纪要涉及的行业或者公司 - 行业：粤港澳大湾区整体经济，细分包括金融、房地产、汽车、机械、科技硬件、电子消费、通信、新能源汽车、高端制造等 [1][2][3][4] - 公司：Luxshare Precision Industry（立讯精密工业）、BYD（比亚迪）、UBTECH（优必选） [4][17] 纪要提到的核心观点和论据 粤港澳大湾区经济现状与展望 - 2024年大湾区名义GDP达2万亿美元，2020 - 2024年复合年增长率为5.2%，预计到2027年将达2.1万亿美元，增长随中国整体经济减速，此前预测为2.3万亿美元，下调原因包括2024年未达预期及2025 - 2027年人民币兑美元假设变弱 [1][7] - 过去十年服务业在大湾区GDP占比显著增长，金融行业因广东业务增长和财富积累创造需求，香港作为大湾区企业走向全球的金融门户持续发展；房地产行业在2020年前占比上升，之后随中国房地产市场下行贡献下降，为其他行业发展提供空间 [2][10] - 大湾区正从服务业向制造业转型，特别是高端和创新制造领域，预计第二产业未来将在大湾区GDP中占据更大份额 [1][2] 各行业发展情况 - 汽车行业：广东汽车OEM产业发展成为全球电动汽车供应链，汽车行业对省级经济贡献增加，比亚迪成为国内领军企业 [17] - 机械行业：重工业能力持续升级，在经济中的占比逐渐增加 [17] - 科技行业：持续主导经济，向科技生态系统的不同领域拓展，人形机器人制造商如优必选的崛起是大湾区制造业升级的例证，但仍处于早期阶段 [3][17] 立讯精密工业分析 - 立讯精密工业是苹果供应商，2024年预计苹果业务占总收入约75%，预计苹果业务将保持稳定，但2025年苹果销售额同比增长将放缓至3%，2026年及以后基本持平 [4][24] - 立讯精密工业凭借核心研发优势、互连产品的产品通用性以及与一级国际客户合作的长期经验，进入快速增长的电动汽车和先进计算市场，预计2025 - 2030年汽车/通信业务收入复合年增长率分别为20%/43%，到2027年苹果销售占比将降至49%，转型为面向消费、计算、汽车和通信领域的多元化科技硬件供应商 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 投资风险：投资全球股票存在货币、国家、行业和公司特定风险，多资产投资存在市场、信用、利率和外汇风险等，立讯精密工业的关键下行风险包括下游需求弱于预期、与苹果的声学市场低于预期以及新产品推出时良率低于预期 [30][31][32] - 评级定义：UBS Global Research对股票评级有明确的定义和分类，包括12个月评级和短期评级，以及相关的定义和覆盖范围 [38][39][40] - 研究报告相关说明：报告由UBS Securities Asia Limited编制，UBS可能与报告涵盖的公司有业务往来，投资者应考虑报告的客观性；报告中的信息和数据基于公司披露，过去表现不代表未来结果；UBS Global Research的研究方法和评级系统可能与其他部门不同，投资建议等可能存在差异 [6][36][56] - 不同地区分发说明：报告在不同国家和地区有不同的分发规定和适用对象，如英国、欧洲、美国、中国香港等地区，对投资者类型和合规要求有明确说明 [77][78]