财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为14亿美元，按固定汇率计算增长1%，全年净销售额为54亿美元，按固定汇率计算下降1% [36] - 第四季度调整后EBITDA为2.71亿美元，较去年同期下降1%，全年调整后EBITDA为11.1亿美元，与上年基本持平 [36] - 第四季度调整后每股收益为0.75美元，较去年同期下降15%，全年调整后每股收益为3.14美元，下降1% [37][38] - 全年自由现金流为4.54亿美元，2024年末净杠杆率为3.6倍，总流动性头寸为14亿美元 [44][45][46] - 预计2025年净销售额在51亿 - 55亿美元之间，调整后EBITDA在10.75亿 - 11.75亿美元之间，调整后每股收益在2.9 - 3.3美元之间，自由现金流约为4亿美元 [47][49][50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 食品业务 - 第四季度销售额为9.23亿美元，有机增长5%，调整后EBITDA为2.08亿美元，增长7%，利润率为22.5%，提高70个基点 [40][41] - 预计2025年按固定汇率计算销售额增长2%，主要来自价格因素 [48] 防护业务 - 第四季度净销售额为4500万美元，较上年下降7%，调整后EBITDA为6700万美元，下降26% [42] - 预计2025年全年销售额同比下降3%，上半年面临挑战，下半年销量有望出现拐点，全年降幅约为2% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，美洲市场增长1%，欧洲、中东和非洲市场增长1%，亚太市场增长1% [43] - 自2025年第一季度起，公司将不再按地区报告销售额，仅关注业务部门 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略未变，继续执行此前制定的计划，加速执行以改善客户和股东的回报 [9][10] - 2025年聚焦释放各业务潜力，实现中个位数盈利增长和高现金流转换，未来两年目标是将资产负债表杠杆率降至三倍 [14][15] - 食品业务聚焦Case Ready和Fluids等高增长业务，通过创新和结构优化实现中个位数盈利增长 [22][23] - 防护业务重组北美市场团队，实施商业卓越计划，聚焦高价值产品组合，加速纤维邮件和混合自动袋产品的商业化 [25][26][27] - 行业面临全球贸易不确定性、关税、外汇波动等挑战，公司通过供应链调整和成本转嫁来应对关税影响 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第四季度超出预期，连续六个季度实现预期目标，食品业务的优势抵消了防护业务的挑战 [11] - 2025年公司将回归销售和调整后EBITDA增长，尽管存在不确定性，但公司有信心实现增长 [54][55] 其他重要信息 - 公司完成了业务重组，将商业创新和供应链团队整合到各业务部门，精简成本结构 [12][13] - 2025年将关闭两家工厂以优化产能布局 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 防护业务上半年哪些部分对销量拖累较大，哪些部分已出现销量拐点 - 2024年工业组合销量下降中个位数，履行业务下降高个位数，APS业务销量为正；2025年上半年预计延续类似趋势，第一季度销量下降高个位数，第二季度下降中个位数，下半年趋于平稳 [58][59][60] 问题: 公司仅考虑已实施的关税，哪些地区或客户对关税敏感 - 新的中国关税对业务无重大影响，公司大部分业务是国内生产供国内消费，北美业务与墨西哥和加拿大的贸易可能受影响，公司将通过供应链调整和成本转嫁应对 [64][65][66] 问题: 作为CEO的首要任务 - 加速以客户为中心，聚焦食品业务的Case Ready和Fluid解决方案以及防护业务的稳定；加速成本削减；调整领导团队确保人员适配 [71][75][78] 问题: 防护业务上半年疲软是否因亚马逊业务影响，定价情况如何，纤维邮件和自动袋业务如何发展 - 上半年疲软是业务表现不佳、亚马逊业务影响和客户流失的综合结果，新的市场模式过渡需要时间；定价方面，树脂价格略有上涨，竞争在履行领域仍有压力，公司有望提价；纤维邮件市场反馈良好，公司将加速扩大规模 [82][86][89] 问题: 各业务在2026年及以后的盈利潜力 - 公司未发布各业务的长期指导，各业务终端市场预计有低个位数的销量增长，有望实现低个位数到中个位数的盈利增长；食品业务预计2025年表现良好，防护业务正在努力实现扭亏为盈 [93][94][96] 问题: 食品业务价格增长2%的可见性及驱动因素 - 公司受益于公式定价的滞后效应，同时能够适度提价，反映了投入成本和产品价值；2025年经营环境更稳定，树脂价格波动较小 [101][102][103] 问题: 2024年自动化业务收入及2025年预期，是否为长期增长动力 - 自动化业务是公司业务的重要组成部分，过去设备销售下降受客户资本约束影响；2025年防护业务有望通过自动装袋设备实现增长，食品业务仍面临行业压力；公司聚焦新客户和新设备投放以带动材料销售 [107][109][111] 问题: 防护业务文化转型进展缓慢的原因 - 防护业务结构复杂，涉及多个产品组合和地理区域，文化转型需要更多时间；北美市场转型已取得积极反馈，但仍需进一步推进 [118][119][120] 问题: 2024年防护业务工业和电商业务的增长率及占比，以及成本下降8000万美元的原因 - 防护业务中工业和履行业务占比约为60%和40%，工业组合销量下降中个位数，履行业务下降中到高个位数，部分产品表现良好；成本下降与销售减少相关，同时受益于原材料价格下降和成本削减措施 [124][125][126] 问题: 达到业绩指引上限的驱动因素 - 食品业务表现更好、防护业务销量加速回升、成本结构优化带来额外成本节约 [132][134][136] 问题: 关闭两家工厂涉及的产品线，以及如何权衡维持表现不佳资产与投资创新领域 - 关闭工厂是为了优化网络和成本，并非减少特定产品线的贡献；公司会谨慎评估网络优化，注重长期价值创造，目前聚焦防护业务的商业执行和提高工厂产能利用率 [141][142][146] 问题: 2025年全球蛋白质市场预期及对业绩指引的影响 - 拉丁美洲和澳大利亚市场处于周期高峰，北美市场预计下降3 - 4%；其他市场如乳制品、烟熏和加工食品服务、家禽市场有增长机会，家禽消费有望上升，有利于公司Case Ready业务 [150][151][153] 问题: 大型电商投资纤维竞争对手对防护业务的影响，以及成本削减的上行空间和潜力 - 亚马逊的投资不改变公司战略，公司认为这是正常业务合作，且可能带来其他机会；公司2024年成本削减目标为9000万美元，实际完成8900万美元；2025年预计成本节约9000万美元，包括6500万美元的成本削减和2500万美元的生产效率提升，公司将根据业务进展灵活调整成本结构 [159][160][166]