纪要涉及的行业和公司 行业：计算机、传媒、地产、有色金属、煤炭、家电、石油石化、电力与公用事业、电子、通信、半导体、恒生科技、非银金融、券商、保险、化工、有色、汽车、机械、钢铁、消费、消费者服务、医药、食品饮料、金融、房地产、银行、塑料及制品、其他化学制品、金属制品、产业互联网云服务、汽车零部件、专用机械增值服务、通用设备、文化娱乐、工程机械、光学光电设备 公司：万科、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、小米、昆仑万维、科大讯飞、通达海 纪要提到的核心观点和论据 1. 市场整体表现与走势 - 春节后市场整体表现较好，主板指数涨幅不大但坚定上行，赚钱效应显著，部分板块涨幅较大，投资者难寻买入时点 [2] - 当前类似逼空的上涨态势可能持续，仓位较满者可适当减仓，仓位不足者关注补仓时机 [1][4] - 预计今年上半年行情乐观，上证指数有望在完成 3,140 点启动的左脚涨后，回调并再度上行，挑战 3,500 点甚至 3,674 点 [3][6] - 未来行情预计按 ABC 结构上行，短期阻力位上调至 3,406 点，冲击 3,500 点后回调再冲击更高目标 [3][15][17] - 今年 5 月份之前市场大概率向上，真正风险可能出现在四月下旬以后，市场向 3,500 点及上方行进时会沿 ABC 结构，3,406 点可能回踩，回踩至 3,250 - 3,220 点是加仓机会 [18] - 挑战去年 10 月 8 号高点的概率约 35% - 40% [20] 2. 关键因素对市场的影响 - Deepseek 因开源架构和低成本部署被称为“国民级应用”，春节期间下载量激增，导致英伟达产业链股价下跌，增强市场信心，推动主板指数上行，但称其为国运级应用言过其实 [3][4] - 3,350 点附近有阻力，源于去年 10 - 12 月上证指数在 3,330 点以上形成的筹码密集区，约占 30%筹码，快速上涨时获利筹码抛售会带来阻力，类似 2019 年市场从 2,440 点涨至 3,288 点后的震荡整理 [3][5] - 万科涨停在市场可能出现较大双向波动时，提振地产板块及整体市场风险偏好，推动上证指数突破 3,350 点 [3][7] - 恒生指数和恒生科技指数在科技股利好刺激下走出主升浪，目前处于日线主升浪阶段 [3][9][11] - 随着市场风险偏好提高，红利资产不受青睐，煤炭行业今年出现 1.4%跌幅，家电和石油石化微跌，电力与公用事业基本持平 [3][14] 3. 各板块表现与分析 - 计算机和传媒板块春节后市场强势上攻，性价比高，未耗用过多市场能量，软科技继续强势，硬科技板块依旧低迷 [2][10] - 恒生科技指数自今年 1 月 13 日以来经历三轮上行形成五段式结构，但本周四下午出现放量锤头线，显示 60 分钟 MACD 顶背离迹象，可能面临日线级别顶部调整，若无重大意外，将从高位回调 8% - 10%后继续上行形成五浪结构 [21][22] - 目前市场表现突出的板块有恒生科技和 A 股中的计算机与传媒板块，恒生科技指数过去一段时间上涨 10%，A股相关板块受示范效应带动反弹，形成纯科技带动消费相关互联网企业，再带动整体消费市场反弹的传导路径 [12] 4. 交易策略建议 - 总体仓位维持多头思维，不宜大幅降低，市场调整至 3,250 或 3,220 点应敢于加仓 [24][25] - 科技板块出现分时背离现象，适当进行仓位切换，将部分恒科、计算机和传媒股票转向相对低位的券商、保险等品种，大金融与科技板块组合仍是核心 [25][26] - 从短期视角看，小盘价值、巨潮小盘指数、万得微盘股指数、金融稳定红利、大盘价值和消费成长等风格综合性价比较高，建议关注补涨需求；此前推荐的小盘成长周期基金重仓短期内表现靠后，可进行高低切换 [30] - 中长期来看，小盘成长周期仍有很大机会，短期内为增加组合夏普比率可进行高低切换，但中长期仍需关注偏成长风格 [31] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 本周三下午市场接近冲至 3,350 点时发生重要事件，具体内容及对未来走势的边际变化需进一步观察分析 [7] 2. 周五盘中传达的利好消息使科技板块上涨明显且较为均衡，但科创 50、北证 50 等指数出现明显双向波动 [7][8] 3. DDC 相关概念被海外投资者重新评估，带动科技板块评估，但尚未能带动中国资产整体上涨，本轮行情由机构主导、游资参与推动 [11] 4. 行业打分表显示，周期和成长板块排名靠前，消费板块得分边际上升，金融风格中房地产优于银行和非银；二级行业中计算机软件排名最高，还有塑料及制品等多个排名靠前的领域 [32][37] 5. 房地产行业综合性价比仍较高，但需关注短期变量突变导致的波动率增加；化工行业排名略超有色金属，与供给侧改革预期有关，煤炭等部分行业短期性价比可能不高 [33][35] 6. 目前市场风格主导作用更强，产业逻辑不明显，投资应先以风格比较为准，再在风格中找排序较高的行业 [36] 7. 当前市场 TMT 拥挤度不佳但动量强劲，不宜盲目追高，未来一周建议关注评分较高且有补涨需求逻辑的金融风格板块 [38]