纪要涉及的行业或者公司 涉及新兴市场（EM）的债券和股票市场，以及美国高评级（US HG）、美国高收益（US HY）等全球跨资产基金市场 纪要提到的核心观点和论据 - 资金流向情况 - 新兴市场债券和股票：本周新兴市场债券资金流入 +$539mn（占周资产管理规模的 +0.15%，上周为 -$78mn），股票资金流入 +$504mn（占周资产管理规模的 +0.04%，上周为 -$612mn）；年初至今新兴市场债券和股票资金流向分别为 -$30 亿和 -$76 亿 [7] - 新兴市场债券细分：整体零售新兴市场债券流入加速至 +$539mn，硬通货基金流入增至 +$449mn，本地货币基金流入加速至 +$90mn；ETF 流入适度降至 +$187mn，非 ETF 流入升至 +$352mn [7] - 新兴市场股票细分：整体流入升至 +$504mn，ETF 流入增加（+$22 亿），非 ETF 流出增加（-$17 亿）；区域基金中，除日本外亚洲（+$136mn）、欧洲中东非洲（+$215mn）和拉丁美洲（+$89mn）均有资金流入 [7] - 全球跨资产基金：美国高评级基金本周流入 +$14 亿（上周为 +$42 亿）；美国高收益基金流入大幅增加（+$15 亿，上周为 +$136mn） [7] - 非居民新兴市场投资组合资金流向：新兴市场本地债券出现外国净卖出，主要由印度（-$332mn）带动；新兴市场股票出现外国净流入，主要流入台湾（+$362mn） [7] - 资金流向模型与跟踪 - 零售债券资金流模型：通过每周零售流模型评估新兴市场硬通货和本地货币债券的实际零售资金流与预期资金流差异，本周硬通货债券基金实际流入 449mn，模型预测 188mn，差异 261mn；本地货币债券基金实际流入 90mn，模型预测 -88mn，差异 178mn [83][93] - 新兴市场专用零售债券基金贝塔跟踪器：用于衡量实时基金定位，贝塔值大于 1 表示超配，小于 1 表示低配，等于 1 表示中性定位，展示了过去一年 21 天滚动资产管理规模加权基金贝塔值 [94] - 资金流向历史数据与占比 - 累计资金流向：自 2004 年以来，新兴市场零售股票基金累计资金流入 +$3130 亿，零售债券和股票基金累计资金流入 +$5400 亿，零售债券基金累计资金流入 +$2270 亿 [137][149] - 占全球资金流比例：新兴市场零售基金累计资金流占全球资金流的 15.0%，零售债券基金累计资金流占全球债券基金资金流的 8.6%，零售股票基金累计资金流占全球股票基金资金流的 32.7% [162] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数据来源与定义：报告分析新兴市场债券和股票资金流趋势，数据来自 EPFR 的高频新兴市场专用基金资金流数据和官方来源的非居民新兴市场总投资组合资金流数据；对各类基金进行定义，如硬通货债券基金、本地货币债券基金等 [163][165] - 分析师认证与披露：研究分析师认证报告观点准确反映个人观点，且薪酬与特定建议无关；还包含公司特定披露、投资建议历史、新兴市场主权研究评级系统等重要披露信息 [172][174] - 法律实体与地区披露：详细介绍了 J.P. Morgan 在不同国家和地区的法律实体、监管机构以及材料分发相关规定 [192][193][194]