财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收66亿美元，归属普通股股东的净利润3.051亿美元，摊薄后每股收益2.03美元，调整后摊薄每股收益2.94美元 [17] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）7.378亿美元，占营收的11.3% [18] - 2024年第四季度和全年自由现金流分别为5.754亿美元和16亿美元，全年自由现金流创纪录 [19] - 2024年末总积压订单为345亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源基础设施解决方案部门的12个月和总积压订单创历史新高 [9] - 2025年起将按两个可报告部门报告业绩：电力基础设施解决方案和地下公用事业及基础设施解决方案，新的电力基础设施解决方案部门合并了之前的电力基础设施解决方案和可再生能源基础设施解决方案部门 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公用事业公司预计电力需求将有意义地增加，技术资本支出超300亿美元，北美约150亿美元，公用事业资本支出超200亿美元 [12][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多元化的基于解决方案的战略，通过组合方式运营，以适应行业动态变化，为客户提供关键基础设施服务 [9][11] - 公司战略举措旨在增强服务线和能力，扩大客户群和潜在市场机会，实现有机增长和战略资本部署 [11] - 公司认为其多元化服务线、自主执行能力和熟练劳动力使其能够灵活调配资源，为客户提供协作解决方案，在市场竞争中具有优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在战略、运营和财务方面取得成功，未来将继续推进多年战略举措，有望实现既定目标 [10] - 公司认为能源基础设施领域正经历根本性变革，其处于变革中心，有机会推进增长战略，实现两位数每股收益增长和回报率目标 [11] - 公司预计2025年将实现盈利增长，营收创纪录，利润率提高，调整后EBITDA和调整后每股收益有望实现两位数增长 [20] 其他重要信息 - 2024年底后，公司以约5.62亿美元现金和股票收购了两家公司 [20] - 公司提醒电话中包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，同时会提供非GAAP财务指标，并在相关文件中进行与GAAP指标的对账 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从投资训练数据中心转向推理对公司和电网有何影响 - 公司认为无论有无AI，数据中心对能源的需求都在增加，公司看到客户有超过50GW甚至100GW的发电承诺，只关注基础设施需求，对数据中心技术转变不担忧 [28][29] 问题2: 近期并购在2025年的营收贡献，以及民用业务的业务组合和澳大利亚市场的长期看法 - 公司表示民用业务与公司契合，能提供整体解决方案，满足客户需求，增强自主执行能力和市场灵活性；公司看好澳大利亚市场，是可再生能源业务的市场领导者，将继续投资；CFO称不讨论单个收购项目，但两次收购大部分计入UUI部门，已在指引中说明无机贡献情况 [31][33][38] 问题3: 电力业务部门利润率表现的驱动因素及未来结构性改善程度 - 公司称本季度执行良好，虽有低利润率收购项目但回报较好，预计该部门未来利润率在10.5% - 11%，部分年份可能因因素高于此；CFO补充称即使考虑减少风暴业务和秘鲁影响，该部门仍保持两位数营收，且2024年表现将延续到2025年 [41][42][45] 问题4: 2025年积压订单增长预期，以及Cupertino的协同效应和大订单机会，还有现金流前后半段差异的驱动因素 - 公司认为评估平台公司时不考虑协同效应，但实际业务中会出现，公司服务的市场规模大，预计积压订单将创纪录，有能力承接大项目；CFO称自由现金流通常后半段较多，与业务运营性质有关，与过去几年节奏相似 [51][53][59] 问题5: 2024年发电、高低压业务的增长率，以及未来几年发电业务是否仍高于高低压业务增长率 - 公司表示业务整体增长，EPS中点约16%，整体营收有机增长6% - 7%，综合看约10%；公司不按细分业务提供指引，认为市场都在增长，人员可跨领域调配，能灵活提供解决方案，发电需求持续存在，是供需问题 [64][66][69] 问题6: 新政府下Sunzia项目的执行信心，包括运营和许可方面，以及重新划分部门后积压订单对营收的复合影响 - 公司称Sunzia项目进展顺利，预计能完成，无许可问题，且已替换部分业务；公司看到可再生能源发电增长，虽有天然气发电，但仍需建设可再生能源，同时强调需解决许可问题以建设输电线路；CFO确认第一季度开始重新划分部门 [76][79][85] 问题7: RTOs输电规划流程增加后，流入公司积压订单的时间和节奏 - 公司表示已在进行相关讨论，看到大项目机会，对获取业务有信心 [88][90][91] 问题8: 可再生能源业务的潜在风险，以及天然气业务对地下业务增长的影响 - 公司关注政府政策对客户的影响，但对主要客户有信心，认为长期发电需求将克服短期市场动态；公司谨慎对待联合循环业务风险，会参与单循环等小项目 [95][97][101] 问题9: 加州野火对公司的影响，以及地下线路建设的长期考虑和成本差异 - 公司参与加州地下线路建设，虽成本高但从长期看可降低火灾风险；行业在进行电网加固项目，公司与客户合作，利用技术使电网更具弹性和现代化 [104][106][108] 问题10: 通信业务展望，以及Lumen公告的意义和贡献时间 - 公司称通信业务有不错的订单，持续增长，数据中心对光纤需求大，同时有长途光纤机会，公司可跨领域调配资源，市场规模不断扩大 [114][115][118] 问题11: Lumen业务情况，长途光纤能否再获类似规模订单，以及税率上升原因 - 公司称电信业务以10亿美元为基础增长，长途光纤市场有需求，公司有能力承接更多订单，可跨领域调配资源；CFO称税率上升是因为年底税务规划清理法律实体获得税收优惠，以及2025年限制性股票单位（RSU）归属率和授予价格假设变化 [121][122][126] 问题12: 可再生能源业务的技术需求和项目概况，以及安全港影响和2025年相关业务展望 - 公司称可再生能源业务需求增加，未看到回调；安全港是客户为保护项目采取的措施，目前对超过12个月的积压订单无重大影响；从市场需求看，太阳能项目建设速度快，是优先选择 [130][132][135] 问题13: 民用收购业务是否主要在德州，能否与Cupertino的低压数据中心业务协同 - 公司称收购业务位于美国东南部，有工程能力，可拓展业务；Cupertino业务覆盖美国本土48州，两者有协同效应，可促进业务增长，该收购业务还涉及工业、LNG等领域 [138][139][140] 问题14: 2024年地下业务利润率低的原因，以及2025年反弹的信心来源 - 公司称2024年工业业务下滑、墨西哥湾风暴影响、加拿大管道项目结束等因素导致利润率下降；2025年工业业务改善、收购业务有增值作用、公用事业领域天然气业务资本投入增加等因素将推动利润率回升，公司认为该业务利润率有提升空间 [145][146][149] 问题15: 联邦层面变化对项目审批和执行的影响 - 公司称在制定指引时已考虑可能的变化，虽市场情况多变，但整体仍有增长机会，需求将超过供应，公司会努力应对 [152][154][157] 问题16: 单循环业务的市场情况和公司业务组合变化 - 公司称有能力参与单循环业务，认为其有机会，可作为能源形式用于备用和商业场景，且进入市场速度快 [163][165][166] 问题17: 除Cupertino外，公司在AI数据中心领域的机会，以及如何更深入支持客户 - 公司表示将以与公用事业客户相同的方式与数据中心客户合作，处于两者交集，致力于建设各类基础设施，利用工艺技能和服务线提供解决方案，参与相关讨论以提高效率 [172][174][176]