纪要涉及的行业或公司 涉及中国、中国香港、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、斯里兰卡、中国台湾、泰国、越南等国家和地区，以及科技、金融、制造业、旅游业、农业等多个行业。 纪要提到的核心观点和论据 宏观形势 - 中美贸易紧张局势：美国特朗普总统的关税威胁引发市场关注，美国的公平互惠计划考虑多种因素，亚洲部分国家积极避免与美关税战，中国反应不同且受自身AI发展鼓舞。美国后续对中国行动是焦点，其财政计划显示不应低估加征关税决心。预计美国对中国额外关税到2025年下半年可能达20%，或影响中国GDP增长0.5个百分点 [2][6][7][13][20][36][37][38]。 - 亚洲央行行动：亚洲央行行动令市场意外且可能持续，如韩国央行维持利率、泰国央行宽松概率或高于共识预测，亚洲当局或避免在与美贸易谈判前本币大幅贬值 [14]。 各国家和地区情况 - 中国 - 经济表现：2025年农历新年假期旅游和消费改善，旅游景点游客和收入增长，跨境游、电影票房和观影人数增加；1月通胀因春节小幅反弹，核心CPI升至7个月最高；信贷数据超预期，企业信心恢复，政府借款增加 [17][18][19]。 - 政策支持：2025年政策支持经济复苏，财政刺激为主，1月政府债券发行创新高，预计财政政策更扩张，预算赤字和扩大赤字分别为GDP的4%和9.5%，还有地方政府债务置换和银行资本重组；货币政策可能支持，预计年底前RRR降100bps、7d OMO利率降40bps；政府采取措施提振私营部门信心 [23][24][25]。 - 科技行业：DeepSeek R1模型是中国科技行业重大创新，类似AI的“安卓时刻”，降低AI开发和运行门槛，推动竞争和普及，恒生科技指数达3年高位，长期有望使中国经济受益 [31][32][33][34]。 - 中国香港 - 经济增长：2024年第四季度GDP同比增长2.4%，全年增长2.5%，处于政府目标下限，主要由外部部门驱动，国内消费是拖累因素，预计2025年通胀放缓至1.2 - 1.5% [40][41][42]。 - 金融市场：股市近期表现出色，受中国科技行业情绪转变影响，恒生指数和HKTECH指数上涨；市场关注年度预算和金融部门计划，预计2025年财政赤字仍高，政府将加强金融部门活动 [43][44][46]。 - 印度 - 财政政策：2026财年预算平衡增长和财政巩固，赤字目标4.4%，预计印度综合财政赤字约7.1 - 7.2%；预算关注消费、基础设施和社会福利，有望提升主权评级 [57][58]。 - 货币政策：印度央行2月降息25bps，预计4月再降25bps，政策立场转向宽松，本周期有效宽松75bps，预计卢比年底兑美元汇率88，近期或有波动 [64][65][66][67][69]。 - 经济数据：1月CPI通胀降至4.31%，预计一季度平均4.4%；12月工业生产增长3.2%，低于预期，支持货币政策进一步宽松 [73][79]。 - 印度尼西亚 - 财政预算：总统要求政府削减支出307万亿印尼盾用于优先项目，预算再分配有不确定性，预计财政赤字2.8%；政府为营养膳食计划追加100万亿印尼盾 [81][82][83]。 - 货币政策：印尼央行可能维持宽松支持增长，1月意外降息，预计2025年再降50bps；降低房地产贷款银行准备金率，可能对优先部门进一步降准 [88]。 - 马来西亚 - 经济增长：2024年经济增长5.1%，预计2025年增长5.0%，国内需求和出口是支撑因素，但美国加征关税计划或带来下行风险 [91][92][93]。 - 通胀和货币政策：2024年通胀下降，预计2025年CPI平均升至2.3%；信贷增长稳定，预计央行维持政策利率3.0%不变，若增长不及预期或有宽松空间 [97][98][99]。 - 汇率：2024年林吉特兑美元升值，预计2025年底汇率约4.50 [100]。 - 菲律宾 - 货币政策：央行2月意外维持政策利率不变，但仍处于宽松周期，预计4月和6月各降息25bps；降低准备金率至5% [102][103][106]。 - 财政和通胀：修订2025年财政赤字预测至 - 5.6%，考虑税收改革措施未通过风险；修订通胀预测至3.2%，低于央行预测 [108][112]。 - 新加坡 - 财政预算：2025年预算财政冲动预计为GDP的0.9%，高于预期，旨在应对经济放缓和庆祝活动、选举；预计GDP增长2.2%，预算措施短期难显著提振增长 [115][118]。 - 货币政策：预计金管局7月进一步宽松，核心通胀上行风险小，外部环境不确定，政策展望动态调整 [122][123][124]。 - 韩国 - 经济增长：2024年制造业是增长驱动力，但就业下降；面临美国关税威胁、中国竞争和立法瘫痪问题，造船业或因美国海军建设获得提振 [131][133][137]。 - 政策展望：预计出台补充预算，货币政策宽松时机不确定，央行可能下调2025年增长预测至1.6%，上调通胀预测至2% [138]。 - 斯里兰卡 - 财政预算：2025年预算目标财政赤字6.7%，预计税收和支出增加，实现基本盈余2.3%，符合IMF建议，有助于债务偿还和经济稳定 [140][141][142]。 - 通胀和货币政策：预计2025年CPI通胀平均2.7%，央行