纪要涉及的行业和公司 - 行业：钢铁、材料行业 [1][2][54] - 公司：安徽鸿路钢构、中广核矿业、深圳科达利实业、中国宏桥集团、平板玻璃集团、MMG 有限公司、山东药玻、信义玻璃控股、中复神鹰碳纤维、株洲旗滨集团、中国铝业、宝钢股份、北京新型建材、北京东方雨虹防水科技、盛新锂能集团、中国巨石、中国联塑集团控股、中国钢铁股份、洛阳钼业集团、赣锋锂业、GEM 有限公司、河南力量钻石、江苏鼎盛新材、江西铜业、JL 磁材稀土、玖龙纸业、山东南山铝业、 sino 矿业资源集团、天齐锂业、伟星新型建材、永兴特种材料科技、浙江华友钴业、方大炭素新材料、山东黄金矿业、招金矿业、紫金矿业集团等 [54][57] 纪要提到的核心观点和论据 - 韩国对中国钢板加征关税：2 月 20 日，韩国产业通商资源部宣布对从中国进口的钢板征收 27.91%-38.02%的初步反倾销税 [1][4] - 关税影响分析：仅钢板关税影响不大，2024 年中国对韩钢板出口约 1470 万吨，仅占中国钢铁出口总量的 1.3%；但韩国是中国钢铁重要出口目的地，2024 年中国对韩钢铁出口总量 8200 万吨，占中国钢铁出口的 7.4%，且反倾销调查和关税可能扩大到其他钢铁产品，韩国预计审查从中国进口热轧卷板的反倾销情况 [2] - 中国钢铁出口和生产预测：由于国内需求疲软，过去两年中国钢铁出口大幅增加，2024 年针对中国钢铁的反倾销调查超 70 起；结合美国关税和中国钢铁改革 2.0，预计 2025 年中国钢铁出口同比下降 1500 - 2000 万吨，产量削减 2 - 3% [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证：Sara Chan、Chris Jiang、Hannah Yang、Rachel L Zhang 等分析师保证报告观点准确表达，未因特定推荐或观点获直接或间接补偿 [11] - 利益冲突披露：摩根士丹利与多公司有业务往来，截至 2025 年 1 月 31 日，对部分公司普通股证券实益拥有 1%或以上权益；过去 12 个月，为部分公司提供投资银行服务并获补偿；未来 3 个月，预计从部分公司获投资银行服务补偿等 [12][13][14] - 股票评级体系：采用相对评级系统，包括 Overweight、Equal - weight、Not - Rated、Underweight，分别对应不同预期表现，且与 Buy、Hold、Sell 不等同 [20][23][25] - 行业观点评级：包括 Attractive、In - Line、Cautious，分别对应不同行业表现预期，各地区有不同基准指数 [28][29] - 研究报告相关政策：根据发行人、行业或市场情况适时更新报告；“Tactical Idea”观点可能与常规研究不同；研究报告通过多种方式提供给客户等 [32][34][35] - 不同地区研究报告传播规定：在巴西、墨西哥、日本、中国香港、新加坡、澳大利亚、韩国、印度、加拿大、德国、美国、英国、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、土耳其等地区，研究报告传播有不同监管规定和适用对象 [44][45][47][48][49] - 公司股票评级情况：对众多公司给出了不同时间的评级和 2025 年 2 月 20 日的价格信息，且股票评级可能变化 [54][57]