财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司总营收3.213亿美元，调整后同比增长12.9%，固定汇率下同比增长13%；全年总营收12亿美元，调整后和固定汇率下同比均增长13.4% [9][34] - 2024年第四季度，毛利润率为67.4%，较上年同期扩大170个基点；全年毛利润率为63.4%，包含一次性3340万美元沉浸式医疗库存减记 [12][35] - 2024年第四季度，运营收入4860万美元，占营收的15.1%，较上年同期增加200个基点；全年运营收入1.066亿美元，包含一次性3340万美元沉浸式医疗库存减记 [12][36] - 2024年第四季度，调整后EBITDA为6370万美元，占总营收的19.8%；全年调整后EBITDA为1.71亿美元，占总营收的14.2% [33][37] - 2024年第四季度末，公司现金、现金等价物和有价证券余额为3.401亿美元，无债务，较上一季度增加4910万美元 [38] - 公司预计2025年总营收在13.4 - 13.6亿美元之间，同比增长12% - 14%；美国血栓切除术业务预计同比增长19% - 20% [40] - 公司预计2025年毛利润率至少扩大100个基点，超过67%；运营利润率扩大至总营收的13% - 14% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 全球血栓切除术业务 - 2024年第四季度，营收2.227亿美元，调整后同比增长16.8%，固定汇率下同比增长16.9%；全年营收8.181亿美元，调整后和固定汇率下同比均增长20.8% [31][34] - 美国业务第四季度增长27.3%，全年美国血栓切除术业务营收6.467亿美元，同比增长26.8% [9][10] - 国际业务第四季度下降13.9%，主要因中国营收减少1580万美元，部分被其他国际地区营收增加所抵消；全年国际业务下降1%，主要因中国营收减少3950万美元 [32][34] 栓塞和通路业务 - 2024年第四季度，营收9860万美元，调整后同比增长5%，固定汇率下同比增长5.1%；全年营收3.823亿美元，调整后同比增长0.3%，固定汇率下同比增长0.2% [32][34] 美国外周业务 - 闪电Flash 2.0在第四季度继续引领增长，12月静脉血栓栓塞（VTE）手术量创历史新高；美国VTE业务全年实现41%的强劲同比营收增长 [14][15] 美国动脉业务 - Lightning Bolt 7表现出色，支持动脉业务连续增长加速；Lightning Bolt 6X在第四季度开始贡献营收，12月治疗的动脉血栓患者数量超过以往任何一个月 [16][17] 神经血管业务 - 美国中风血栓切除术业务第四季度营收加速增长，全年市场领先的FDA批准的抽吸产品组合增长近20%，远超美国中风市场的潜在增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，销售地理分布为美国77.2%，国际22.8%；全年美国占75.1%，国际占24.9% [29][34] - 美国地区第四季度增长21.7%，主要由血栓切除术业务27.3%的增长推动；全年增长19.1%，主要由血管血栓切除术业务增长推动 [29][34] - 国际地区第四季度调整后下降9.4%，固定汇率下下降9.1%，主要因中国营收减少1540万美元，部分被其他国际地区营收增加780万美元所抵消；全年调整后下降1%，固定汇率下下降1.1%，主要因中国营收减少3950万美元，部分被其他国际地区营收增加所抵消 [30][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出沉浸式医疗业务，专注介入业务，投资高质量临床和卫生经济数据，支持和凸显CAVT价值，同时持续创新，2024年向美国商业市场推出9款新产品 [11] - 公司开展市场准入计划，提高CAVT临床和经济益处的认知度，后续将在主要医学会议上展示更多关于CAVT在深静脉血栓（DVT）和动脉患者中应用的数据集 [19][21] - 公司计划将专有CAVT技术Thunderbolt引入神经血管领域，THUNDER试验随访已完成，将适时提供更多更新 [23] - 公司将通过有利的产品组合转变、运营效率提升和严格的支出控制，继续提高盈利能力和运营现金流，目标是到2026年底实现毛利润率超过70%，且预计运营利润率扩张将在可预见的未来超过毛利润率扩张 [13][42] - 公司签署在哥斯达黎加建设制造工厂的合同，以有效扩大制造产能 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为CAVT技术处于早期阶段，有机会治疗美国每年超过80万例VTE和动脉血栓患者以及更多国际患者 [18] - 公司对2025年的指导是基于不冒进的原则，考虑到一些不确定因素，如Thunderbolt的情况，待有更多信息后再做调整 [46][47] - 公司对CAVT驱动增长的市场充满信心，将谨慎关注市场份额和市场增长情况，并按季度更新信息 [62][64] - 公司认为血栓切除术业务增长并非线性，份额获取是阶段性的，且产品优势将推动持续增长 [73][129] 其他重要信息 - 财报采用非GAAP基础，排除了与意大利政府立法相关的580万美元储备金以及与沉浸式医疗业务相关的多项费用 [5] - 公司预计通过关闭沉浸式医疗业务，2024年实现GAAP运营费用节省约1600万美元，预计全年实现年化节省约4000万美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年营收指引为何未加速增长，Thunderbolt的时间线及负面试验的影响 - 公司表示指引遵循不冒进原则，Thunderbolt未纳入指引是因信息不足；负面试验主要使用支架取栓器，公司一直关注大血管闭塞，认为抽吸将成为主要治疗机制 [46][51] 问题2：栓塞和通路业务2025年的情况及驱动因素 - 公司称该业务实力强，是市场领导者，虽去年有所收缩，但今年会关注创新和聚焦，美国市场短期内有增长机会，国际市场可通过扩大哥斯达黎加工厂降低成本 [55][57] 问题3：美国血栓切除术业务指引中血管和神经业务的细分情况及RED 72导管的更新 - 公司表示指引是整体的，未细分各业务；RED 72更新是为提高可追踪性，已完成部分评估病例，与Thunderbolt结合将提升中风业务影响力 [61][68] 问题4：美国血栓切除术业务增长的季节性和定价与销量情况 - 公司称增长受季节性、产品发布和市场份额获取方式影响；目前增长主要靠销量，无定价因素 [72][77] 问题5：Thunderbolt的FDA提交情况及R&D支出是否为新常态 - 公司表示尚未提交Thunderbolt申请，未与FDA沟通；R&D支出随项目变化，不会减少创新投入，且沉浸式医疗业务退出节省的费用部分在R&D [80][85] 问题6：2025年新产品发布数量及Thunderbolt相关问题 - 公司未透露2025年新产品发布数量，Thunderbolt未纳入指引是因无法控制审批流程；Thunderbolt数据展示时间取决于审批时间 [88][93] 问题7：临床研究对销售增长的影响 - 公司认为临床研究对销售无实质影响，不改变公司战略和发展势头 [96] 问题8：2025年中国市场的假设及并购对竞争格局的影响 - 公司称中国市场年初有小阻力，但已基本克服，2025年影响小于2024年；并购不影响公司战略和发展势头 [101][108] 问题9：2026年毛利润率提升至70%的驱动因素及销售团队和市场准入的影响 - 公司表示主要驱动因素是产品组合和制造效率，非定价策略；销售团队和市场准入工作已开始产生影响，将是多年努力，目前市场渗透率仅10% [112][123] 问题10：美国静脉血栓切除术业务增长的可持续性及额外因素 - 公司认为增长不呈线性，产品优势是关键，随着更多医院了解其益处，将持续强劲增长 [129][131] 问题11：美国血栓切除术各垂直业务的预期增长情况及Lightning Flash和Bolt 7在欧洲的早期采用趋势 - 公司认为目前提供具体数据过早，各业务有多个驱动因素；在欧洲部分可报销国家，产品表现与美国相同，能更快更安全地清除血栓 [134][137]