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National Vision(EYE) - 2024 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度净收入同比增长3.9%至4.373亿美元,调整后可比门店销售额增长1.5%,调整后运营收入增至320万美元,调整后摊薄每股收益亏损0.04美元 [11][54] - 2024财年净收入增长3.8%至18.23亿美元,调整后可比门店销售额增长1.3%,调整后运营收入6550万美元,增长21.5%,调整后摊薄每股收益0.52美元 [14][62] - 2024财年末现金余额约7400万美元,总流动性3.68亿美元,净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍,运营现金流1.34亿美元,资本支出9600万美元 [64][65] - 预计2025财年净收入在19.01 - 19.55亿美元,调整后可比门店销售额增长0.5% - 3.5%,调整后运营收入7300 - 8800万美元,调整后摊薄每股收益0.52 - 0.64美元 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度,America's Best和Eyeglass World品牌门店数量合并增长4.4%,新开20家America's Best门店,关闭7家America's Best和4家Eyeglass World门店,4家Eyeglass World门店转为America's Best门店,季度末门店总数达1240家 [55] - 2024财年,Managed Vision Care业务收入占比达40%,且全年保持高个位数增长,抵消了现金支付业务的相对疲软 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点是聚焦客户及其旅程,针对不同客户群体提供独特价值,尤其关注增长最快的Managed Vision Care客户群体 [31] - 调整定价策略,推出适合Managed Vision Care客户的产品和价格,2025年第一季度提高两家品牌的两副眼镜套餐价格 [34][35] - 实施针对性举措提升客户体验,改进销售模式和培训,优化产品组合,推出创新产品 [35][38] - 投资营销和全渠道能力,升级电子商务平台,更换广告代理商,与Accenture合作重塑客户体验和在线形象 [41][44] - 重组领导结构,加强各业务线领导责任,推动战略实施和业务增长 [45][46] - 采取严格的费用控制措施,计划2025年削减1200万美元费用,消除超10%的公司支持岗位 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是重要转型年,第四季度业绩强劲,为2025年加速转型奠定基础 [11] - 1月销售强劲,但2月第二周起出现负流量趋势,可能与寒冷天气和消费者不确定性有关,因此提供更广泛的业绩指引 [25][26] - 对2025年机遇感到兴奋,有明确的增长计划,在投资转型的同时严格控制成本结构 [50] 其他重要信息 - 原CFO Melissa Rasmussen将离职,新CFO Chris Laden将于3月31日上任,Patrick Moore将担任临时CFO协助过渡 [8][9][10] - 公司投资的Toku Inc.的BioAge产品已在117家门店试点,利用视网膜图像确定生物年龄 [40] - 公司密切关注关税动态,预计中国关税影响不到10%的收入成本,墨西哥关税影响不到1% [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 向中等收入消费者转型的资源和风险考量,以及如何平衡高期望消费者的期望 - 公司认为转型针对的是现有约一半的客户群体,包括Managed Care、Progressive和持处方的客户,这些群体在增长,公司通过加强培训、优化产品和改善客户旅程来提升他们的体验 [78][79][81] 问题2: 2月最后两周业务情况,对全年业绩指引可实现性的影响 - 第四季度和1月业绩令人鼓舞,2月最后两周业务波动,行业内也有类似情况,公司认为举措正确,但因近期情况在指引上更保守 [83][86][87] 问题3: 2025年运营利润率50个基点扩张的驱动因素 - 此前预计运营利润率持平,考虑到此前宣布的举措和后续削减的1200万美元SG&A费用,实现了50个基点的利润率提升 [89][90][91] 问题4: 2025年远程服务的推广计划 - 公司将在法律允许的地方继续推广,新门店在允许的州将具备远程服务能力,远程服务已成为业务的一部分,会根据医生留存情况平衡使用 [92][94][95] 问题5: 2025年可比销售额的驱动因素,以及业绩指引上下限的隐含因素和全年节奏 - 可比销售额增长预计由客流量和平均客单价各占一半驱动,第四季度举措使客单价增长且转化率稳定,尽管近期消费者表现有波动,但对未来增长充满信心 [99][100][102] 问题6: 移民政策对业务的影响及在指引中的体现 - 移民是影响消费者情绪的因素之一,公司将其纳入评估消费者方向的综合因素中 [103][104] 问题7: 2025年Managed Care和现金支付客户的收入指引拆分 - Managed Care业务占比40%且高个位数增长,受经济挑战影响小,公司认为其有望达到50%占比,但未给出时间,同时仍重视核心现金支付客户 [106][108][109] 问题8: 1月业务令人鼓舞的因素,2月最后两周不同地区业务差异 - 1月业务积极,2年累计数据也表现良好,2月最后两周业务有地区差异,天气可能是原因之一,但公司持谨慎态度 [111][112] 问题9: 2025年核心EBIT增长的来源,以及各业务板块利润率扩张所需的可比销售额增长 - EBIT增长主要来自削减的1200万美元SG&A费用,公司预计今年举措有上行空间,历史上认为中个位数可比销售额增长可实现利润率扩张,但会采取措施在更低增长下实现杠杆效应,America's Best品牌规模大对盈利能力影响更大 [114][115][120] 问题10: Toku BioAge的报销情况及商业保险计划的潜力,以及如何推动Managed Care业务达到50%目标 - Toku BioAge目前由消费者现金支付,未获保险报销,公司借此积累AI扫描肌肉记忆,推动Managed Care业务增长的方式包括个性化营销和提供更有吸引力的产品和体验 [122][125][128] 问题11: 过去3个季度毛利率的驱动因素,未来毛利率走向及驱动因素,以及门店合理化中各品牌的关闭数量 - 2024年毛利率受Walmart退出、AC Lens业务结束、促销活动等因素影响,2025年指引中毛利率基本稳定,有轻微去杠杆化但会在年内弥补,2025年预计关闭3家America's Best门店和9家Fred Meyer门店 [131][133][140] 问题12: 业务是否受复活节和春假影响 - 公司历史上春假期间业务变化不显著,旺季主要是年初的Managed Care业务、年末和返校季 [137][138] 问题13: 验光师招聘情况、2025年预期,以及远程服务普及后是否还需招聘大量医生 - 连续3年招聘至少10%的毕业生,虽年中招聘进度落后但团队后来赶上,远程服务占比12%,提供了更多灵活性,公司仍倾向现场医生,目前考试能力状况良好 [142][144][147]