财务数据和关键指标变化 - 2024年全年和第四季度合并净销售额均增长10%，分别达到14.52亿美元和3.62亿美元 [42] - 第四季度和全年毛利率分别为64.5%和63.9%，与上年同期基本一致 [42] - SG&A占净销售额的比例为44.7%，较上年仅上升10个基点 [43] - 全年投入2.81亿美元用于广告和促销，较去年增长7%，占净销售额的19.3%，低于21%的目标 [43] - 2024年合并运营收入（不计减值损失）为2.79亿美元，同比增长11%，运营利润率达19.2%，略高于上年 [44] - 全年有效税率为24.2%，较2023年的24.8%改善60个基点 [45] - 欧洲业务全年净收入增长12%，达到1.4亿美元；美国业务全年净收入增长8%，达到6900万美元 [50][53] - 2024年底现金、现金等价物和短期投资为2.35亿美元，营运资金为5.82亿美元 [53] - 2024年实现运营现金流1.88亿美元，相当于净收入的92%，高于2023年的1.06亿美元（占净收入的56%） [54] - 长期债务约为1.57亿美元，主要用于收购总部 [54] - 2024年应收账款较上年增长17%，未偿还天数从62天增加到66天 [55] - 董事会批准将年度股息提高7%，从2023年的每股3美元提高到每股3.2美元，占2025年预期每股收益的60% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Jimmy Choo连续第二年销售额增长7%，主要得益于I Want Choo系列的持续成功 [9] - Guess销售额增长13%，得益于其传统香水的强劲表现和新支柱产品Guess Iconic的初步成功 [10] - Donna Karan（DKNY）香水自2022年年中加入公司以来，销售额已超过1亿美元 [10] - Lacoste在公司管理的第一年销售额超过8400万美元，占总销售额的6% [14] - Roberto Cavalli在不到11个月的时间里销售额达到3100万美元，占总收入的2% [15] 业务板块 - 欧洲业务第四季度销售额增长6%，全年增长10%；全年毛利率降至67%，第四季度略有扩大至69%；SG&A费用占净销售额的比例全年下降80个基点 [45][46][47] - 美国业务第四季度销售额增长16%，全年增长12%；第四季度毛利率下降60个基点，但全年扩大90个基点至57.9%；SG&A费用占净销售额的比例全年上升70个基点至40.5% [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年，北美、西欧和亚太市场销售额分别增长6%、21%和3%；中东和非洲、东欧以及中南美市场销售额分别增长5%、14%和17% [19] - 旅游零售销售额较2023年增长20%，2024年直接销售（包括旅游零售）占净销售额的约49%，高于上一年的47% [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2025年将推出多款新香水，包括Ferragamo、Rochas、Cavalli等品牌的重磅产品，以及Karl Lagerfeld的香水组合、DKNY、MCM和Guess的新系列等 [26][27] - 2025年将创建首个自有品牌Solferino，推出10款小众香水，初期通过不超过100个销售点进行超选择性分销，并在巴黎开设专卖店和电商网站 [28][29] - 计划精简欧洲业务的供应链，将美国新泽西的仓库运营模式转变为第三方物流，以提高效率并降低间接成本，预计2025年6月完成过渡 [30][31] 行业竞争 - 行业竞争加剧，竞争对手增长低于整体市场，且运营利润率普遍下降，而公司能够保持运营利润率平稳 [67][68] - 公司凭借创新能力和品牌组合优势，有信心在2025年获得市场份额 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球香水市场增长势头持续积极，但增速较前几年有所放缓，公司面临潜在关税、监管挑战和汇率波动等逆风因素 [32] - 公司积极与供应商合作应对潜在关税变化，确保不将成本转嫁给合作伙伴；同时，团队将确保产品符合全球安全和合规标准，应对复杂的监管环境 [33][36] - 尽管面临挑战，但公司凭借创新能力、市场优势和品牌组合，有信心2025年实现创纪录的销售额和收益 [39] 其他重要信息 - 2024年公司推出两个新品牌Lacoste和Roberto Cavalli，并续签与Bank of America的许可协议，还签署协议将于2026年开展奥特莱斯香水业务 [6][7] - 公司子公司Inter Parfums SA入选《时代》杂志世界最佳公司可持续增长排名，位列全球第44位 [8] - 2024年意大利枢纽开始管理公司所有品牌在意大利的销售，公司正积极探索将该模式扩展到英国和西班牙等新市场 [21] - 公司通过全渠道服务（包括电商业务）取得成功，近期在TikTok Shop开设页面，业务增长迅速 [22][23] - 消费者对高端、超高端和奢侈香水的需求不断增长，男性香水使用量增加，对中性香水和高浓度持久配方的偏好上升 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：行业去库存情况及当前渠道库存状况 - 公司在11月和12月销售良好，圣诞节销售情况符合预期，过去两三个月内，进货和出货之间的差距缩小，去库存影响不如2024年全年严重，目前公司对该情况感到乐观 [63][64] 问题2：竞争格局的变化以及公司在2025年能否获得市场份额 - 行业竞争加剧，竞争对手整体增长低于市场，运营利润率普遍下降，而公司运营利润率保持平稳；公司认为凭借众多品牌的创新产品，有能力在2025年获得市场份额 [67][68][70] 问题3：Ferragamo重磅香水的推出时间和推广方式 - 该香水将于第二季度开始销售，第三季度加速推广；主要市场包括美国、意大利和墨西哥，公司也看好中国市场的推广机会 [72][73] 问题4：特定市场的增长放缓情况以及促销水平的预期 - 2024年市场增长在第四季度放缓，全球主要市场全年增长约11%，第四季度为9%；预计2025年行业将实现中个位数增长；公司认为2025年的促销水平将与2024年基本持平，行业促销主要以礼品套装形式为主，公司2024年未提价，2025年也无提价计划 [78][79][80][81] 问题5：2024年部分品牌表现不佳的原因以及2025年恢复增长的信心来源 - 部分品牌业绩下滑可能是由于地理布局、创新节奏等因素导致，如Lanvin业务受俄罗斯、东欧和中国市场影响；公司将继续关注小品牌，通过创新推动增长，如MCM将因新系列推出而实现增长 [93][94][98] 问题6：全年毛利率和运营利润率的预期以及季度节奏的影响因素 - 第一季度营收可能受Dunhill退出和汇率波动影响而持平；全年毛利率预计无显著变化；由于将部分广告和促销费用提前至第一季度，预计第一季度运营利润率将受到影响 [100][101][103][105] 问题7：2025年顶级品牌的业绩趋势 - Guess、Ferragamo、Cavalli、Lacoste、MCM、Donna Karan和DKNY等品牌将因创新而实现显著增长；Montblanc、Jimmy Choo和Coach等大品牌增长将较为温和，公司计划在2026年加大这些品牌的创新力度；部分小品牌可能继续下滑，如Dunhill已退出，Boucheron将于2025年底逐步淘汰 [110][111][112] 问题8：2025年初至今的行业趋势以及销售情况 - 进货和出货之间的差距在第四季度显著缩小，目前公司对此感到乐观；行业趋势方面，男性使用香水的比例增加，消费者对持久香水的需求上升；预计2025年第一和第二季度业绩低于第三和第四季度，以实现全年4%的增长目标 [118][119][120][124]