纪要涉及的行业和公司 - 行业：钢铁、有色金属、建材、快递、交运、有机硅、石化、电力、新能源、低空交通、煤炭 - 公司：首钢、新钢、宝钢、南钢、九立五维合金、华峰铝业、美年健康、永金股份、中通快递、申通快递、合盛硅业、兴发集团、新安股份、卫星化学、宝丰能源、阿科力、华锦、中国核电、能源电力、港股能源、新天绿能、华润电力、中国电力、华电港股、森林包装、神华、电投能源、淮矿、平煤 纪要提到的核心观点和论据 钢铁行业 - 核心观点：钢铁股表现强劲，部分标的具备进可攻退可守特性，但全国工程项目开复工率低引发市场震荡 [2][4] - 论据：钢铁股估值和机构持仓低配，有潜在中长期利好；节后五大钢材表观消费量环比降约7%，产能口径同比降7.34%，建筑材环比降31.37%、同比下滑约30%，板材环比涨5.42%、同比涨10% [2][3][4] 有色金属行业 - 核心观点：上半年铜铝等外盘定价品种或有行情，贵金属估值有望提升，碳酸锂价格底部明晰 [2][4][5][6] - 论据：美元走弱使铜铝上行，美国制造业PMI向好带动全球制造业景气度；美国通胀或工业经济修复支撑贵金属；碳酸锂现货坚挺，一季度需求展望良好 [2][4][6] 建材行业 - 核心观点：地产行业或现小阳春，消费建材龙头值得配置 [2][7][9] - 论据：春节后新房同比增长24%，二手房同比增长36%；三棵树发布提价函反映盈利诉求及行业亏损现状 [2][7][9] 快递行业 - 核心观点：春节业务量增速高，全年预计维持15%左右，3 - 4月或为价格低点，推荐中通和申通 [3][8][11][13] - 论据：春节期间业务量增速超30%；2025年价格竞争加剧但不会极端，企业分化差距更明显；中通全网生态和盈利能力强，申通产能扩张降本空间大 [3][8][11][13] 有机硅行业 - 核心观点：海外需求强劲，供需格局改善，看好合盛硅业和兴发集团 [3][14] - 论据：海外需求强劲，中国成主要生产地，新增产能有限，价差转正，库存下降 [3][14] 石化行业 - 核心观点：油价中枢可能震荡回落，推荐卫星化学、宝丰能源等公司 [16][17] - 论据：地缘政治缓和影响油价供应端，2025年供应增长确定，需求增长有季节性 [16] 电力行业 - 核心观点：看好增量资金布局带来的估值回升机会 [18] - 论据：去年下半年电价不确定性压制估值，年度谈判显示火电长期不盈利不可持续，概念股估值处于低位 [18] 新能源行业 - 核心观点：新能源生产机制改革带来投资机会，对行业中长期发展有利 [19][21] - 论据：新增保费30%投向新能源领域，政策对现有项目保护，对未来装机市场化调整 [19][21] 低空交通行业 - 核心观点：低空交通一张网项目意义重大，2025年低空经济将加速发展 [23] - 论据：统一标准可避免基础设施重复建设，2025年技术、政策等多维度加速，成本下降30 - 40% [23] 煤炭行业 - 核心观点：煤炭板块后续有修复行情可能，推荐神华等公司 [25][27][28] - 论据：煤炭和国债利差、持仓比例和拥挤度处于低位，下游非电需求表现良好；神华股息率有性价比 [25][27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新材料标的九立五维合金、华峰铝业在春季躁动区间有提前容忍度和溢价能力，应关注与人形机器人技术、AI算法、新能源的关联 [2][5] - 大兴铁路2025年利润有望转正增长，具备4.4%的股息率 [12] - 有机硅中间体市场中，合盛硅业、新安股份和新发产能市值性价比高 [14][15] - 火电板块中具有自身阿尔法成长性的公司，如华电港股、华润电力、森林包装等将有较好表现 [22] - 焦煤板块主要焦煤个股如淮矿和平煤PB估值约为0.8 - 0.9倍，处于过去几年低位 [27]