财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长7%，调整后EBITDA增长12%，调整后每股收益增长16% [10][25] - 第四季度净收入增长9%，主要得益于同店销售增长6%和新店开业带来的增量收入 [31] - 第四季度总运营成本和费用为1.73亿美元，占净收入的比例降至68.8%，劳动和化学品成本占比降至27.8%，其他门店运营费用占比升至33.1%，G&A费用占比降至7.9% [33][34][35] - 第四季度EBITDA增长13%至7800万美元，EBITDA利润率升至31.2%；全年EBITDA为3.21亿美元，同比增长12% [35] - 第四季度利息费用下降7%至1900万美元，净收入和摊薄后每股净收入分别为3100万美元和0.09美元 [36] - 截至季度末，现金及现金等价物为6700万美元，未偿还长期债务为9.2亿美元，净杠杆率降至2.7倍 [37][38] - 预计2025年净收入为13.8亿 - 16.4亿美元，同店销售增长1% - 3%，调整后EBITDA为3.34亿 - 3.46亿美元，同比增长4% - 8%，利润率为32.2% - 32.5%，调整后摊薄每股净收入为0.43 - 0.45美元，同比增长15% - 22%，资本支出为2.75亿 - 3.05亿美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度UWC销售占总洗车销售的75%，季度末UWC会员超过210万，同比增加4.6万，约2% [31][32] - 第四季度会员结构中，基础、白金和钛金会员占比分别约为41%、36%和23%，每位会员的平均快速洗车收入增长10%至28.65美元 [32] - 钛金会员占会员组合的23%，推动本季度每位会员的快速洗车收入增长10% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度同店销售增长6%，其中UWC实现高个位数增长，零售同店销售自2022年第一季度以来首次转正 [9] - 预计2025年零售业务仍将面临逆风，但程度小于2024年，同店销售前半段略强于后半段 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年将通过绿地项目新增30 - 35家新店，主要集中在关键大都市地区，同时继续评估有战略意义的并购机会 [14][15] - 持续创新产品、服务和运营，以提升客户体验，如推出的钛金服务表现出色，会员渗透率达23% [16][17] - 增加营销投入，拓展新的媒体渠道，开展数字促销活动，以提高品牌知名度和会员增长 [18][19] - 打造一流团队，新聘请首席技术官Carlos Chavez，以技术作为竞争差异化因素 [20][21] - 行业新进入者数量预计将从2023年的高位继续减速，未来几年行业将趋于合理化，公司有望从中受益 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者行为难以预测，非订阅业务受天气影响较大，对未来零售趋势持谨慎乐观态度 [11] - 对公司2025年及以后的增长前景持乐观态度，相信作为行业领先企业，将通过扩张、吸引消费者、推动会员增长和提升股东价值来实现发展 [22][23] 其他重要信息 - 2024年完成40家新店开业，包括1家搬迁店，门店总数超过500家 [10] - 第四季度完成21笔售后回租交易，涉及21个洗车场，总对价9800万美元，预计2025年售后回租收益为4000万 - 5000万美元 [38][46] - 2024年11月对定期贷款和循环信贷工具进行了重新定价，预计2025年利息费用将比2024年减少20% [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础定价上调的门店比例及营销投入的长期水平和时间规划 - 公司预计2025年在有机会的市场上调基础定价，此前测试结果令人鼓舞，有信心顺利实施并带来收益；2025年营销投入将是去年的三倍，会根据效果适当增加投入 [51][53][55] 问题2: 绿地项目管道情况及是否预留资金进行资产收购 - 公司对新门店增长方式持开放态度，预计未来几年市场将出现优质机会，会坚持选择优质资产、有明确上行潜力且价格合理的项目；目前计划新增30 - 35家新店是基于内部资源和谨慎考虑 [56][59][62] 问题3: 本季度同店销售增长6%，而2025年指导为1% - 3%的差异原因及Q1至今业务情况 - 第四季度10月表现强劲，受天气影响零售业务增长显著，11月较弱，12月有所反弹；1月表现类似10月且更强，也受天气影响；预计2025年零售业务将出现中个位数下降，较2024年有所改善但低于第四季度 [64][65][78] 问题4: 钛金会员渗透率是否见顶及2025年的假设 - 钛金会员表现超出预期，第三季度渗透率达25%，部分促销期加入的会员在促销结束后流失；长期来看，有机会提高渗透率，但速度会放缓 [70][71][72] 问题5: 第四季度同店销售与2025年指导差异的原因，12月是否受天气影响及零售客户情况 - 指导中预计2025年零售业务将出现中个位数下降，较2024年有所改善但低于第四季度，天气对10月和1月零售流量有显著提升作用，公司认为已充分考虑零售业务的长期趋势；零售业务有所改善，但公司持谨慎态度 [76][78][80] 问题6: 零售客户回归的阻碍因素及竞争对手破产对公司的影响 - 零售客户受通胀和竞争的双重影响，竞争因素相对更显著；与破产竞争对手的门店重叠较少，短期内对公司业务无积极影响，但随着行业整合，理论上长期会有帮助 [82][84][87] 问题7: 公司在并购方面承担额外杠杆的意愿 - 若能看到资产的上行潜力并能在增长过程中降低有效倍数，且有明确的去杠杆路径，公司愿意适当增加杠杆；同时会关注资产质量和租金情况 [94][95][98] 问题8: 2025年UWC会员增长的建模思路 - 同店基础上，指导上限假设会员有轻微正增长，预计总会员数将实现中个位数增长，主要由新店开业推动 [100][101][112] 问题9: 消费者对洗车订阅的态度是否改变及会员增长情况 - 公司认为订阅市场仍有增长空间，客户签约率保持稳定，表明很多人对快速外部洗车类别不了解，引入订阅计划后签约情况良好；总会员预计实现中个位数增长，主要受新店开业推动 [105][108][112] 问题10: 2025年同店销售指导中后半段是否会出现负数及原因 - 预计全年各季度同店销售均为正增长，前半段略强于后半段；2月零售业务和同店销售增长已趋于符合预期 [113][114] 问题11: 天气对后续业绩的影响及零售销售增长的关键驱动因素 - 目前无法明确天气对后续业绩的影响，需进一步分析；公司更注重品牌建设而非折扣，通过多种渠道进行营销测试，虽暂无重大突破，但会持续进行 [119][124][126] 问题12: 2025年盈利展望高于预期的信心来源及销售增长时的边际利润情况 - 公司对EBITDA的信心基于团队的成本控制和各项节约举措，预计全年EBITDA利润率相对稳定，上半年钛金服务推动收入增长，下半年基础价格上调将有帮助；公司重视长期投资，不会因追求利润率而减少投入 [130][131][133] 问题13: 行业竞争格局在2025年的变化及是否已体现在当前展望中 - 目前尚未看到市场份额变化的实质性成果，但行业整合即将开始；公司会关注资产质量，从加强现有市场地位和拓展新地理区域两个角度考虑并购机会；展望中未考虑并购因素 [135][136][140] 问题14: 2024年行业新开业门店数量及2025年的预计数量 - 公司估计2024年行业新开业门店约550家，但信息可能不够准确 [144][146] 问题15: 售后回租收益同比下降的原因及竞争对手破产对该市场的影响 - 收益下降主要是由于今年计划新开绿地项目数量减少和部分新店采用地面租赁方式；公司对售后回租市场趋势持乐观态度，竞争对手的困境使优质资产有更好的市场，公司将努力降低资本回报率 [147][149][150] 问题16: 基础价格上调是否意味着价格调整节奏将常态化 - 公司价格调整节奏谨慎，目前以每15年一次为参考，会持续评估市场地位和价格价值关系，谨慎进行价格调整，且认为需为客户提供持续价值才能获得提价机会 [156][157][160] 问题17: 2025年资本支出与前几年相比变化的原因 - 主要是由于今年计划新开绿地项目数量减少，且部分新店采用地面租赁方式，无需购买土地，核心门店资本支出与过去几年一致 [164][165] 问题18: 原计划开设超40家门店，部分不符合新规则的原因、是否延迟开业及对长期门店增长预期的影响 - 公司重新评估了所有项目，考虑到竞争因素，更加谨慎地选择项目，以确保成功率；部分项目因重新评估后不符合预期而被剔除，部分因审批流程延长而延迟至2026年开业；公司对绿地项目的基本看法不变，将继续寻找符合严格标准的新地点 [168][171][177] 问题19: 竞争对手破产对行业的影响及行业开店减速对公司设备供应商财务状况的影响 - 从区域角度看，预计未来每个地区将有3 - 5个主导企业，行业将出现更多整合；公司无法评价设备供应商的财务状况，但认为其表现良好 [178][180]