财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度摊薄收益为每股0.44%，包含680万美元（每股0.05%）的衍生诉讼和解净收益 [14] - 2024财年摊薄收益为每股1.90%，包含和解收益带来的每股0.05%净收益 [15] - 2024财年第四季度总销售额同比增长5.7%，同店销售额下降0.8%；全年总销售额增长0.9%至44.56亿美元，同店销售额下降7.1% [23] - 2024财年第四季度平均客单价同比增长1.3%，可比交易数量同比下降2.1% [25][26] - 2024财年第四季度连接客户销售额同比增长6%，占销售额约18%；全年连接客户销售额增长3%，占销售额约19% [36] - 2024财年第四季度Spartan Surfaces销售额同比下降17.9%；全年销售额增长10.1%至2.152亿美元，但EBIT下降25.4%至1430万美元 [46][47] - 2024财年第四季度毛利润增长8.9%，毛利率升至43.5%；全年毛利润增长3.8%，毛利率升至43.3% [56] - 2024财年第四季度销售和门店运营费用增长10.1%至3.474亿美元，占销售额比例升至31.4%；全年增长9.9%，占销售额比例升至30.6% [57][58] - 2024财年第四季度一般及行政费用下降5.4%至6400万美元，占销售额比例降至5.8%；全年增长5.3%，占销售额比例升至6.0% [59][60] - 2024财年第四季度预开业费用下降16.6%至1060万美元，占销售额比例降至0.9%；全年下降3.1%，占销售额比例降至0.9% [60] - 2024财年第四季度净利息费用下降0.9百万美元，全年净利息费用降至280万美元 [61] - 2024财年第四季度有效税率升至19.9%，全年有效税率降至18.8% [62] - 2024财年第四季度调整后EBITDA增长11.1%至1.198亿美元，调整后EBITDA利润率升至10.8%；全年调整后EBITDA下降7.0%至5.125亿美元，调整后EBITDA利润率降至11.5% [63][65] - 2024财年折旧摊销为2.325亿美元 [65] - 2024财年末债务为2.003亿美元，现金及现金等价物为1.877亿美元，无限制流动性为9.057亿美元 [66] - 2024财年库存同比增长2.4%至11亿美元，资本支出降至3.763亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：2024财年第四季度总销售额增长，同店销售额虽下降但有改善；各月同店销售额有波动，11月增长8.1%；部分地区如西部部门同店销售额有增长；部分商品类别如木材、安装材料等销售增长高于公司平均 [23][24][28] - 设计服务业务：2024财年设计服务销售增长显著加速，第四季度最强，实现了最高的净推荐值 [41][42] - 专业客户业务：2024财年第四季度专业客户总销售额持续增长，占总销售额约50%；专业客户同店销售额逐季改善 [43][44] - 商业业务：2024财年第四季度Spartan Surfaces销售额下降17.9%，全年销售额增长但EBIT下降；2025年将聚焦医疗、教育等领域，预计EBIT率与2024年持平 [46][47][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 住房市场：2024年12月现有房屋销售连续第三个月增长，但住房 affordability仍具挑战，稳定的利率下调可能性降低 [25][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：持续投资新店开设、创新商品、技术和员工；拓展商品品类和相邻类别；加强供应链管理，应对关税；提升连接客户体验；发展设计服务；加强专业客户业务；推动商业业务在特定领域的发展 [15][29][31][36][41][43][47] - 行业竞争：行业处于周期性低迷，公司通过战略举措扩大市场份额；公司认为自身规模和全球直接采购模式是竞争优势，与独立地板零售商和分销商竞争 [16][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2025年面临地缘政治和政策不确定性，经济指标喜忧参半，住房市场虽有改善但仍具挑战，关税问题存在不确定性 [68] - 未来前景：对硬表面地板及相邻类别长期消费机会乐观，预计2025年总销售额增长6.5% - 10%，同店销售额持平至增长3%，各项财务指标有相应预期 [16][70] 其他重要信息 - 2025年1月任命Brad Paulson为新总裁，Trevor将于3月退休 [9][10] - 2024年12月开设第250家仓库式商店，2024财年开设30家，2025财年计划开设25家并关闭1家 [17][19][20] - 公司采用更便捷的确认付款支付选项，受到专业客户欢迎 [39][40] - 2024年举办144场教育活动，2025年计划举办155场 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度至今业绩稍弱的原因及移民政策变化对公司前景的影响 - 业绩稍弱部分是由于天气影响，部分地区因降雪关闭门店，但历史上天气影响的业务后续会恢复；目前移民政策变化对需求暂无影响，后续有更多信息会进行沟通 [79][80][81] 问题2: 第四季度利润传导情况对未来的启示及同店销售额增长超预期时的利润传导情况 - 第四季度展示了销售超预期时公司利润传导良好，过去18 - 24个月公司削减成本且未增加，销售超预期时利润传导佳；剔除680万美元法律和解收益后，第四季度自然利润传导率在40%左右，传统传导率为30% - 35%，预计2025年同店销售额增长超3%时，传导率至少在30%以上 [82][83][87] 问题3: 业务在负同店销售额情况下仍能杠杆化，公司如何持续管理SG&A且销售额回升时无需增加费用 - 公司门店成本约55%固定、45%可变，可根据交易情况灵活调整劳动力和部分可自由支配支出；25%的门店处于最低营业时间，销售额上升时利润传导佳；过去两年可比门店削减了4220万美元成本，第四季度削减了1290万美元 [89][91][96] 问题4: 同店销售额指引为0 - 3%，若达到中高端水平，假设的住房背景及原因 - 55%的门店处于成熟曲线，预计随着时间推移这些门店将带来收益；不期望住房市场反弹至历史水平，但希望好于去年；预计同店销售额逐季改善，各季度呈低个位数增长，第四季度因去年同期基数有一定压力；高端水平需要现有房屋销售稍有改善，但无需回到历史水平 [97][99][103] 问题5: 飓风对第一季度销售的影响及与第四季度的比较，以及现有房屋销售同比情况对业务的影响 - 本季度至今飓风影响与第四季度一致，洪水造成的影响在前两季度甚至第三季度较大，影响周期约16 - 20个月；去年2 - 3月现有房屋销售数据较强，之后下降，今年夏季月份现有房屋销售对比更轻松 [105][107][110] 问题6: 2025年同类产品定价策略、与同行价格差距的变化及如何考虑这些因素 - 公司会先与供应商协商，继续从受影响国家多元化采购，必要时提高价格；与同行的价格差距保持良好，主要竞争对手是独立零售商，公司采购优势提供了价格调整灵活性 [112][127][128] 问题7: 25家新门店的生产力预期以及60 - 70个基点的配送中心成本是全年均匀分布还是下半年更高 - 新门店生产力与过去两年相似，仍低于历史目标；60 - 70个基点是全年成本，第一季度约30个基点，后续逐渐增加 [131][132] 问题8: 木材和石材销售积极的原因以及LVT业务的情况 - 木材和石材方面，商家改善了产品组合，库存更好，有竞争对手关闭门店带来了一定好处，石材部门推出户外项目和新产品；LVT业务逐季改善，库存充足，商家推出新产品和新标识，整体发展态势良好 [134][135][137] 问题9: 成熟门店目前与历史披露的销售和EBITDA利润率情况，以及不同年份门店队列的同店销售额差距 - 目前五年以上的门店销售额约2200 - 2250万美元，EBITDA利润率在20%左右；未具体披露同店销售额瀑布式差异，但表示新门店与成熟门店有显著差异 [139][141][142] 问题10: 竞争对手关闭门店的情况以及公司是否从中获得市场份额 - 公司持续听闻各地竞争对手关闭门店，认为这对自身有利，已从部分竞争对手关闭门店中受益，若更多关闭将获得更多好处，公司门店状态良好，库存水平和新产品表现出色，服务评分高 [144][145][147] 问题11: 成本结构降低的情况下，同店销售额增长1%时EPS的弹性以及是否会进行投资 - 公司毛利率上升、成本结构下降，销售良好时利润传导佳，会适度进行投资；在当前成本结构下，同店销售额增长约5%时整个业务体系将实现杠杆化 [150][154][158]