财务数据和关键指标变化 - 2024年持续经营每股收益为2.74%，处于全年指引高端 [6] - 2025年每股收益指引范围为2.74% - 2.84%，反映德州业务强劲增长及新墨西哥州费率申请无异议和解情况 [7] - 五年投资计划增加超10亿美元，目标到2029年实现7% - 9%的收益增长 [8] - 2024年12月董事会将股息提高5%，使2025年派息率保持在50% - 60%目标范围内 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 TNMP - 2024年系统峰值较2023年增长18%，12月再创新高 [13] - 2024年互联请求比2023年多10%，预计2025年按电量计费的配电客户增长2% - 4%，按需计费客户增长4% - 6% [14] - 数据中心需求年底达600多兆瓦，第四季度新增200兆瓦 [13] PNM - 2024年11月新增500兆瓦太阳能和储能项目，全年约1500兆瓦，无碳资源容量近翻倍，2026年获批资源将使组合达到75%无碳 [20] - 2024年获批电网现代化计划，11月通用费率请求与相关方达成无异议规定 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 持续聚焦为德州高增长提供可靠弹性电网，增加资本投资支持核心项目，将二叠纪盆地可靠性项目资本支出纳入五年计划 [16] - 继续平衡客户承受能力和系统基础设施需求，逐步实施2025年费率请求中的提议费率 [23] - 与州政府合作推动经济发展，参与区域协调以降低客户净燃料成本 [24] 行业竞争 - 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现7% - 9%的收益增长目标充满信心，认为这凸显德州业务的高增长水平 [46][47] 其他重要信息 - 2024年通过ATM计划出售1亿美元股权，第四季度进行5000万美元远期销售，计划2025年12月结算 [36] - 2024年6月发行5.5亿美元次级可转换债券，为控股公司部分定期贷款再融资 [37] - 2025年融资计划包括为控股公司剩余定期贷款再融资，继续使用提供股权信贷的工具，预计为78亿美元投资计划融资需13亿美元股权 [37][38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 计划中增量机会及二叠纪盆地相关潜在情景和机会 - 新墨西哥州方面，经济发展立法利于提前建设服务大客户的基础设施，新增小型输电项目，2029 - 2032年RFP有机会；德州方面，资本投入增加超10亿美元，互联请求增长，二叠纪盆地7.5亿美元项目已纳入计划，若采用345 kV可能新增9亿美元资本 [56][60][63] 问题2: 2025年融资活动中剩余4.5亿美元定期贷款的结构及在更新长期指引中的体现 - 用债务替换定期贷款并包含股权内容以加强信用指标，相关内容反映在整个收益期间，分为现有融资和增长融资两部分 [65][67] 问题3: 德州费率案中目标实际资本结构及关键组成部分 - 公司会关注众议院法案2868，费率案重点是平衡业务配电和输电方面 [73][76] 问题4: 幻灯片15中增长融资线的具体情况及13亿美元融资假设是否线性 - 增长融资线展示五年内13亿美元股权及股权关联证券的多种融资方式和时间安排；融资并非均匀分布，需匹配资本费率基数 [90][92] 问题5: 行业对野火的应对及联邦层面野火立法情况和支持度 - 野火是EEI优先事项，各公用事业公司意见一致，具体讨论将线下进行 [96] 问题6: 新资本支出计划是否包括移动发电单元相关支出、新复合年增长率范围扩大原因及股息增长情况 - 新资本支出计划暂不包括移动发电单元支出，需等立法和规则确定；复合年增长率范围扩大是因预算中包含大量资本支出；股息增长由董事会每年根据多种因素决定，目标是派息率达到中间水平 [102][105][107] 问题7: 四角地区利益相关者参与时间表及解决方案、应对新增发电的近期行动 - 计划2031年退出四角地区，已发布2029 - 2032年RFP作为替代方案；为应对新增发电，提前发布RFP并预计年中得出内部结果 [117][119]