纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及外汇市场、中美贸易、宏观经济等行业领域 纪要提到的核心观点和论据 特朗普关税政策影响 - 特朗普关税策略从先谈判后落地变为先落地后谈判，会使外汇市场波动增大、不确定性增加 [1][3] - 特朗普宣布对所有进口美国的钢铁和铝产品加征25%关税，整体利空美元，利好非美货币如本国货币、墨西哥货币等 [1][3] - 只要关税情况不超预期，对人民币影响相对较小，贬值幅度低且情况在改善 [3][4] 经济数据影响 - 美国近期通胀数据（CPI和PPI）上升引发市场对通胀担忧，但未给美元指数带来进一步上升动力 [4] - 1月美国核心CPI上涨0.4%，车辆租赁和非租赁服务涨幅显著；1月零售销售数据意外下降0.9%，可能因1月天气和加州火灾导致 [4] 国内经济情况 - 国内价格指数在春节对冲效应推动下较强，但当前国内经济仍处于弱复苏状态，需结合2月价格指数综合判断整体经济形势 [5] - 中国1 - 2月CPI因春节假期和政策推动回到稳定水平，PPI因国际原油价格上涨，在石油和天然气开采及相关加工材料方面有明显恢复 [5] 货币政策报告影响 - 2024年四季度货币政策报告对汇率政策有调整，包括改善上季度流动性、优化指标、构建更立体的汇率风险管理框架 [6] - 本周USDT兑人民币汇率将处于稳定状态，短期内会在7.24 - 7.35之间 [6] 市场情绪指标影响 - 市场情绪会影响美元在人民币区域的汇率，通过三个市场情绪指标（价格差指标、NDA与离岸人民币价格差指标、CNY风险反转理论）判断，市场对人民币的贬值情绪较前期有所下降 [9][10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 上周美元指数走弱，人民币、欧元和英镑相对美元上涨，日元相对美元较弱；过去三个交易日美元指数和美元兑人民币汇率表现尚可，周三后美元指数和美元兑人民币汇率均有所下降，主要受俄罗斯新闻谈判和特朗普签署关税备忘录影响，人民币对美元的贬值压力得到释放，周四美元兑人民币汇率降至7.30以下 [2] - 本周有很多外国银行官员讲话、美国官员讲话和FOMC会议，需重点关注 [6] - 央行推出的反周期因子可减少市场周期对汇率的影响，近期其5日移动平均值大面积为负值，显示央行对汇率有一定态度 [8] - 离岸人民币汇率和在岸人民币汇率存在联动机制，离岸人民币对在岸人民币有更强的引领作用 [9] - 当三个市场情绪指标指示不同时，建议参考ZAN情绪指标、离岸人民币价格差指标和CNY风险反转系数，这两个指标准确性相对较高 [11]