财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现总归属黄金产量66.7万盎司，较上一年增长43%，符合此前上调的指引估计 [6] - 2024年公司实现调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约7.81亿美元，是2023年的两倍 [7][21] - 2024年公司净收益为8.196亿美元，调整后收益为2.96亿美元，调整后每股收益为0.55美元，较上一年的0.09美元显著增加 [21][22] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物为3.475亿美元，净债务为8.593亿美元，流动性约为7.67亿美元 [15] - 2024年公司运营收入总计16亿美元，销售69.9万盎司黄金，平均金价创纪录达到每盎司2330美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Côté Gold - 2024年运营首年，Côté Gold按100%计算产量为19.9万盎司，第四季度产量为9.6万盎司，较上一季度增长41% [26] - 2024年第四季度采矿活动总量为1080万吨，全年采矿总量为3930万吨，平均剥采比为2.62:1，开采矿石平均品位为0.97克/吨 [28] - 2024年第四季度选矿厂处理量为240万吨，较第三季度增长50%，全年回收率平均为92% [31][32] - 2024年采矿成本平均为每吨3.90美元，高于预期 [30] - 预计2025年黄金产量在36 - 40万盎司之间，现金成本在每盎司950 - 1100美元之间，全维持成本在每盎司1350 - 1550美元之间 [36][37] Westwood - 2024年Westwood产量为13.4万盎司，高于上调后修订产量目标的上限，第四季度产量为3.5万盎司，较上一年同期增加7000盎司，即25% [43] - 2024年采矿活动总量为102万吨，与上一年持平，第四季度地下矿平均产量为9.8万吨，地下矿品位为9.65克/吨 [43][44] - 2024年第四季度选矿厂处理量为26.7万吨，平均入选品位为4.34克/吨，回收率为93%，工厂可用性为88%，较上一年同期提高10% [44] - 2024年第四季度现金成本平均为每盎司1148美元，全维持成本平均为每盎司1688美元 [45] - 预计2025年Westwood产量在12.5 - 14万盎司之间，现金成本在每盎司1125 - 1325美元之间，全维持成本在每盎司1675 - 1820美元之间，资本支出指引约为7000万美元 [46][47][48] Essakane - 2024年第四季度产量为8万盎司，全年总产量为40.9万盎司，达到上调后指引范围的上限 [48] - 2024年第四季度采矿活动总量为1240万吨，开采矿石220万吨，剥采比为4.7%，选矿厂处理量为290万吨，平均入选品位为1.07克/吨 [48][49] - 2024年第四季度现金成本为每盎司1501美元，全维持成本为每盎司2118美元，全年现金成本为1179美元，全维持成本为1625美元，均在指引范围内 [50] - 预计2025年Essakane归属产量在36 - 40万盎司之间，现金成本在每盎司1400 - 1550美元之间，全维持成本在每盎司1675 - 1825美元之间，资本支出指引为1.15亿美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司销售黄金平均价格创纪录达到每盎司2330美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内公司目标是在2025年第四季度将Côté Gold提升至稳定、可持续的运营状态，达到日处理量3.6万吨的铭牌产能，同时最大化Côté Gold的测量和指示资源，以支持2026年的技术报告，制定基于Côté和Gosling的统一矿山计划 [10] - 继续在Essakane和Westwood进行安全采矿活动，最大化产量，管理成本驱动因素，重点是保持现金流利润率 [11] - 若当前金价环境持续，预计到2025年年中完成黄金还款安排，Côté、Essakane和Westwood将产生创纪录的现金流，公司将开始去杠杆化进程，优化资本结构，朝着成为领先的现代加拿大黄金生产商的目标迈进 [11] - 长期来看，公司将继续寻求改善Côté Gold的采矿和加工活动，寻找低资本密集型机会提高选矿厂产能，评估从选择性爆破和分离转向更大规模采矿方法的潜力 [40][41] - 2025年公司将扩大魁北克Chibougamau地区的勘探计划，对Nelligan项目进行3万米的金刚石钻探，测试矿化延伸情况，对Monster Lake进行钻探，目标是地下高品位矿化结构 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司具有里程碑意义的一年，公司实现了关键里程碑，成为一家充满活力、现代化、多资产的重要黄金生产商，具有自由现金流增长和扩张的巨大潜力 [6] - 公司认为若黄金市场保持强劲，2025年有机会进一步改善资产负债表的实力，在完成黄金预付款安排后，预计强劲的现金流将使公司降低债务成本和水平 [23][24] - 管理层对Côté Gold的持续改进充满信心，预计2025年产量将大幅增加，成本将在下半年下降 [36][38] - 尽管Essakane在2024年第四季度成本较高，但预计2025年随着废石剥离支出的减少，将产生强劲的现金流，且该矿的矿产储量更新显示有进一步延长矿山寿命的潜力 [50][52] 其他重要信息 - 公司更新了矿产资源和储量估计，Nelligan项目的盎司数和品位显著增加，使其成为加拿大最大的金矿之一，且有望继续增长；Essakane在考虑耗竭后增加了矿产储量，暗示该资产可能增加一年的矿山寿命 [9][10] - 2024年公司总可记录伤害频率率为0.63%，较上一年有所改善 [12] - 2024年11月30日，公司支付3.777亿美元完成对Côté Gold 9.7%权益的回购，使其在该矿的权益恢复到70% [17] - 2024年12月23日，公司出售其在几内亚Karita金矿项目及相关勘探资产的100%权益，总收益为3550万美元 [18] - 截至2025年1月31日，公司已完成超过一半的黄金预付款义务，未偿还余额降至6.25万盎司 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月发布的指引是否考虑到HPGR和其他破碎机遇到的问题 - 公司表示发布指引时已掌握所有信息，这些问题已在考虑范围内，仍对指引充满信心，预计第一季度产量较低，但下半年将增加 [60][61] 问题2: 2025年采矿率将如何发展 - 公司认为2024年采矿量约为4000万吨，已看到采矿量的增加，12月有一周达到15万吨/天，2025年实现4800万吨的目标是可以实现的，第一季度仍处于卡车全面调试的爬坡阶段 [64][65] 问题3: 除第一季度外，Q2、Q3、Q4是否还有计划内的停机时间，各季度产量应如何考虑 - HPGR轧辊更换原计划在5月进行，现提前至第一季度，另一次重大停机是8月的年度停机，但由于磨损模式比预期温和，停机时间可能比预期短；预计Q2产量高于Q1，Q3继续提升，Q4最强 [72][73][78] 问题4: 2025年除已提及的变化外，是否还有其他关键路径上的事项需要关注 - 公司认为关键在于稳定性，经过调试阶段，已对设备有了更好的了解，采矿方面有信心实现4800万吨的目标，选矿厂方面主要是提高稳定性和可用性 [80][82][83] 问题5: Essakane从阶段五过渡到阶段六和七，且废石剥离减少，全年产量情况如何，公司整体产量是否会逐季改善 - 由于Côté Gold第一季度需要维修，Essakane进入阶段六和七初期可能效率较低，第一季度产量可能略低，后续季度将回升，公司整体预计2025年逐季改善 [86][87][89] 问题6: 公司超过90%的测量和指示资源以及推断资源都在加拿大，随着Gosling矿山钻探计划和矿山计划的明确，出售Essakane并成为完全的加拿大公司是否能获得更好的估值 - 公司认为目前重点是在2025 - 2026年改善资产负债表，Essakane将是强大的自由现金流生产者，对其未来表现有信心，暂不评论具体计划 [93][95]