财务数据和关键指标变化 - 2024年报告收益为11亿欧元，同比增长36%，超过初始预算9亿欧元，尽管承担了2亿欧元的一次性转型和清理费用 [5] - 报告每股收益为0.81%，将每股派发现金股息0.30% [4] - 净收入同比增长7%，费用增长速度是净利息收入年增长率的4倍 [7] - 正常化平均有形账面价值回报率在2024年为17.5%，第四季度为18.1% [6] - 成本与核心收入比率为30%，处于欧洲银行市场最佳水平 [8] - 不良贷款率降至2.6%，风险成本稳定在低水平，为21个基点 [8] - 一级核心资本充足率同比增加135个基点，达到14.7%，总资本比率为19.9%，最低要求自有资金和合格负债比率为29.2% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优质贷款业务增长36亿欧元，同比增长12%，达到337亿欧元，零售贷款在十多年后达到盈亏平衡 [6] - 管理资产增加23%，达到114亿欧元，主要由共同基金推动 [7] - 净手续费收入与资产之比达到82个基点的行业最佳水平 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计欧洲央行存款便利利率从2025年底起降至2%，希腊GDP预计每年增长约2% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025 - 2028年期间实现约11亿欧元的年报告净利润，到2028年达到13亿欧元，贷款到2028年底增加120亿欧元 [21] - 不良贷款率预计到2027年底降至2%以下，总资本比率预计到2027年增至约21% [21] - 公司战略注重资本分配，计划从2025年起将约40%的利润返还给股东 [22] - 公司目标是到2028年成为希腊排名第一的金融服务集团，实现中双位数回报 [23] - 公司在各项关键绩效指标上与国内和地区同行相比，处于同等或行业最佳水平，且增长速度加快 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观环境有利，将推动贷款增长和市场机会 [19] - 公司对实现2025 - 2028年的财务目标充满信心，预计为股东创造显著价值 [18] 其他重要信息 - 公司2024年成功进行了品牌重塑，向现代零售银行模式转型，并采取战略行动提高能源效率和增强碳足迹意识 [16] - 数字银行Snappi预计在2025年年中推出，2025 - 2026年为成本投入年，预计累计亏损约5000万欧元，2027年实现盈亏平衡，2028年开始实现轻微盈利 [74][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年有形账面价值增加的7亿欧元中，有多少用于支持有机风险加权资产增长或巴塞尔协议IV带来的永久性增长 - 这是多种因素的综合结果，包括与之前指引相比的额外增长以及巴塞尔协议IV的影响 [29][30] 问题2: 如何理解未来四年成本基础的变化，考虑到预计该国2%的通货膨胀率 - 员工成本呈低个位数增长，与通货膨胀数据基本一致，2024年第四季度因增加可变薪酬缓冲而有所提升 [30][31] 问题3: 业务计划中50%派息假设的上行和下行风险，特别是收购Ethniki Insurance可能导致的资本紧缩、未达成损害妥协以及2025年派息是否会受影响 - 公司将逐步推进派息计划，目前确认2025年派息率为50%，并会考虑资本缓冲情况，暂不评论潜在交易 [31][32][33] 问题4: 巴塞尔协议IV的影响是基于过渡性还是完全加载基础 - 2025年采用的是过渡性基础，主要涉及信用风险要素 [36] 问题5: 资本部署计划中，股息相对于并购的优先顺序 - 公司不会为任何并购活动放弃已沟通的分配目标，若认为并购能创造股东价值，会明确说明 [43][44] 问题6: 展望中风险成本部分，预计未来两年为50个基点，之后降至40个基点，费用部分在未来几年的变化情况 - 费用部分是50 - 50的组合且保持稳定，合成交易作为费用的一部分变得有吸引力，成本较低，预计潜在风险成本将保持在较低水平 [45][46] 问题7: 谈谈止赎资产组合的结构、演变以及为何认为2025年无需进一步计提准备金 - 2023年底止赎资产净额为19亿欧元，公司采取措施加速有机销售，同时进行了一项创新交易确认约3亿欧元的资产，目前余额降至约15亿欧元，预计未来有机销售将继续增长，止赎资产将降至10亿欧元以下，因此无需进一步计提准备金 [51][53][54] 问题8: 2024年贷款增长超预期，未来贷款发放速度放缓的原因，是大项目未实现还是整体业务活动放缓 - 2024年有一笔7亿欧元的一次性贷款（Attica Motorways），2025年预计贷款增长8%，未来几年复合年增长率也为8%，这是基于对市场和业务的评估得出的合理数字，与希腊2%的GDP增长预期相符 [57][58][59] 问题9: 为何选择现金分红而非回购股票，以及今年推出股票回购的前景 - 公司优先建立强大的现金收益率，会根据市场表现逐年评估回购与现金支付的策略 [61][62] 问题10: 贷款利差收缩15个基点，但新业务计划假设贷款利差为270个基点，是否意味着未来趋势反转；存款贝塔假设为20%，是否意味着定期存款的传导率为70%；Snappi预计到2027年的累计亏损及之后的预期利润 - 贷款利差并非趋势反转，是新业务产生的综合影响；存款贝塔是预测指标，预计12个月内利率下降，引导净成本降至1.7%，相当于约50%的传导率；Snappi 2025 - 2026年预计累计亏损约5000万欧元，2027年盈亏平衡，2028年开始盈利 [70][71][75] 问题11: 收购Ethniki Insurance的投资回报率目标，以及交易是否已考虑未来几年的重组成本 - 交易尚未签署，若进行会公布相关信息，公司认为交易不会稀释股东资本回报率，也不存在重大隐藏或转型成本 [78][79] 问题12: 2028年预算中是否假设定期存款成本为1.7%； bancassurance费用季度环比大幅上升的驱动因素；租金收入在2025年是否成为新的正常水平；分配支出在2025年后的变化情况 - 定期存款预计达到终端利率1.7%； bancassurance费用增长是因为保险产品渗透率低，有很大提升空间，公司战略看好该领域增长；租金收入是投资领域，预计未来会持续增长；2025年后分配支出假设维持在50%，达到该里程碑后会重新评估 [84][85][87] 问题13: 若收购Ethniki，公司是计划成为金融集团还是向欧洲央行申请保险业务补充条款；未来几年手续费收入的趋势，排除政府措施负面影响 - 若交易达成，公司有可能符合金融集团地位，但需监管评估；2024年手续费收入增长强劲，目标是在2025年维持并在之后提升 [92][93][94] 问题14: 计划中是否考虑通过裁员进行重组的成本 - 没有重大重组成本，相关小数字已包含在报告利润指引中 [96] 问题15: 每年约30亿欧元的优质贷款增长中，零售贷款（抵押贷款、消费贷款）的贡献部分；是否鼓励或看到再执行贷款重新计入资产负债表的上行风险，监管机构对此的最新看法；Snappi在消费贷款方面的增长预期，是否仅关注希腊市场 - 预计零售贷款从2025年开始增长，Snappi的数字也包括一些国际业务；再执行贷款增长未纳入主要假设，交易主要基于商业和服务策略，公司不会增加资产负债表的风险；Snappi预计前两年亏损，之后实现盈亏平衡和增长 [103][104][105] 问题16: 2025年指导中假设定期存款增加，但市场趋势显示其基本稳定，如何解释；政府1月宣布措施后，手续费的预期影响 - 定期存款增加假设与表外产品转化为定期存款流入有关，影响较小；政府措施对手续费的影响约为3000万欧元，2024年还包含2500万欧元的学校补贴一次性费用 [111][112]