纪要涉及的行业和公司 - 行业：云计算、AI、金融、教育、医疗、硬件设备、服务外包、核心系统、IDC - 公司：腾讯、百度、英伟达、英特尔、亚马逊、微软、AMD、金蝶赛意、吉利、岚图、东风、优必选、小米、阿里、苹果、字节跳动、金山办公、福听软件、深信服、神州数码、软通动力、京北方、新北方技术、硕点软件 纪要提到的核心观点和论据 - DSR及CDS现状：国内外大厂纷纷接入DSR，腾讯、百度等在自家云平台接入CDS，但当前用户量下DS推理及算力性能出现瓶颈，如国内DiffSync访问量多次导致宕机，元宝灰度测试出现带量问题；通过R1蒸馏得出的小模型在端侧具备较强推理能力；车企和企业管理厂商也接入DS或CDS模型[1][2] - 云厂商资本开支：2024年Q4北美四大云厂商资本开支同比激增68.2%，全年增长54.9%，预计2025年持续加大投入；2024年Q3腾讯、阿里、百度、小米合计资本开支394亿元，腾讯同比增113%，市场传言腾讯和阿里资本开支接近1200亿，H20采购量巨大，国产替代方案或成算力缺口弥补关键[3][4] - 大型互联网公司AI布局：百度全栈布局AI，文心一言接入优必选；小米入局DS领域，推出AI眼镜；阿里与苹果合作，发布通义千问并迭代，各事业部积极布局AI应用；字节跳动围绕短视频及搜索领域推出多款产品，国内外生态同步拥抱大模型[3][5][6] - AI应用发展趋势：当前多数CDS模型使用效果集中于搜索端，未来将在金融、教育等垂直壁垒场景落地；大型公司逐步实现全面降费甚至开源，推动AI普及并降低API门槛，加速行业内卷化进程[6] - 投资逻辑：AI平权背景下，有数据、客户、场景的软件公司更具优势，企业端OA、ERP入口的数据集合点价值凸显；DSR接入有望加速C端用户扩张，垂直领域如金山办公等受益于用户心智占领；模型私有化部署需求增加利好一体机、服务器等硬件供应商，教育、能源、医疗等数据敏感行业需求巨大，金融、政府能源等领域服务外包与核心系统提供商机会更多[3][8][9][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 教育和医疗场景AI应用：教育场景中，B端通过AI手段提升教学效率，C端依赖学习机提高学习效果；医疗场景中，AI应用广泛，将在顶级医疗机构加速落地，二三线城市二甲以下医院对智能影像辅助诊疗需求较大[10] - IDC市场发展趋势：由于自建IDC能力有限且当前IDC上架率不高，预计2025年下半年或2026年出现实质性变化，战略租赁卡价格可能回升[11] - AI投资阶段看法：当前AI投资阶段处于大周期初期，由互联网与DS AI赋能推动，可参考2015 - 2016年移动互联网行情及2019年云计算行情，应以中长期视角看待[14]