财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收同比增长9%至43.2亿美元，超出指引上限约4700万美元 [37] - 2024年调整后EBITDA为3.1亿美元，同比增长6%，利润率为7.2% [38] - 2024年利息支出为1.079亿美元，现金利息支出为1.005亿美元，同比改善1300万美元或11% [38][39] - 2024年调整后摊薄每股收益为4.34美元，较上年增长16%，基于约3200万股加权平均股数 [39] - 2024年全年调整后经营活动提供的净现金为1.61亿美元，代表116%的调整后净收入转化率 [39][40] - 第四季度营收为11.6亿美元，同比增长11% [40] - 第四季度调整后EBITDA为8620万美元，利润率为7.4% [41] - 第四季度利息支出为2440万美元，现金利息支出为2270万美元，同比改善360万美元或14% [41] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.33美元，同比增长9% [42] - 第四季度调整后经营活动提供的净现金为1.68亿美元 [42] - 第四季度末净杠杆率为2.6倍，净债务同比改善2.1亿美元至8.74亿美元 [43] - 2025年预计营收在43.75 - 45亿美元之间，中点约增长3% [50] - 2025年调整后EBITDA预计在3.05 - 3.2亿美元之间 [50] - 2025年调整后摊薄每股收益指引为4.45 - 4.85美元，中点增长7% [51] - 2025年预计调整后经营活动提供的净现金在1.5 - 1.7亿美元之间 [52] - 2025年现金利息支出预计为8300万美元，其他费用为1200万美元，资本支出约为3000万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度各地区均实现正增长，印度 - 太平洋地区显著增长27% [8] - 2024年全年印度 - 太平洋地区营收增长24% [14] - 2024年来自联邦民用机构的收入仅占5%，主要集中在边境安全、禁毒执法和载人航天领域 [28] - 2024年约60%的收入来自成本加成项目，40%来自固定价格项目 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是提供全生命周期能力，支持国家安全优先事项，提高任务效率、延长资产利用率、降低成本、改善安全和任务成果 [30] - 公司专注于通过培训、装备、部署、支持和现代化提高战士的战备状态，与国防部当前和未来需求一致 [30] - 公司利用技术和研发投资来现代化资产和平台，帮助国防部解决2400亿美元的递延维护问题 [32] - 公司致力于将合适的合同和项目转换为固定价格，欢迎基于结果的合同模式 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司的丰收年，实现了多个里程碑和新纪录，业务趋势和领先指标依然强劲 [12][35] - 全球威胁环境仍然严峻，国防部专注于重建威慑力，公司在关键地区的布局使其能够满足不断变化的需求 [33][34] - 公司对2025年的前景感到兴奋，认为有机会增加在大市场中的份额，为客户提供更多解决方案 [35] 其他重要信息 - 公司迎来首席增长官Roger Mason，他将推动公司的增长 [11] - 公司将在今年庆祝成立80周年，长期以来为全球客户的重要任务提供支持 [24][25] - 公司的智能仓库解决方案可提高空间利用率90%，增加存储容量77%，降低运营成本69% [21] - 公司的平台现代化和快速原型解决方案可在数月内部署新系统，带来成本和进度优势 [22] - 公司通过优化运营绩效为国防部节省了超过6500万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于结果导向型合同的转化及发展趋势 - 公司过去有将工作转化为固定价格合同的成功案例，会持续与客户探讨将成熟项目转化为固定价格合同，以实现基于绩效的合同模式并为客户节省成本 [56] 问题: 每年有机会转化为固定价格合同的比例 - 公司会不断向客户提交白皮书，讨论实现基于绩效的合同模式的机会，这与当前政府关注结果的导向相符 [58] 问题: 指引中是否考虑了持续决议（CR）的影响 - 公司大部分业务是现有合同，对CR有较强的免疫力，指引假设业务照常进行，预计CR会得到解决 [60][61] 问题: 战士训练准备合同的金额及下半年的阶段情况 - 该合同预计在2025年为营收增加约1.2亿美元，主要集中在第三和第四季度，目前执行的任务订单规模较小，但数量在增加 [65][66] 问题: 印度 - 太平洋地区销售增长数据是否包括INDOPACOM，以及该地区其他主要动态 - 销售增长数据包括INDOPACOM，2025年该地区有每两年进行一次的演习，存在机会，但具体情况取决于预算和资金情况 [70][71][72] 问题: 2025年隐含EBITDA利润率较2024年下降的原因 - 主要是由于成熟项目结束带来的逆风，以及新工作初期利润率较低，预计下半年利润率会高于上半年 [76][77] 问题: 2024年9%的增长和超出指引的表现中，新合同赢得、合同内增长和技术插入各占多少比例 - 主要是合同内增长，季度的订单出货比约为1.2倍，大部分奖项与合同内增长相关，转化为收入更快 [86][87] 问题: 除了CR和财政请求的时间风险外，2025年是否有理由无法实现类似的合同内增长 - 公司在指引中扩大了范围以应对可能的变化，团队会不断为客户创造价值，但具体情况受多种因素影响，目前还不确定 [91][92] 问题: 新政府上台后，在INDOPACOM项目的资金方面是否有变化或更高优先级的迹象 - 公司与政府的优先事项一致，未看到奖项放缓的情况，预计的资金活动也保持一致 [95][96][98] 问题: 外国军事销售（FMS）的最新情况 - 公司在FMS方面有销售渠道，中东有相关合同，且有机会，但FMS的节奏与美国采购不同，公司会谨慎对待 [107][108] 问题: 今年再竞争合同的情况，以及是否有重要的新合同投标机会 - 公司大部分业务是获取现有工作的更多市场份额，目前有很多大额投标，管道反映了大小和战略机会的良好组合 [111][112] 问题: 截至年底未来12个月管道中的投标提交数据 - 新的首席增长官正在进行全面的管道审查，目前暂不量化，预计2025年投标速度会高于2024年 [115][116][117] 问题: 国防部8%预算削减的影响方式 - 很难预测国防部如何进行预算削减，公司业务具有持久性，更可能受政策变化影响，而非全面削减 [123][124] 问题: 达到净杠杆目标后，资金的部署方向 - 公司会继续寻找能为股东创造最大价值的机会，但目前没有具体计划要宣布 [128][130][131] 问题: 公司在安全环境中的运营情况，以及训练机会的上行空间 - 战士训练准备（WTRS）项目有成为首选合同的机会，任务订单不断增加，大部分活动将在下半年过渡，也可能提前出现上行机会 [137][138][140] 问题: 美国业务增长的关键指标和里程碑 - 关注多个项目的进展，如F - 5项目的执行、网关任务路由器（GMR）项目从低速率初始生产（LRIP）阶段进入全面生产阶段等 [144]