财务数据和关键指标变化 - 第四季度实现营收2.38亿美元，有机增长3%，报告营收增长13%，若汇率与第四季度指引一致，报告营收将增加200万美元 [11] - 第四季度订单量同比增长54%，环比增长5% [12] - 第四季度调整后毛利率为47%，核心业务（不包括Motion Solutions收购）利润率扩大125个基点 [12] - 第四季度调整后EBITDA增长15%至5200万美元，运营现金流创纪录达到6200万美元，同比增长58% [12] - 2024年全年实现营收9.49亿美元，报告营收增长8%，有机下降2% [13] - 2024年全年调整后毛利率为47%，核心业务利润率同比扩大约120个基点，调整后EBITDA增长7%至2.1亿美元 [13] - 2024年全年运营现金流创纪录达到1.59亿美元，同比增长32% [13] - 第四季度非GAAP调整后毛利润为1.12亿美元，调整后毛利率为47%，与2023年第四季度持平，核心调整后毛利率上升125个基点 [40] - 2024年全年非GAAP调整后毛利润为4.42亿美元，调整后毛利率为47%，与2023年全年持平，核心调整后毛利率上升120个基点 [41] - 第四季度研发费用为2500万美元，全年研发费用为9600万美元，约占销售额的10%；第四季度SG&A费用为4300万美元，全年为1.75亿美元，约占销售额的18% [42] - 第四季度调整后EBITDA为5200万美元，调整后EBITDA利润率为22%，同比增长15%；2024年全年调整后EBITDA约为2.1亿美元，高于上一年的1.96亿美元 [42] - 第四季度非GAAP税率为24%，2024年全年税率为20%，高于上一年的16%，主要因税前收入的司法管辖区组合变化、支柱二应用以及地理税率增加 [43][44] - 第四季度非GAAP调整后每股收益为0.76美元，同比增长21%；2024年全年非GAAP调整后每股收益为3.08美元 [45] - 第四季度运营现金流近6200万美元，同比增长58%，创单季度现金流纪录；2024年全年运营现金流为1.59亿美元，同比增长32%，较2022年增长75% [45] - 第四季度末总债务为4.19亿美元，总杠杆率低于2倍，净债务为3.05亿美元，净杠杆率约为1.4倍 [46] - 第四季度订单出货比为0.96% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化赋能技术业务 - 第四季度销售额同比增长9%，全年销售额下降2% [50] - 第四季度订单出货比为0.89%，全年为0.87% [50] - 第四季度调整后毛利率为51%，同比上升近350个基点，全年调整后毛利率为49%，同比上升70个基点 [51] - 第四季度设计赢单数同比高个位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数为销售额的十几%，与上一年相似且符合预期和指引 [52] 医疗解决方案业务 - 第四季度报告收入同比增长17%，有机下降4%；全年报告销售额增长20%，有机下降2% [52][53] - 第四季度订单出货比为1.05%，核心订单同比增长60%；全年订单出货比为0.98%，先进手术应用订单出货比为1.14% [54] - 第四季度设计赢单数同比几乎增长两倍，活力指数在第四季度和全年均高于销售额的20% [55] - 第四季度调整后毛利率同比下降约500个基点，排除Motion Solutions后，季度毛利率下降280个基点；全年调整后毛利率下降约160个基点，排除Motion Solutions影响后，上升130个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年医疗市场销售额占公司总销售额的55%，报告基础上实现高个位数增长，在微创手术和手术机器人等多个应用领域增长强劲，但受DNA测序业务疲软、手术显示产品停产以及生命科学应用整体疲软的影响 [19] - 2024年先进工业市场销售额占公司总销售额的45%，报告基础上实现低两位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于明确业务领域和竞争方式，结合强大的产品组合和部署Novanta增长系统，以驱动业绩增长 [11] - 2025年公司的三大优先事项为：推出计划中的新产品并实现5000万美元的新产品销售增长；通过深入推行Novanta增长系统来扩大利润率和现金流；以有吸引力的回报收购符合战略的公司，实现报告收入两位数增长 [38] - 公司计划在2025年推出比2024年多50%的新产品，以实现5000万美元的增量新产品收入目标 [15][23] - 公司将收购新公司作为资本配置的首要任务，2025年执行团队的首要任务是完成新的收购，目前有大量潜在目标，正在进行多场积极对话，目标是在2025年完成多笔交易，同时保持价格和回报的纪律性 [27][28] - 2025年1月公司任命两位联合首席运营官，分别负责自动化赋能技术和医疗解决方案两个运营部门，以更好地为公司有机和无机增长做准备 [29] - 公司致力于构建Novanta文化，即“Novanta Way”，通过员工归属感、领导力发展和员工培训等举措吸引、留住和培养核心人才 [33] - 公司持续推行Novanta增长系统（NGS），以优化运营，提高产品推出速度、减少交付周期和库存、提高医疗耗材毛利率，并扩大商业机会 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，公司对2025年仍持乐观态度，医疗业务将受益于患者手术量增长和医院支出增加，实现高个位数增长，且新产品推出将使公司增速超过医疗市场 [14] - 公司看到所有终端市场都有缓慢复苏的迹象，如第四季度的某些机器人和自动化应用以及一些短周期半导体应用，但地缘政治干扰、贸易战不确定性和政府资金不确定性等因素给2025年工业、半导体、生物加工和生命科学领域的资本支出带来了更不确定的环境 [16] - 公司团队具备更强的韧性来应对这些不确定性，如关税和供应链预案已融入增长系统，无论环境如何，公司都有信心实现强劲的运营表现 [17] - 鉴于当前不确定性和波动性增加，公司对2025年的初始财务指引将保持谨慎，但相信随着增长趋势增强，终端市场将迎来更好的一年 [18][62] 其他重要信息 - 公司在2024年推出了50款新产品，并收到了客户的初始订单，为2025年新产品收入增长奠定了基础 [9] - 公司在第四季度的整体设计赢单数增长超过40% [22] - 公司已收到2024年第三和第四季度以及2025年1月和2月新产品的大量采购订单，积压订单已开始增加，还收到了一款全新DUV EUV光刻智能子系统产品的首批生产订单，该产品将于2025年晚些时候推出 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与11月给出的展望相比，DNA测序产品线的情况、面临的问题以及预计的复苏时间，以及是否有未包含在指引中的积极因素 - 短期内DNA测序业务的出货量已基本恢复正常，但美国国立卫生研究院的资金削减以及贸易政策导致的报复性回应增加了该业务的短期和中期逆风，这些因素在之前的指引中未被考虑 [84][85] 问题2: 展望2026年，假设2025年5000万美元新产品收入能维持或增长，且宏观环境稳定或改善，公司是否会在2026年实现比2025年更快的有机增长 - 公司对创新驱动的增长充满信心，5000万美元新产品收入在未来有望增加，先进手术业务的耗材部分将为未来增长做出重要贡献，2025年还将推出更多新产品，其收入贡献也将逐年增加，因此预计创新和新产品将对未来增长产生更大影响 [89][90][91] 问题3: EUV和DUV子系统产品的情况，包括是否会增加客户内容、是应用于现有安装基础还是新产品，以及全年的收入时间安排 - 该智能子系统将增加特定客户群体的内容，今年是其爬坡的第一年，收入主要集中在下半年，其推出是5000万美元增量收入的一部分，未来贡献有望增长 [98][99][100] 问题4: 关于人形机器人业务，是否在第四季度和1 - 2月订单增加，以及该业务的发展情况和何时能成为创收业务 - 人形机器人业务目前规模较小但增长迅速，公司专注于特种机器人和高性能机器人领域，凭借技术优势在该领域具有独特地位，目前与主要领导者合作，但该业务的发展仍需观察 [102][103][104] 问题5: 如何看待5000万美元增量收入在全年的节奏，特别是上半年和下半年的贡献 - 随着时间推移，收入将逐季稳步增长，大部分产品面向医院和手术中心市场，需求强劲，但不同OEM产品的推出时间不同，部分产品年中全面推出，部分已推出并开始爬坡；到第三季度收入可能达到高个位数，第四季度达到低两位数，第四季度还会有半导体新产品收入 [111][112][114] 问题6: 第三季度看到的短周期业务（半导体或电子领域、精密制造）的早期积极迹象在进入2025年和第四季度后的情况 - 这些业务在第四季度保持强劲增长，至少上半年的订单能够满足需求，整体需求开始回升，短周期业务保持强势，采购经理人指数加速上升，但由于地缘政治变化导致订单和出货的波动性，公司在指引上保持谨慎 [116][117][118] 问题7: 公司对2025年并购行动的乐观态度，以及对杠杆率的舒适区间和愿意投入的程度 - 公司有多个正在进行的并购对话，对并购环境持乐观态度，市场上有更多资产可供选择，创始人及私人所有者更愿意进行对话，但公司在价格和回报上保持纪律性；并购方向主要是符合公司战略的医疗保健、智能子系统和高IP含量的耗材领域；公司不希望处于高杠杆状态，净杠杆率目前为1.4倍，目标是保持在3倍以下，专注于有吸引力的回报和现金流量复合增长 [121][123][126] 问题8: 上季度与某客户在机器人手术业务销售上的小暂停是否已解决，以及目前在机器人手术业务上的客户多元化情况 - 机器人手术业务的出货已在1月恢复正常，与该客户的合作良好且增加了内容；公司已被多家OEM设计采用，但其他客户的出货量尚未达到有意义的水平，业务多元化最终取决于这些客户的商业成功，公司对不同应用领域的机器人手术业务发展持乐观态度 [132][133][134]