财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收29亿美元，同比增长7.2%，有机增长8.7% [13] - 2024年全年调整后EBITDA增长16.5%，调整后EBITDA利润率扩大190个基点 [15] - 2024年全年调整后净收入增长18.8%，自由现金流2.87亿美元 [15] - 2024年第四季度综合营收7.39亿美元，同比增长8.0%，有机增长9.5% [22] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.69亿美元，同比增长27.1%，调整后EBITDA利润率为22.9%，同比上升350个基点 [23] - 2024年第四季度调整后净收入为1.02亿美元，同比增长64.5%，调整后摊薄每股收益为0.49%，高于2023年第四季度的0.29% [24] - 2024年全年有效税率为16.9%，预计2025年约为26% [24][39] - 2024年全年经营活动产生的现金为5.24亿美元，高于上一年的4.67亿美元 [32] - 2024年全年资本支出为2.37亿美元，高于2023年的2.15亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 2024年全年增长9.4%，有机增长11.9% [14] - 2024年第四季度营收3.28亿美元，同比增长11.6%，有机增长13.9%，连续七个季度实现两位数有机营收增长 [25] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.05亿美元，增长32.9%，调整后EBITDA利润率提高510个基点至32.0% [27] 消费业务 - 2024年全年增长5.6%，有机增长6.9% [14] - 2024年第四季度营收3.09亿美元，同比增长5.5%，有机增长6.5% [28] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4900万美元，同比增长25.0%，调整后EBITDA利润率为14.6%，同比增加230个基点 [29] 软件与咨询业务 - 2024年全年营收增长5%，有机增长4.4% [14] - 2024年第四季度营收1.02亿美元，同比增长5.2% [31] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1900万美元，同比增长5.6%，调整后EBITDA利润率为18.6%，与去年同期持平 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球安全科学领导者和使命驱动的成长型公司，处于分散且整合的测试、检验和认证行业，业务特点包括长期深厚的客户关系、经常性收入流、全球规模和运营杠杆、健康的资产负债表以及与推动增长的大趋势相一致的严格资本配置策略 [7][8] - 2024年完成首次公开募股和后续股票发行，进行两项工业领域收购，开设新实验室，扩大墨西哥实验室产能，宣布在韩国建设先进汽车和电池测试中心的计划 [16] - 2025年公司预计综合有机营收实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率进一步扩大至约24%，资本支出约占营收的7% - 8%，继续投资新实验室和面向客户的软件 [36][37][38] - 公司关注战略终端市场的并购机会，同时评估投资组合调整，以实现利润率和收益的增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能源转型、万物电气化和数字化等大趋势持续推动公司服务的强劲需求，公司各业务板块、服务和地理区域均表现出平衡的优势 [10] - 公司进入2025年时处于更有利的地位，管理层将保持投资级评级和保守的杠杆率，积极寻求战略并购机会并向股东返还多余资本 [18] - 尽管2025年第一季度通常是营收最低的季度，下半年面临更具挑战性的比较基数，但公司凭借投资级资产负债表，在战略资本部署方面具有灵活性，有望为股东创造卓越价值 [40][41] 其他重要信息 - 2024年12月，公司被美国联邦通信委员会指定为新的美国网络信任标记计划的首席管理员，该计划将为符合条件的智能产品提供网络安全标签 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论2025年各业务板块的展望 - 公司对各业务板块的增长机会持乐观态度，工业板块的主要趋势将持续，消费板块在增加产能和改善运营方面取得进展，软件与咨询业务在软件方面表现良好，各板块都将为整体营收增长做出贡献 [48][49] 问题2: 工业板块与2024年相比，是否能延续强劲增长 - 工业板块的增长得益于全球能源转型、万物电气化和数字化等大趋势，公司对与客户在新认证测试和非认证测试方面的合作感到兴奋，同时会平衡各服务线的需求 [51][53] - 部分持续认证服务受制造商活动影响，2024年第四季度该服务收入增长可能因关税预期而提前，2025年增长可能会略有下降 [55][56] 问题3: 请评论认证测试业务的趋势以及在当前监管环境下的潜在风险 - 公司认为认证测试业务没有受到威胁，部分增长减速是由于时间和客户需求的原因，公司对认证测试和非认证测试业务充满信心 [58][59] 问题4: 工业板块能否在可预见的未来维持过去七个季度的两位数增长 - 公司认为工业板块的增长驱动力没有重大变化，将继续投资相关机会，但比较基数在增大，需设定合理预期 [66] 问题5: 更高的关税将如何影响公司业务 - 历史上，关税对公司业务没有重大影响，公司收入主要依赖产品创新和新产品开发周期 [68] - 当制造商面临关税时，可能会调整供应链、更换原材料或进行产品重新设计，这些都需要重新测试，从而为公司带来业务机会 [69][70] 问题6: 如何看待2025年达到24%的利润率目标以及之后的结构性利润率扩张 - 公司在2024年调整后EBITDA利润率提高了190个基点，2025年预计再提高110个基点至约24%，朝着长期目标迈进，各业务板块都有进一步增长的机会 [77][78] 问题7: 请提供认证和电气化测试业务增长中，销量、价格和实验室产能增加的贡献情况 - 认证和电气化测试业务在第四季度约占综合营收的57%，增长约8%，价格和销量贡献大致均衡，公司在定价、产能扩张、市场推广和客户获取方面持续取得进展 [80][81][104] 问题8: 第四季度调整后EBITDA利润率大幅扩张是否存在比较因素 - 主要原因是运营杠杆，有机营收增长9.5%带来了不成比例的利润增长，同时公司进行了良好的费用管理 [85][86][87] 问题9: 持续SERC测试业务是否出现下滑，以及为何认为其不会在第一季度或第二季度带来收益 - 公司目前无法谈论第一季度的业务活动，难以确定增长的具体驱动因素，客户自2017年以来一直在应对关税，业务变化是长期的，预计会随着时间平衡 [90][91][92] 问题10: 如果外汇汇率保持不变，2025年营收相对于2024年的外汇逆风情况 - 根据当前市场预测的远期汇率，2025年全年报告基础上的外汇逆风略低于1%，大部分营收逆风会被费用变化抵消 [95][96] 问题11: 公司能够实现24%利润率的原因 - 公司管理层来自注重持续改进的行业，实施了一系列技术和业务流程变革，进行了地点整合，拓展了全球和战略客户关系，整体团队秉持持续改进的理念 [101][102] 问题12: 2025年中个位数有机增长的驱动因素 - 预计延续2024年的趋势，包括定价、产能扩张、市场推广和客户获取等方面的进展 [104] 问题13: 公司在2025年的并购策略 - 公司在各业务板块积极开展各种规模的并购对话，并购时机取决于机会的出现，战略重点围绕产品安全和大趋势 [109][110] 问题14: 全球HVAC市场的需求趋势以及2025年的投资计划 - 公司持续关注全球能源转型，完成了密歇根州奥本山和韩国的电池实验室建设，宣布了墨西哥实验室的扩建和全球火灾科学卓越中心的投资计划，将继续进行资本支出以支持相关发展 [114][115][116] 问题15: 2025年的定价情况以及内部通胀和价格上涨的反馈 - 过去两年工资通胀有所缓和，公司通过定价举措抵消了成本压力，目前预计工资和其他成本通胀不会带来重大逆风 [119] 问题16: 外汇对利润率的影响 - 当前远期汇率意味着约1%的逆风，公司会按业务板块披露外汇对营收和运营收入的历史影响，消费者业务对汇率变化更敏感，营收减少的影响大于费用减少的影响，但大部分会被费用的翻译成本降低所抵消 [125][126] 问题17: 持续认证服务收入提前确认是在工业部门还是消费部门 - 持续认证服务在评论中主要在工业部门的背景下讨论，合理推测对工业部门的影响更大，但该服务对工业和消费部门都是重要的收入来源 [127] 问题18: 消费者业务利润率低于共识预期，员工激励对利润率逆风的贡献以及奖金计算方式 - 第四季度与激励相关的费用与去年相比没有重大变化，激励费用在赚取期间确认，第四季度和去年第四季度的金额相似 [130] 问题19: 电池实验室的需求情况以及未来建设计划 - 电池测试业务发展良好，公司在全球建立了多个实验室，电池测试需求不仅来自车辆，还包括能源存储系统和AI数据中心等，全球能源转型将推动该业务发展 [134][135][136] 问题20: 幻灯片11中提到的营收增长被服务和材料增加部分抵消的含义 - 当业务量增长时，公司会将部分测试服务分包给其他方，或者与合作伙伴合作完成部分测试，这部分费用归类为服务和材料，主要是外包实验室和专业服务 [139][140] 问题21: 软件业务加速增长的驱动因素 - 软件业务在各业务和地区都实现了增长，特别是在零售产品合规、ESG数据和报告以及基准测试方面表现强劲，销售转型取得成效，续约率提高、平均合同续约时间延长、年度经常性收入增加和预订量增长都推动了第四季度软件业务的有机增长 [148][149][150] 问题22: 确定2025年资本支出占营收7% - 8%的考虑因素 - 公司团队有很多好的想法，会评估服务需求的持久性和最佳提供方式，对资本支出的回报感到满意，将继续在有高回报的领域投资 [153][154]