纪要涉及的行业和公司 - 行业：人工智能、通信、工业软件、IDC、消费电子、传媒、互联网、半导体设备 - 公司：光讯科技、中国移动、保信软件、红软科技、中信出版、腾讯控股、蓝思科技、日新微 纪要提到的核心观点和论据 人工智能行业 - 核心观点：未来将深度赋能各行业，助力经济高质量发展，预计到2034年全球人工智能市场规模达3.68万亿美元 [1] - 论据：政策支持与技术创新形成合力，中国大力推进人工智能行动，加快产业布局，DeepSeek的IE模型引领AI技术商业化进程加快 [1] 通信行业 - 核心观点：2月中旬到3月中旬是多点发酵、主题重要的时期，看好光模块和运营商板块 [2][7] - 论据： - 算力端因DeepSeek降本增效和应用端普及，推理端算力增加 [3] - 光讯科技是字节相关重要企业的光模块第一供应商，国产化竞争利好其业绩超预期 [3][4][5] - 运营商中中国移动业务模式相对单一，在AI发展中绝对值受益更大，且估值最低，有龙头溢价能力 [6][7] 工业软件与IDC行业（保信软件） - 核心观点：保信软件股价潜力大，值得重点关注 [11] - 论据： - 工业软件业务以钢铁行业为基本盘拓展多行业，在高端领域进展快，2023年收入93亿，位列国内第二，中国工业软件市场预计未来三年快速增长 [9][10] - IDC业务以批发定制模式为主，服务大型客户，宝智云IDC项目毛利率达50%左右，公司积极推进算力中心建设，预计稀缺算力规模扩大，2023年业务收入约34亿，位列第三方市场前列 [10][11] - 预计2024 - 2026年营收和规模经营利润稳定增长，动态PE分别为31倍、25倍、20倍，估值和涨幅低于可比公司 [11] 消费电子行业（红软科技） - 核心观点：强烈推荐红软科技 [16] - 论据： - 在端层AI视觉算法领域竞争力强，处于核心卡位位置，深耕视觉算法30年，手机领域覆盖安卓80%以上平台，汽车领域近两年增速超80%，已成为多家AI眼镜核心视觉算法供应商 [12][13] - 三大业务中，手机业务2024年增速10% - 15%，预计2025年稳定增长；汽车业务2024年增速80%左右；假设2025年AI眼镜销量达700万，有望带来亿级收入增量 [13][14] - 预计2024 - 2026年收入增速分别为21.98%、30.93%、35.12%，规模性利润增速分别为101.39%、33.82%、47.14%，对应动态PE分别为119倍、89倍、61倍 [16] 传媒行业（中信出版） - 核心观点：看好中信出版 [17] - 论据： - 出版行业头部公司在A股有吸引力，是长期配置首推板块，结合AI有想象空间 [17] - 所得税优惠政策延续，2024和2025年规模决定论预期改善，持续布局动漫IP，发售《黑神话悟空》衍生出版物 [18] 互联网行业（腾讯控股） - 核心观点：看好腾讯控股等互联网大厂 [20] - 论据： - 互联网大厂兼具高分红和景气向上特征，在DeepSeek开源背景下收益更高 [20] - 腾讯介入DeepSeek R1，现金流有优势，商业化能力强，用户基础庞大，市场份额高 [20][21] - 2024年游戏业务国内外表现好，2025年有低延收入确认，关注相关产品定档，微信小店受关注 [22] 半导体设备与消费电子行业（蓝思科技、日新微） - 核心观点：看好蓝思科技和日新微 [23] - 论据： - 电子板块2024年单季度规模净利润同比环比抬升，2025年盈利水平有望回升，看好新型举国体制创新和AI + 时代 [24][25] - 蓝思科技是果链龙头，为多家主流手机厂商供货，在智能汽车等领域有布局，受益于苹果产品升级，2025年下半年产品出货量和价格有望提升 [26][27][28] - 日新微是数字类SOC龙头厂商，核心产品RK3588处于国内龙头地位，下一代SoC在开发，受益于AI边缘端发展 [28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年上半年AI行业投资关注点在上游算力和基础设施建设，Q4开始agent进化使AI应用崛起，流量有望向硬件集中，AI眼镜市场预计高速增长，2019年AI眼镜年销量有望达5500万副 [14][15] - 2024年AI大家电同比销量下滑约20%，AI手机销量增长90%，AI笔记本增速达10倍以上，品牌厂商加入AI功能成主流趋势 [26]