财务数据和关键指标变化 - 2024年公司产生超10亿美元的综合运营现金流和约6.6亿美元的自由现金流，超80%的自由现金流来自彩票业务 [7] - 2024年公司实现25亿美元营收，与2023年持平，核心即开型彩票和抽奖游戏销售增长被美国多州大奖销售下降所抵消 [7] - 2024年彩票业务实现12亿美元的EBITDA，利润率47% [8] - 年末预估净债务杠杆率（调整20亿美元游戏和数字业务销售所得用于偿债）为2.4倍，为公司历史最低水平 [9] - 第四季度公司营收6.51亿美元，上年同期为6.81亿美元；持续经营业务收入1.16亿美元，上年同期为7300万美元；调整后EBITDA为2.9亿美元，上年同期为3.16亿美元 [23][26] - 全年营收25亿美元，与上年基本持平；持续经营业务收入2.71亿美元，上年同期为2.65亿美元；调整后EBITDA为11.7亿美元，上年为12.1亿美元 [24][27] - 2025年公司预计营收25.5 - 26.5亿美元，调整后EBITDA为11 - 11.5亿美元，运营现金流预计为负3亿美元，资本支出预计约4.5亿美元 [36][39][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 即开型彩票和抽奖游戏第四季度销售额增长4%，各地区均有改善；全年销售额增长3500万美元 [10][25] - iLottery业务第四季度和全年销售额均增长28%，在美国、意大利和多个欧洲市场势头良好 [13] - 产品销售业务全年收入下降1700万美元，第四季度产品销售收入虽同比下降但仍处公司历史第二高水平 [24][25] - 其他服务业务全年收入增长300万美元，主要因欧洲非博彩服务合同收入增加，部分被较低的LMA激励收入抵消 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 意大利市场第四季度和全年同店销售额均实现强劲增长，多款新游戏推出及特殊抽奖活动是重要驱动因素 [11] - 美国大型司法管辖区如加利福尼亚、佛罗里达、佐治亚、纽约和得克萨斯等地区即开型和抽奖游戏销售额随时间推移增加，尤其在第四季度 [12] - iLottery业务在美国、意大利和包括波兰、捷克共和国和比利时等多个欧洲市场均有增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司完成战略审查，宣布以超40亿美元现金出售游戏和数字业务，交易完成后将专注于领先的彩票业务 [6] - 2025年公司专注于在意大利和得克萨斯赢得重要合同，投资新游戏内容和技术以推动销售增长并巩固行业领导地位 [20] - 公司正在识别结构性成本节约机会，以提高组织效率，增强财务状况 [21] - 公司是全球最大的iLottery平台供应商，拥有11个司法管辖区的部署，也是领先的彩票销售点技术提供商，全球部署超40万台零售商终端 [14][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司重要的一年，虽美国多州大奖时机的随机性对销售有负面影响，但过去五年大奖一直是彩票销售的重要驱动力 [10] - 公司核心经常性业务健康且按预期增长，利润率结构诱人，调整后EBITDA利润率远超40% [22] - 2025年公司核心经常性业务强劲，为全年提供坚实基础，虽面临资本支出周期上升，但预计营收将实现低至中个位数增长 [36] 其他重要信息 - 公司正在推进OPtiMa 3.0计划，到2026年底将实现4000万美元的实际现金成本节约 [33] - 公司预计2025 - 2026年每年资本支出在4 - 4.5亿美元之间，之后几年预计在2 - 2.25亿美元之间 [34] - 若赢得意大利乐透合同，2025 - 2026年需额外投资至少10亿欧元支付前期许可费 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2500万美元投资新合同延期、重新投标及相关举措的成本情况 - 这些成本主要与研发和项目支出有关，在新合同确定前需计入损益表，预计为临时性成本，大部分将在2025年上半年支出；还包括云解决方案扩展、销售点通信技术转型等方面的费用 [50][51][53] 问题: 游戏和数字业务待售交易完成后收益的预期用途，特别是资本回报部分 - 已承诺20亿美元用于偿还债务，这将使公司实现2.4倍的杠杆率；超过20亿美元债务偿还承诺的增量部分将在交易接近完成时讨论 [59] 问题: 剩余彩票业务的预估组织结构 - 公司已完成内部分离工作，对剩余业务的首日运营有信心；已任命Renato Ascoli为彩票业务负责人，并进行了组织架构调整以促进核心运营和创新；还将通过OPtiMa 3.0计划降低企业基础设施成本 [63][64][65] 问题: 意大利乐透重新投标流程和时间，以及是否有潜在合作机会 - 招标书已发布，公司已内部准备投标一年，预计将有效竞争该机会；意大利乐透投标截止日期为3月17日，预计二季度授予许可证，授予与新许可证开始之间需考虑基础设施过渡时间；公司虽不是意大利体育博彩和iCasino的重要参与者，但iLottery业务有增长机会 [69][73][74] 问题: 得克萨斯对运营商模式的抵制对公司基于抽奖销售的影响及潜在风险和机会 - 不同司法管辖区对运营商模式态度不同，公司根据州彩票组织的指示和合同运营；得克萨斯禁止运营商对公司影响不大，因其在公司销售中占比小 [78][80][82] 问题: 指导中对下半年弥补一季度7000万美元缺口的考虑，以及超级百万抽奖价格从2美元涨至5美元的影响和相关营销情况 - 历史经验显示价格点调整对销售有积极影响，预计超级百万价格上涨虽可能导致票数减少，但价格提高，且随着时间推移可能对多州大奖销售有积极影响；OPtiMa成本节约计划和产品销售更平稳的增长也将增强下半年信心 [87][89][93] 问题: 新印刷机的回报，是否会推动同店增长、提高利润率及改变竞争优势 - 新印刷机既能提高赢得和履行大型印刷合同的能力，又能提高运营效率；可增加产能、减少浪费和重印，使工厂更接近满负荷运营，提高效率和利润率 [98][100][101] 问题: 指导中新产品开发和推出情况 - 新产品分为两类，一是与彩票客户合作进行产品开发，利用分析工具识别增长机会；二是投资云技术以提高数据分析能力，执行提供更多自动化机器的策略，以及开发In - Lane技术 [106][109][112] 问题: 指导中平均年度资本支出是否排除其他重大续约 - 2025 - 2026年资本支出周期结束后，预计运行率资本支出在2 - 2.25亿美元之间，目前不包括竞争性收购 [115] 问题: 得克萨斯彩票续约流程更新，以及LMA激励或缺口情况 - 得克萨斯的投标已提交，州政府正在评估，预计2025年上半年有结果；LMA情况是与2024年相比，2025年一季度和二季度既有小额缺口，也有激励减少的情况，预计影响4000 - 5000万美元，目前仍为估计值；随着市场增长，LMA合同的门槛会更有挑战性 [121][122][123] 问题: 意大利续约流程中政府是否会在3月17日截止日期后公布竞争投标信息，以及强力球是否有提价预期 - 乐透流程无公开论坛，截止日期后可知投标者数量；强力球距离上次提价时间较长，预计会密切关注超级百万提价对销售的影响并考虑未来提价 [133][134]