财务数据和关键指标变化 - 2024年全年有机增长超100%，达营收的6%；营收从2023年的8.57亿美元增至9.41亿美元，增长10%；调整后EBITDA从134亿美元增至143亿美元，增长7%；毛利率从49.7%增至51.3% [10] - 2024年第四季度总营收同比增长15%，达2.465亿美元；毛利润为1.222亿美元，同比增长13%；净利润为540万美元，去年同期为1010万美元；GAAP摊薄后每股收益为0.09美元，去年同期为0.16美元；调整后EBITDA为3630万美元，去年同期为3670万美元；调整后每股收益均为0.28美元 [19][20][22] - 2024年全年总营收创纪录达9.413亿美元，同比增长10%；毛利润为4.832亿美元，利润率扩大160个基点；净利润为2800万美元，去年同期为4370万美元；GAAP摊薄后每股收益为0.44美元，去年同期为0.71美元；调整后EBITDA为1.435亿美元，去年同期为1.338亿美元；利润率为15.2%，去年同期为15%；净杠杆率维持在1.4倍；加权平均借款利率约为6.5%，年末降至5.8% [23][25][26] - 2024年运营现金流为5730万美元，去年同期为6220万美元；EBITDA自由现金流转化率约为40%，公司预计2025年达60% [28][30] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施支持业务 - 第四季度营收1.11亿美元，公用事业服务集团表现强劲，受益于公用事业地下化和液化天然气服务的强劲需求；东西海岸的基础设施设计和测量业务部门也表现出色 [34] 建筑与技术业务 - 数据中心系统、设计和调试业务持续增长，占建筑与技术业务组合的15%；清洁能源业务也保持强劲增长，主要服务于公共部门客户 [37] 地理空间业务 - 第四季度营收6900万美元，50%来自联邦政府，31%来自公用事业，19%来自州和地方政府；2024年公用事业业务预订量超预算38%，预计2025年该业务将持续增长 [41][44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定到2028年底实现16亿美元营收的目标，增长将来自有机增长和战略收购，尤其关注地理空间技术、公用事业服务和数据中心等高增长领域 [60][61] - 2025年公司计划实现中到高个位数的有机增长，提高毛利率，改善EBITDA到现金的转化率，通过收购技术和TIC相关公司提高利润 [63][64] - 公司加强交叉销售计划，通过管理激励和映射关键客户来推动有机增长；利用技术进入新客户关系，提高服务效率，拓展与客户的长期关系 [57][58] - 公司业务模式更类似于测试、检验和认证（TIC）行业，工程设计能力使其能与客户建立更高层次的关系，促进高利润率TIC服务的交叉销售 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年前景感到兴奋，认为有良好的增长和盈利改善机会；2025年公司将受益于年初的大量积压订单，以及关键领域的发展势头 [9][15] - 公司认为尽管面临通胀和收购整合的挑战，但通过一系列举措，有望在2025年实现调整后EBITDA利润率提高150个基点的目标 [27] - 公司预计2025年总营收在10.26亿 - 10.45亿美元之间，调整后每股收益在1.27 - 1.37美元之间，GAAP每股收益在0.52 - 0.62美元之间 [64][65] 其他重要信息 - 公司在洛杉矶野火后迅速获取并处理LiDAR数据，为应急响应提供支持，该数据还被用于未来野火缓解工作 [46][47][49] - 公司利用人工智能为客户提供服务，如为美国陆军工程兵团的疏浚作业和加州的水资源保护项目提供支持 [50][51] - 公司近期进行了多项收购，包括Group Delta、Global Fire Protection Group、Southport Engineering、Senergy BCS和Kisebach Consulting，以加强其服务能力和市场地位 [54][55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年EBITDA利润率提高150个基点的原因是什么 - 公司将通过提高行政效率、降低行政成本占比来提高EBITDA利润率，这一目标并非不切实际，公司过去曾实现过类似的增长 [68][69][70] 问题2: 地理空间业务未来几年的有机增长目标是多少 - 公司预计地理空间业务的有机增长在10% - 11%之间，主要基于EBIT而非EBITDA的改善 [72] 问题3: 2025年营收增长中来自已完成收购和有机增长的比例分别是多少，指导是否包括未完成的收购 - 有机增长预计在5% - 7%之间，约有1700万美元的营收来自2024年未完成的收购；指导不包括尚未宣布或完成的收购 [80][82] 问题4: 积压订单中是否有大型项目推动，是否存在联邦项目的风险 - 积压订单在各业务板块分布均衡，公司未因相关政策取消任何合同，仅有一个合同延迟两周；积压订单的增长部分来自与公用事业公司关系的拓展 [92][93][94] 问题5: 数据中心业务的需求环境如何，增长情况怎样 - 数据中心业务仍保持约25%的有机增长，在国际和美国市场均有进展，公司通过拓展服务领域来推动增长 [98][99] 问题6: 技术赋能服务的并购管道情况如何，是否有地理或技术领域的新增机会 - 国际数据中心业务因云存储需求增长而呈现较强的有机增长；美国市场也有机会，但受公共事业委员会能源分配政策的影响 [102][103] 问题7: 基础设施和建筑与技术业务的有机增长预期是多少 - 地理空间业务有机增长在10% - 11%之间，基础设施和建筑与技术业务的有机增长预计在中个位数，整体有机增长为中到高个位数 [112][113][114] 问题8: 通胀对EBITDA利润率的影响是否体现在合同中，公司能否灵活应对 - 通胀对利润率的影响是暂时的，如LNG业务从固定价格模式向混合模式的转变；公司能够灵活应对，随着大型LNG合同的更替，利润率有望扩大 [116][117] 问题9: 地理空间软件云模式的进展如何，是否有远程监控等增强功能的机会 - 地理空间软件的云收入去年翻倍，但基数较小；公司将软件工作流程应用于检测和变化分析，获得了大量政府机构的合同，市场前景广阔 [124][125][127] 问题10: 2025年150个基点的利润率改善中，有多少是自然的业务组合变化，多少是公司主动采取的措施，具体措施有哪些 - 公司通过提高团队利用率、优化房地产和间接劳动力、降低G&A和IT费用等措施来提高利润率；预算是基于各业务部门降低间接成本的目标制定的，具有一定的保守性 [134][135][140] 问题11: 公司应收账款天数增加，尤其是未开票部分，合理的DSO和未开票金额是多少，如何改善 - 公司整体DSO约为60天，机会在于优化未开票应收账款；公司将在合同签订阶段关注开票里程碑，并确保工作与里程碑同步，以加快收款速度；同时，公司从过去的项目中吸取了教训，未来情况有望改善 [144][145][149]