纪要涉及的行业和公司 - 行业：全球算力行业、电能质量管理设备行业、IDC行业、工业软件行业 - 公司：盛宏股份、爱科赛博、宝信软件 纪要提到的核心观点和论据 全球算力行业 - 核心观点：未来五年全球算力规模将高速增长，2030年将超16兆，2024年北美资本支出同比增长约50%，国内阿里腾讯等资本支出也将大幅增长 [1] - 论据：2024年北美资本支出合计达2097亿美元，同比增长50%左右；2025年国内阿里腾讯等资本开支有望超1500亿元，同比2024年的800亿元有明确增长趋势 [1] 电能质量管理设备行业 - 核心观点：电能质量管理设备是重要产业链环节，随着数据中心和服务器负载非线性增长，其性能和用量有望提升，相关公司估值有成长空间 [2][5][10] - 论据： - 电能质量由电压、频率、耐用性衡量，异常电压频率可能干扰算力运算结果，企业对电力质量关注度提升 [2][3] - 数据中心和服务器负载呈非线性增长，产生大量斜波电流，对电能质量管理设备性能和用量有提升需求 [4][5] - 主要产品APF和SVG价值量高、性能要求高，APF单瓦价格预计0.8元左右，10兆瓦数据中心需配置一定量的UPS、SVG和APS [5][7] - 传统市场复合增速5% - 10%，随着机柜功率提升，APF性能指标和价值量将增长 [6] - 盛宏股份和爱科赛博是核心公司，目前估值处于中性偏低水平，看好其股价表现 [8][9][10] IDC行业和工业软件行业（宝信软件） - 核心观点：宝信软件在IDC领域有稀缺资源优势，2025年利润预计规模可观，估值处于低位，工业软件国产PLC业务有望进入业绩释放期 [12][13][15] - 论据： - 腾讯、苹果、阿里等公司算力资本开支需求确定性往上走，宝信软件是腾讯、阿里等核心大客户的重要IPC供应商 [12] - 宝信软件在上海和河北有稀缺的土地资源和能耗指标，上海有57个IDC数据中心，河北拿走宣化基地75%的产能，未来IDC机柜运营机柜数预期在10万个左右 [13][14][15] - 2025年公司工业软件国产PLC业务有望进入业绩释放期，加上IDC增量，利润预计规模在37亿左右，目前估值27倍左右，相对其他IDC厂商处于低位 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 盛宏股份2024年收入预计6 - 7亿，2025年预计8亿左右，毛利率40%以上，2024年和2025年海外收入占比分别约30%和50% [8] - 爱科赛博2024年整体收入约2.2亿，毛利率约40%，海外市场投入较多，预期后期随着海外市场突破有更好表现 [9] - 宝信软件上海五期IDC腾讯处于快速上架中，河北基地已完成A1栋和A2栋主体建设 [13][14]