纪要涉及的行业和公司 - 行业：交通运输与基础设施，细分包括航空、航运、铁路、快递物流等 - 公司：北京首都国际机场股份有限公司（BCIA）、中国国际航空股份有限公司、中国东方航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司、国泰航空有限公司、春秋航空股份有限公司、北京首都国际机场、海南美兰国际机场股份有限公司、上海国际机场股份有限公司、广州白云国际机场股份有限公司、TravelSky Technology Limited、中银航空租赁有限公司、北京 - 上海高速铁路股份有限公司、中远海运能源运输股份有限公司、中国招商能源运输股份有限公司、海丰国际控股有限公司、中远海运控股股份有限公司、东方海外（国际）有限公司、太平洋航运集团有限公司、中通快递股份有限公司、极兔速递国际有限公司、京东物流股份有限公司、顺丰控股股份有限公司、圆通速递股份有限公司、申通快递股份有限公司、韵达控股股份有限公司等 纪要提到的核心观点和论据 - BCIA业绩情况：BCIA公布2024年净亏损13.5 - 16.5亿元人民币，远差于市场预期的5 - 7亿元人民币亏损，主要因税收费用大幅增加；预计2025 - 2028年累计利润约20亿元人民币，市场共识预期可能需进一步下调；看好管理层在股东回报方面的努力，但预计2027年前不会有股息派发 [2][44] - 集装箱航运市场：春节后集装箱航运现货市场疲软，历史季节性显示春节后生产活动恢复缓慢致市场走弱，且2025年2月新联盟生效后缺乏运力管控；预计未来2 - 4周现货市场保持疲软，对12 - 18个月的前景持保守态度；上海集装箱运价指数（SCFI）本周（截至2月14日）环比下降14.0%，上周为下降7.3% [2][46] - 各行业表现 - 快递物流：周涨幅4.1%，跑输市场2.9个百分点 - 航空服务：周涨幅2.6%，跑输市场4.4个百分点 - 集装箱航运：周涨幅1.6%，跑输市场5.5个百分点 - 铁路：周涨幅0.4%，跑输市场6.7个百分点 - 航空：周跌幅0.5%，跑输市场7.5个百分点 - 机场：周跌幅1.2%，跑输市场8.2个百分点 - 油轮运输：周跌幅4.2%，跑输市场11.3个百分点 - 干散货运输：周跌幅7.7%，跑输市场14.7个百分点 [10][41][42][43][44][45] - 数据观察 - 国际航空运力：达到2019年水平的80%，前一周为86% - 快递揽收量：过去一周日均4.96亿件，环比增长502%，较2024年春节后包裹量增长25% - 铁路货运量：日均1000万吨，较2024年春节同期增长4.1% - 港口货物和集装箱吞吐量：较2024年春节同期分别增长0.0%和12.5% - 国内航班恢复情况：截至2月9日当周，国内运营航班同比下降1%（环比下降2.3%），达到2019年水平的102%；北京、上海、广东和海南分别达到2019年水平的121%、102%、106%和106%（同比分别为0%、 - 3%、 - 4%、 + 3%）；北京 - 上海航线运营航班达到疫情前水平的122%（同比增长1%），表现优于国内整体恢复情况 [4][19][27][30] - 潜在催化剂事件 - 集装箱航运联盟的运价上调计划及潜在贸易关税决定可能引发市场对集装箱航运的情绪变化 - 美国能源政策动态可能引发市场对油轮运输前景的情绪变化 - 中美之间的关税政策及跨境电商相关政策可能引发市场对有跨境电商航空货运业务企业的情绪变化 [7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 汇率和油价：人民币兑美元本周环比升值0.47%，至7.2607元人民币/美元；喷气燃料价格下降0.2%至91.7美元/桶，WTI和布伦特原油价格分别上涨0.8%和1.0%，至71.6美元/桶和75.4美元/桶 [11] - 航运指数：SCFI、CCBFI和CCFI本周环比分别下降14.0%、0.7%和2.0%，至1759、922和1387；波罗的海干散货指数（BDI）本周环比下降2.8%，至792，前一周为上涨10.9% [11][23][24][46][47] - 各公司估值比较：提供了航空公司、飞机租赁公司、全球分销系统（GDS）公司、机场和港口公司的估值比较数据，包括市盈率（P/E）、市净率（P/BV）、净资产收益率（ROE）、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等指标 [49][50][52][54]