纪要涉及的行业和公司 - 行业：消费周期、科技、公用事业、金融、医疗保健、工业、材料、房地产、通信服务、媒体娱乐、零售等 - 公司：洲际酒店集团、雅高、Zalando、阿迪达斯、Deckers Outdoor、博通、Grab Holdings、Aspen Technology、Makita Corp、LY Corp等 纪要提到的核心观点和论据 - 主题评估 - 核心观点：利用REVS框架评估主题，确定哪些主题更受青睐或不受青睐 [2] - 论据：REVS框架综合宏观经济制度（R）、盈利经营环境（E）、市场估值评估（V）和情绪（S），构建全面战术框架，各模型回测效果好且协同工作 [2] - 主题表现 - 核心观点：欧盟消费周期主题本月得分高，美国低收入消费者主题得分低；美国消费周期和美国增长主题排名靠前 [3][4] - 论据：欧盟消费周期主题受积极的制度、估值和情绪得分驱动，欧洲和英国实际工资增长高于美国，超额储蓄也更高；美国低收入消费者主题盈利是主要拖累因素 [3] - 行业和国家排名 - 核心观点：通信服务是各地区排名最高的行业，公用事业在欧洲排名靠前；日本和新加坡是有吸引力的国家投资对象 [5][6] - 论据：通过REVS框架对行业和国家进行评分得出排名结果；日本受制度和估值评分支持，新加坡盈利得分最强 [5][6] - 股票排名 - 核心观点：列出了排名最高和最低的股票 [11] - 论据：根据REVS得分对主题内的股票进行筛选，确定排名情况 [11] - REVS框架 - 核心观点：REVS框架结合宏观和微观元素，确定国家、行业和风格的短期相对偏好 [29] - 论据：框架包含宏观制度、盈利趋势和惊喜、估值和投资者情绪四个关键驱动因素，各因素有相应的衡量指标和模型 [29][30][31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风险提示：投资全球股票存在货币、国家、行业和公司特定风险；多资产投资存在市场、信用、利率和外汇风险；地缘政治事件和政策冲击会降低资产回报；高市场波动、低流动性和经济混乱时估值会受不利影响 [41][42] - 评级定义：详细说明了12个月评级和短期评级的定义及覆盖范围，以及相关的特殊情况和例外说明 [47][52][53] - 研究报告相关信息：报告由瑞银证券有限责任公司编制，分析师认证、研究方法、评级系统、免责声明等相关信息 [44][45][46][61][62] - 价格信息：提供了部分公司的股票价格 [57] - 日本公司相关信息：介绍了瑞银证券日本有限公司的公司概况、费用和风险说明 [58][59][60]