分配 - 希望保持净债务与EBITDA比率在2.5 - 3倍的范围内，保留一定灵活性，以应对业务增长机会、业务结果变化和潜在并购 [202][204][205] 问题: 可口可乐全球体系有哪些举措，公司如何参与 - 受益于新的营销方式，提高了与消费者的互动质量和营销效率；在产品组合上与公司计划高度一致，能快速获取全球创新产品；在数据洞察和消费者、客户、购物者之间的桥梁搭建方面有进展，AI将助力该领域发展 [211][213][216] 问题: 为何加速菲律宾的资本支出计划，加速投资包括哪些内容 - 菲律宾团队第一年表现远超预期，加速投资部分是为满足额外销量的线性投资，将提前部分生产线；投资还包括增加冷柜投放、技术和系统投资以及支持可重复使用玻璃业务的相关投资，同时也能解锁产品组合机会 [222][223][226] 问题: 能量饮料类别的竞争情况如何，增长成本是否增加 - 能量饮料类别竞争激烈，不仅有红牛等大玩家，还有更多本地创新和不同价格层级的产品；红牛进行了口味创新，公司也凭借Monster的果汁变体实现增长；该类别增长不会导致成本显著增加，随着规模扩大，固定资产的杠杆效应将提高利润率 [230][231][233]