财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.92亿美元，较上一季度下降9%，符合指引中点；全年销售额8.3亿美元，较上一年下降9% [18][75][99] - 第四季度毛利率32.1%，较第三季度下降约300个基点；2024年毛利率33.4%，较上一年下降40个基点 [18][75][99] - 全年调整后收益为2.72%，而2023年为3.78%；第四季度调整后净收入从第三季度的1800万美元降至900万美元，调整后每股收益为0.46%，上一季度为0.98% [42][100][106] - 2024年产生7100万美元自由现金流，与上一年水平相近；年末现金为1.6亿美元，全年产生1.27亿美元运营现金流 [52][109] - 2024年资本支出5600万美元，用于有机增长计划；股票回购总计2000万美元，其中第四季度回购1200万美元 [53][110] - 预计2025年第一季度销售额在1.8亿 - 1.95亿美元之间，毛利率在29% - 30.5%之间；调整后每股收益在0.1% - 0.4%之间，每股收益预计在亏损0.26%至盈利0.04%之间；预计全年资本支出在4000万 - 5000万美元之间，全年税率约为27% [57][114][117] 各条业务线数据和关键指标变化 - AES业务第四季度收入较上一季度下降9%至1.02亿美元，无线基础设施销售下降部分被ADAS收入增长抵消 [44][101] - EMS业务第四季度收入下降约8%至8600万美元，主要由于工业销售下降和便携式电子产品销售的正常季节性下滑 [45][102] 各个市场数据和关键指标变化 - EV/HEV市场第四季度销售增长温和，curamik电力模块客户需求未显著改善；EMS业务在该市场收入保持稳定，2024年创纪录 [20][77][78] - ADAS市场销售环比改善，得益于汽车销量增加和部分关键客户订单模式增强 [21][78] - 航空航天和国防市场连续两个季度实现稳健增长，第四季度因商业航空航天需求增加；全年A&D销售实现两位数增长，由RFS业务带动 [21][78][79] - 便携式电子产品市场第四季度销售因正常季节性因素环比下降，全年销售与上一年相比仅略有增长 [22][79] - 工业市场第四季度销售环比下降，因客户管理年终库存水平，需求尚未改善 [24][80] - 无线基础设施市场季度环比降幅最大，印度项目发货完成；全年实现强劲增长，主要得益于印度固定无线接入项目 [25][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年在商业创新和卓越运营计划上取得进展，包括在关键终端市场获得新设计订单、推出新产品和推进本地制造战略 [16][73] - 加强并购管道，确定了额外的战略收购目标；推进创新管道，在AES、EMS和curamik业务推出新产品 [30][86][88] - 实施本地制造战略，在中国新增curamik功率基板工厂和BISCO硅胶生产线，预计提高运营利润700万 - 900万美元 [35][91][96] - 实施SAP S/4HANA ERP系统，预计未来两年完成，将提高内部流程效率和客户体验 [40][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年大部分时间面临市场逆风，特别是工业和EV/HEV市场；客户预计2025年下半年市场逐渐复苏，但库存挑战和贸易政策不确定性持续到第一季度 [14][71][72] - 2025年第一季度销售前景相对平稳，预计下半年市场情况将改善；公司将继续执行商业、创新和制造布局优先事项，以应对市场挑战 [15][72][120] 其他重要信息 - 自上次财报电话会议以来，Laura Russell被任命为首席财务官 [10][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1指引意味着中点收入同比下降12%，如何看待Q1各业务部门和终端市场的收入与Q4相比的情况，以及哪些终端市场出现进一步的环比疲软 - 从环比来看，便携式电子产品收入略有下降，Q1是其收入最低点；从同比来看，主要是curamik业务下降，该业务在2024年大幅下滑，主要由于库存和EV/HEV市场放缓 [123][124][127] 问题2: 鉴于Q1收入同比下降，是否预计到2025年下半年至少实现同比正增长，若不能，是否有进一步的成本削减措施来保护利润率和现金流 - 公司预计Q1是全年低点，下半年情况将好转；增长驱动因素包括curamik市场客户预计下半年逐渐复苏、便携式电子产品旺季到来以及中国新制造能力投产；但外汇因素会抑制增长，预计全年相对持平 [131][132][135] - 从利润率角度看，第一季度是全年低点，面临收入持续抑制、产品组合不利影响以及新硅胶生产线爬坡带来的利润率压力；随着收入复苏，利润率有望改善 [138][139][140] - RFS在比利时的业务缩减预计在今年年底开始对损益表有帮助，2026年将实现全部效益 [141][142] 问题3: A&D业务被视为高增长业务，这种改善是季度性的还是基础提升，是否可以长期期待 - A&D业务是公司核心业务，分为航空航天和国防两部分；预计该业务在近期、中期和长期将实现中个位数增长 [146][147][148] 问题4: 如何看待地缘政治不确定性，特别是关税问题，哪些终端市场受影响最大，哪些可能最快恢复或持续时间最长 - 关税情况每天都在变化，公司通过本地制造战略进行缓解，可在不同地区生产和供应产品；无法预测关税变化，但制造布局能支持客户 [150][151][152] 问题5: 由于公司本地制造战略布局良好，是否可以认为犹豫情绪来自供应链下游，公司在等待其他参与者打破犹豫 - 许多客户在第一季度对宏观经济发展不确定，通胀仍高于预期，客户对建立库存和全年情况持谨慎态度；预计随着地缘政治问题更清晰，宏观环境将稳定，订单和经济信心将恢复 [155][156]