财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比下降3.8%，外汇调整后营收下降3.3% [40] - 全年营收同比下降0.9%，外汇调整后下降0.4% [45] - 2024年调整后EBITDA达1.83亿美元，利润率较上年扩大30个基点 [39] - 第四季度调整后EBITDA为4140万美元，占销售额的11.7%，上年同期为13.4% [44] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.29美元，上年同期为0.90美元 [45] - 全年经营活动产生的现金流为1.1亿美元，净资本支出为6500万美元，通过股票回购向股东返还5000万美元，年末净杠杆率约为0.5倍，可用流动性为4.14亿美元 [47] - 预计2025年营收在14 - 15亿美元之间，排除3500万美元的外汇逆风后增长约2% [50] - 预计2025年调整后EBITDA利润率在12% - 13%之间 [51] - 预计2025年资本支出在7000 - 8000万美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车气候与舒适解决方案业务 - 第四季度营收增长1.7%，经外汇和一次性福利调整后，跑赢关键市场轻型汽车产量130个基点 [41] - 腰部和按摩业务营收剔除外汇因素后增长29%，主要因大众MQB平台及部分福特车型增产 [41] - 方向盘加热器业务营收剔除外汇因素后增长11%，得益于理想L6投产及本田和通用的新车型发布 [41] - 气候控制座椅和座椅加热器业务营收下降，主要因现代和Stellantis销量降低以及一级供应商库存调整 [42] 医疗业务 - 第四季度营收剔除外汇因素后同比增长9%，盈利能力持续提升 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据S&P Global Mobility 2025年2月中旬报告，公司关键市场实际轻型汽车产量预计全年下降约1% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过聚焦软件和电子以及系统工程思维，延续技术领先地位，持续投入研发，以核心技术平台为基础拓展应用和客户群体，加速盈利性增长 [21][24] - 实施业务流程标准化，引入Fit - for - Growth理念，建立持续改进文化，提高运营效率和利润率 [16] - 加速战略布局调整，计划将生产基地重新布局，减少约30%的占地面积，同时维持产能，提升利润率和现金流 [19][55] - 公司作为独立的热管理和气动解决方案提供商，与超50家全球OEM和数十家一级制造商合作，凭借创新技术提供系统解决方案，具有独特竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内汽车行业面临挑战，但公司对长期增长机会充满信心，将利用领先技术扩大规模，实施业务流程标准化，加速战略布局调整以提升利润率和现金流 [59][60] - 尽管2025年面临不确定环境，但公司营收有望继续跑赢关键市场轻型汽车产量，预计下半年营收强于上半年 [50][56] 其他重要信息 - 2024年公司宣布与现代和路虎的Puls.A奖项，第四季度又获得宝马的Puls.A奖项，该产品利用气动技术，提供独特按摩体验，2024年气动解决方案产品营收增长20% [26][27] - 2024年获得通用汽车ComfortScale系统的重要奖项，该系统集成热腰部和按摩功能，提高性能并降低成本 [27] - 2025年已获得沃尔沃的座椅加热器奖项 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 未来几个季度的前两大优先事项是什么 - 优先事项一是识别可扩展核心技术平台的机会，这些技术平台包括热管理、气动、阀门系统和空气移动设备，其应用不仅限于座椅，还可拓展到车辆其他部位和医疗领域 [64][65] - 优先事项二是标准化操作系统，通过提高现有资产利用率、缩小实际与理论生产效率差距、将制造运营计划与供应链计划相结合等方式，扩大利润率并降低净营运资金 [67][69] 问题2: 30%的占地面积减少能带来多少节省，以及如何随时间体现 - 今年会面临一些逆风，预计一次性费用和低效率将对损益表产生约50个基点以上的影响 [71] - 长期来看，这是实现中到高个位数EBITDA增长的关键举措，但目前暂不适合给出具体数字，后续会有更全面的评估 [72] 问题3: 2025年展望中行业生产假设的考虑因素，以及与行业的增长差异 - 公司认为S&P报告预计的产量下降幅度可能过于乐观，公司排除外汇因素后预计增长2% [75] - 鉴于宏观和汽车行业的不确定性，目前无法更明确地给出指引 [76] 问题4: 2025年营收持平假设下的主要增长驱动因素 - 气候控制解决方案（CCS）组合和座椅加热器同比增长，气动业务增长良好，方向盘加热器有适度增长，核心汽车气候与舒适解决方案业务表现至少为中个位数增长 [83] - 电池性能系统业务的减少和汽车电缆业务的停滞对整体营收有拖累 [84][85] 问题5: 业务流程标准化的背景和原因 - 公司发展过程中经历了并购、剥离等，不同业务单元存在差异，如Alfmeier与传统Gentherm的SAP结构不同，需要整合 [88][89] - 管理层将利用经验和财务严谨性，通过标准化操作系统提高资产利用率、降低净营运资金，且公司规模有助于快速实现目标 [91][92] 问题6: Fit - for - Growth 2.0在2025年及以后的作用 - Fit - for - Growth将成为公司文化和业务系统的一部分，历史上该举措对材料性能等方面有积极影响，此次加速的部分布局行动也源于此 [95][96] - 未来不会设定具体目标，而是将其制度化，作为扩大利润率的手段 [97] 问题7: 如何平衡供应链和成本优化、制造优化与冗余、弹性或关税风险缓解 - 公司风险主要来自墨西哥，目前有五家工厂为北美市场供货，将对该地区工厂进行整合 [104] - 公司积极与客户沟通关税影响，根据客户需求提前规划库存，确保生产与客户需求匹配 [105] 问题8: 新管理层对资本配置的策略，以及市场条件的影响 - 公司优先考虑有机增长，其次是机会性并购，最后在合适时进行股票回购 [112] - 目前公司资本支出和投资较高，需更确定的经营环境和可见性，会继续平衡各项资本配置 [113][114] 问题9: 如何看待2025年的奖项积压，新技术应用何时进入积压 - 2025年核心汽车业务奖项积压情况良好，与2024年相当 [119] - 公司将在未来六到七个月制定战略征服计划，预计明年将这些计划纳入实际预订目标 [121][122] 问题10: 如何看待中国国内市场，是否会采取更激进的策略 - 历史上公司在中国市场80%的业务来自跨国合资企业，20%来自国内OEM，计划在一年内将国内OEM业务占比提高到40% [127][128] - 中国市场开发周期短，公司希望通过关注国内OEM快速积累订单积压，且看好中国车企在全球市场的发展，希望成为其首选合作伙伴 [129][130]