财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收3.287亿美元，同比增长15%，系统销售额同比增长13% [43] - 2024年第四季度许可收入达1210万美元，许可销售额为1.841亿美元，同比增长11% [43] - 2024年第四季度Shack销售额为3.166亿美元，同比增长约15%，同店销售额同比增长4.3%，客流量略有下降，价格组合为4.8% [43] - 2024年第四季度餐厅层面利润为7190万美元，占Shack销售额的22.7%，比去年高出290个基点 [48] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4670万美元，同比增长约49%，占总营收的14.2%，较2023年第四季度的11%提高320个基点 [56] - 2024年全年调整后EBITDA增长33%，达到1.756亿美元，占总营收的14%，比上一年高出190个基点 [56] - 2024年全年实现归属于Shake Shack Inc.的净利润870万美元，摊薄后每股收益0.21美元 [56] - 2024年全年公司运营Shack数量达到329家，净建设成本降至240万美元，预计2025年进一步降至约220万美元 [8][32] - 2024年全年公司新开43家自营Shack，为历史最高纪录，预计2025年将开设更多 [42] - 2024年全年公司实现餐厅层面利润率21.4%，同比扩大150个基点，餐厅层面利润同比增长24%，达到创纪录的2.579亿美元 [41][42] - 2024年全年公司实现自由现金流3600万美元，为2017年以来首次实现年度正自由现金流 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司许可业务拓展至加拿大、以色列和马来西亚三个新市场，许可门店数量增长至250家，分布在20个不同国家，新开33家许可Shack，预计2025年新开35 - 40家 [34] - 2024年第四季度公司与达美航空合作，在所有从波士顿洛根机场出发的符合条件的国内航班上，通过达美航空头等舱菜单提供预先选择的Shake Shack餐食，并计划在不久的将来扩展到其他机场 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度同店销售额增长4.3%，但客流量受填充式开店、天气和价格组合影响略有下降 [43] - 2025年1月同店销售额增长3.7%，尽管受到天气和洛杉矶野火约150 - 200个基点的压力 [45] - 2025年第一季度至今销售趋势不稳定，主要受重大天气压力和洛杉矶野火影响 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定三年财务目标，包括低两位数的总营收增长、低两位数的门店增长、至少约22%的餐厅层面利润率以及低至中两位数的EBITDA增长，且EBITDA增长将超过营收增长 [9] - 公司确定2025年六大战略优先事项，包括建立领导者文化、优化餐厅运营、通过增加顾客光顾频率推动同店销售、以一流回报建设和运营Shack、加速许可业务以及投资长期战略能力 [12] - 公司计划在2025年将内部晋升人数增加10%，并持续推进内部晋升 [15] - 公司于2024年开始测试标准记分卡，2025年1月正式推出，以衡量所有Shack的绩效 [18] - 公司计划在2025年建立厨房创新实验室，以提高服务速度和便利性 [22] - 公司将继续开发和测试新的得来速菜单策略，目标是减少下单时间并提高准确性，计划在2025年推出新的得来速优化方案 [24] - 公司将通过菜单创新和顾客识别投资来提高顾客光顾频率和整体客单价 [29] - 公司计划在2025年将净建设成本进一步降低至约220万美元，并缩短建设周期近两个月 [32] - 公司计划建设新的得来速原型店，以提高速度、准确性并降低维护成本 [33] - 公司将通过针对性的烹饪创新和多样化的经营模式，为许可业务的加速增长奠定基础 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临天气、野火和通胀等短期挑战，但广泛的运营、营销和烹饪战略重点将继续推动顾客体验和销售的改善，有助于应对这些临时影响 [48] - 公司对实现2025年及未来的财务目标充满信心，相信当前的战略举措将推动业务增长和盈利能力提升 [9][65] - 公司认为其优质的品牌定位和独特的经营模式使其在市场中具有竞争力，能够吸引对价格不太敏感的高收入顾客 [145][146] 其他重要信息 - 公司在2024年庆祝了第一家Shake Shack开业20周年和IPO 10周年 [7][8] - 公司在洛杉矶野火期间，员工和支持人员积极支持社区和第一响应者，并通过有意义的捐赠和公司匹配为受影响员工提供财务援助 [47] 问答环节所有提问和回答 问题: 是什么推动公司对2025年达到22%餐厅利润率的信心增加，以及2025年有哪些增量举措支持这一目标？ - 公司提高2025年全年调整后EBITDA预期至2.05 - 2.15亿美元，主要是因为对实现约22%的餐厅利润率更有信心 [70] - 利润率扩张约60个基点的原因大致平均分配于更好的劳动力管理和供应链优化等举措 [70][72] 问题: 如何解读1月份同店销售额3.7%的增长？ - 尽管面临天气和野火压力，1月份仍实现强劲增长，表明公司营销和运营策略有效，有助于抵消这些不利因素 [76][77] - 年初价格约为6%，本季度剩余时间稳定在约5%，综合来看体现了公司业务的强劲表现 [77] 问题: 关于门店利润率，特别是劳动力方面，从运营优化和提升低绩效门店达到新KPI目标方面看到了哪些改善，以及这方面的机会有多大？ - 新的劳动力调度系统与运营改善相辅相成，只有强大的运营才能确保该系统成功实施 [81][82] - 低绩效Shack对劳动力调度的遵守情况较以往有明显改善，推动了盈利能力的提升，增强了公司对今年增加60多个基点餐厅层面利润率的信心 [85] 问题: 展望未来，公司给出的三年餐厅利润率至少22%的指导，能否提供更多背景信息，包括潜在的增长范围或年度目标？ - 公司的目标是持续提高效率和生产力，目前的指导是基于当前模型和可执行的计划，但还有其他多项举措旨在持续改进 [89][90] - 公司也意识到行业面临商品价格波动等风险，因此在制定计划时会综合考虑上行潜力和风险 [91][92] - 公司计划依靠运营效率和其他战略举措来扩大利润率，同时尽量减少提价，以提高公司在行业中的价值认知 [94][96] 问题: 公司在业务中是否面临加拿大或墨西哥农产品或进口商品的风险，或者是否预计会受到关税导致的更广泛通胀影响？ - 公司大部分食材在国内采购，因此直接暴露风险较小 [101] - 但行业内其他餐厅公司的消费需求变化可能会影响国内价格，公司会通过建立多个供应源和新合作伙伴来应对 [102][103] 问题: 请谈谈忠诚度计划的推出路线图，以及如何在基本运营和复制其他成功计划的同时，使该计划对Shake Shack具有独特性？ - 公司今年在提供针对性激励措施以推动增量购买方面取得了成功，忠诚度计划将有助于更好地了解客户，提供更有针对性的激励和信息 [106][107] - 公司希望以开明的待客之道实施忠诚度计划，避免单纯的积分折扣模式，而是通过了解客人需求来提供价值 [109] 问题: 2024年广告支出同比翻倍，2025年广告支出指导中包含了什么内容？ - 公司2024年广告投入取得成功，2025年计划保持一定投资水平，但增长幅度小于2024年 [112] - 2025年广告支出将更均匀地分布在各个季度，部分将计入餐厅费用中的其他运营费用，大部分将计入G&A [113][114] - 2025年是投资年，公司将增加在G&A、运营、开发和技术方面的投资，这些投资将为未来的营销投资带来更高回报 [115][118] 问题: 2025年广告策略与2024年相比有何不同，是否会采用行动呼吁或价格导向的广告？ - 公司新聘请了首席传播官，正在积极开展品牌定位和营销基础工作，制定战略简报 [122][123] - 未来有机会通过品牌宣传和价格导向的促销活动来推动购买，但目前尚未确定具体时间，可能在2025年下半年或2026年上半年 [124] 问题: 请评论第四季度同店销售额区域差异的驱动因素，以及2025年销售预期中是否包含客流量增长和产品组合的影响？ - 调整天气和野火因素后，公司销售趋势整体较为一致，表现强劲的地区主要是仍在建立品牌知名度的地区，如佛罗里达州 [129][130] - 1月底因去年同期韩国烧烤LTO产品的高基数、天气影响和日历变化，导致第一季度客流量受到低个位数压力 [130][131] - 公司将注重烹饪创新和制定烹饪日历，以应对此类问题 [131][133] 问题: 关于LTO产品的节奏，2025年是否会有变化，未来的愿景是什么？ - 公司认为每年3 - 4个大型LTO窗口是适合该品牌的节奏 [138] - 今年选择继续推出松露LTO产品，但持续时间较长，目前虽有重复购买，但新客户尝试率有所下降 [139][140] - 未来目标是在刺激重复购买和吸引新客户之间取得平衡，及时更新LTO产品 [140] 问题: 行业竞争激烈，公司如何看待潜在消费者行为的变化以及Shake Shack的相对韧性？ - 公司的优质定位吸引了对价格不太敏感的高收入客户，一定程度上免受追求极致性价比客户的影响 [145][146] - 松露汉堡等LTO产品的成功表明，市场对高品质食物仍有需求，公司认为自身价值主张良好，能够通过优质策略持续获胜 [147][148] 问题: 请将服务速度的改善机会置于背景中，目前的等待时间情况、目标以及已取得的进展和未来的提升空间？ - 服务速度的提升不仅能带来高峰时段的吞吐量收益，还能提高客户的终身价值 [153][154] - 公司在一年内将服务速度提高了一分钟，但仍远未达到行业标准，未来还有约一分钟的提升空间 [155][156] - 公司的短期举措包括优化流程、设备、预烹饪和食物保存等，长期来看，随着得来速门店的增加，这些改善将带来更大的效益 [156][157] 问题: 新的劳动力调度系统带来的80个基点的效益是否会在2025年持续，直到第四季度基数效应出现？ - 公司计划在全年保持大致相同的效益水平，直到接近第四季度基数效应出现 [161] - 第一季度因天气、野火和LTO产品基数影响，销售面临压力，但公司将依靠运营策略实现同比强劲的利润率提升 [161] 问题: 三年指导中低至中两位数的EBITDA增长略高于低两位数的营收增长，这是否是公司的保守估计，还是预计会有一些增量成本，或者两者兼而有之？ - 公司目前处于投资模式，认为投资新Shack开业是公司价值最大化的途径，这需要增加G&A投资和团队建设 [165][166] - 公司有能力实现比指导更高的利润率增长，但可能会牺牲实现公司长期潜力所需的投资 [167] - 2024年公司大部分营收增长来自新店开业，为实现至少1500家Shack的长期目标，需要进行一定的投资，公司相信目前的计划能够实现业务回报最大化 [168][169] 问题: 请详细说明得来速优化过程，菜单捆绑是否是解决方案的一部分，以及这些变化如何改善绩效？ - 菜单捆绑将是得来速优化的重要组成部分，公司即将推出相关方案，这将对下单时间产生积极影响 [173][174] - 公司还在对得来速餐厅进行流程简化、厨房创新实验室建设等改进，以加速创新并减少得来速时间 [175][176] - 公司第一家单车道得来速门店已开业，表现良好，显示出较大的提升空间 [177][178] 问题: 请介绍亚特兰大支持中心，包括其规模、功能，以及如何吸引合适的技术人才，同时继续建设数据和技术能力？ - 公司已从“总部”概念转变为“Shack支持中心”，目前有纽约、香港和正在建设的亚特兰大三个支持中心 [181][183] - 亚特兰大支持中心位置便利，能够吸引全国各地的人才，特别是技术人才，公司新聘请的首席信息和技术官将在此办公 [184][185] - 亚特兰大拥有众多大学，是餐厅运营和技术人才的聚集地，为公司提供了更多的招聘机会和创新空间 [186]