纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI、算力、通信、金融、医疗 - 公司：DeepSeek、腾讯、华为、国泰君安、中芯国际、华丰科技、杰华特、泰嘉股份、申菱环境、新生科技、斯迪克、泰亚股份 纪要提到的核心观点和论据 DeepSeek相关 - 市场情况：自春节以来市场火爆，但面临用户下载应用后问答时服务器繁忙的问题，解决办法为云接入和本地部署，因其是初创企业，需依赖第三方或企业自身部署[1] - 发展阶段：分为两个阶段，第一阶段让企业和个人用上，以云接入和本地部署为主，预计持续1 - 2个季度；第二阶段是用好，在使用中产生新业务需求并落地成标准场景[4] - 对政企影响：推动政企本地部署需求，尤其对数据安全要求高的场景，华为910C成为国产化首选，拉动大量需求[8] 云接入和本地部署 - 云接入：有许多标准产品，操作渐简单，最初申请账号和操作有门槛，未来可能一键导入[2] - 本地部署：需求源于对数据安全和企业稳定性要求高的场景，如政府单位和央国企等[3] 腾讯布局影响 接入AI搜索并推出个人知识库，利用庞大用户基数、算力规模和私域数据，降低用户使用门槛，为投研群体提供便利，展示私域数据利用潜力，是第二阶段重要探索方向[2][4] 华为云与升腾910C - 发展前景：2025年将迎来最佳发展机遇，技术成熟度提升，市场需求增长，但面临美国制裁带来的供应链挑战；华为提前规划全国产供应链，供给格局佳，且央国企和互联网大厂需求旺盛，非G端企业也转向国产芯片[5][9] - 产品优势：升腾910C单卡性能接近A71 60%，比其他国产算力芯片领先半代以上，软件生态和网络交换成熟完善，有效利用率达70%以上，成为电信云厂商和运营商采购首选[17] - 出货情况：2024年升腾910B出货量约40 - 50万颗，910C因拼接问题基本未出货，年底问题解决开始小批量突破，三月初可大规模量产，良率目前稳定在30%，部分产线34% - 35%，2025年有望提升至37% - 38%；预计2025年升腾系列出货量从40万颗实现三倍以上增长，产业链受益最大[18] 国泰君安 已上线内网版本DeepSeek，提高内部工作效率，展示AI技术在实际业务中的应用潜力，计划持续优化系统以满足更多业务需求[2][6] 资本开支增速 2025年中国大陆本土资本开支增速预计将追平甚至超过2024年海外市场，AI和AIDC资本开支方向明确，国内建设速度与海外差距缩小[2][6] AI硬件配置趋势 未来将逐渐趋向平权，便宜产品也能使用智能技术，研发群体扩大，部署门槛降低，推动AI技术普及[8] 巴塞罗那通信展会 预计发布折叠电脑或平板、固态存储设备、中低端手机等新产品，可能使相关供应链公司受益，如斯迪克等[10] 投资标的和受益标的 - 推荐标的：中芯国际、华丰科技 - 受益标的：杰华特、泰嘉股份、申菱环境、新生科技、示例库 DVC融合及AI推理场景 - DVC融合：DVCR One发布后引发端侧需求高速增长，公有云积极适配，分享推理侧需求爆发收益[12] - AI推理场景：需求迅速增长，腾讯微信、金融和医疗等企业推动推理场景拓展和落地，带动整个算力产业链需求大幅提升[13][14] 海外算力采购 面临多重挑战，美国将A720特供芯片列入管控名单，大概率2024年三月底或四月初禁售，中美AI竞赛加剧，制裁持续加码，国内获海外高性能算力芯片难度增加[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 华丰科技：是华为升腾服务器高速电缆线模组唯二供应商之一，份额将超50%，特殊情况下可达70%左右，仅此项业务净利润可达四亿多元，新引进供应商2025年底才逐步导入，2025年份额不受影响[20] - 泰亚股份：通过收购深圳雅达进入华为电源产业链，与其深度绑定，2021 - 2023年间切入多个重要项目，将充分受益于华为升腾放量[21] - 申菱环境：具备完整验证解决方案，在快接插头及楼板组件制造方面表现优异，份额逐步提高，将伴随生成服务器需求增长高速提升[21] - 市场空间：高速背板线模组市场空间约72亿元，服务器电源市场空间约13亿元，液冷市场空间约25亿元[20]