财务数据和关键指标变化 - 2024年实现全年营收超50亿美元，创历史新高 [17] - 2024年EBITDA达9.12亿美元，利润率提升40个基点至18.2% [10] - 2024年EPS为7.17美元，因股票回购计划，股份数量同比减少约4% [10] - 2024年全年自由现金流4亿美元，第四季度超3亿美元 [11] - 第四季度有机营收增长1.33亿美元，其中46%来自高利润率的AMS和DRS经常性收入 [38] - 第四季度调整后EBITDA增长2800万美元，增幅11% [38] - 第四季度总调整后EBITDA利润率较上年下降30个基点 [38] - 第四季度利息支出同比增加800万美元至6000万美元 [39] - 第四季度税收支出2900万美元，全年有效税率23% [40] - 第四季度利息收入1100万美元，全年4900万美元 [41] - 第四季度其他类别为600万美元，较上年减少2800万美元 [42] - 第四季度持续经营业务收入9400万美元，摊薄后股份数量减少170万股，降幅4%，EPS为2.12美元 [42] - 第四季度折旧和摊销为600万美元，预计2025年将略有上升 [43] - 第四季度基于股票的薪酬增加约600万美元，预计2025年将降至3000 - 3500万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 ATM管理服务和数字零售解决方案（AMS DRS） - 第四季度和全年有机增长均为23%，连续十二个季度实现两位数增长 [7] - 2024年增长2亿美元，占总营收24%，目标到年底占比提升至25% - 27% [12][28] - 预计2025年实现中到高两位数的有机增长 [15][28] - DRS设备安装基数全年增加20%，多数国家签约协议积压增加，美国积压量较年初翻倍 [32] - AMS账户数量实现两位数增长，各地区增长强劲，预计2025年年中完成英国塞恩斯伯里的部署 [34] 现金和贵重物品管理（CVM） - 第四季度有机增长7%，全年增长9% [7][8] - 全球服务业务在第四季度末企稳，贵金属运输量增加，势头延续至2025年初 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 全年有机增长2%，调整后EBITDA全年提升60个基点 [18] - 第四季度总有机增长率和AMS DRS有机增长率均为全年最高 [18] 拉丁美洲市场 - 全年总体下降2%，排除阿根廷通胀定价影响，AMS DRS全年实现两位数有机增长 [19] - 调整后EBITDA利润率与上年基本持平 [20] - 预计2025年外汇逆风显著，报告的有机增长将放缓 [20] 欧洲市场 - 2024年有机增长7%，总调整后EBITDA增长9% [22] - 第四季度有机增长6% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于改善营收结构、精简运营、增加自由现金流并回报股东 [12] - 2024年加强全球领导团队建设，引入三位经验丰富的全球高管 [12] - 持续执行资本分配框架，2024年净杠杆降至2.8倍EBITDA，通过回购和股息政策向股东返还约2.5亿美元 [14] - 2025年计划实现总有机营收中个位数增长，AMS DRS实现中到高两位数有机增长，EBITDA利润率提升30 - 50个基点，将40% - 45%的EBITDA转化为自由现金流，并将约一半现金返还给股东 [15] - 作为全球市场的主要参与者，凭借安全存储设施和物流网络，在贵金属市场波动中具备竞争优势 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场增长，客户认可公司产品，全球业务机会丰富，增长前景乐观 [7] - 2025年有望受益于全球服务业务需求反弹 [8] - 尽管面临外汇逆风，但公司运营表现良好，AMS和DRS业务前景光明，全球服务业务有望复苏，传统业务运营卓越 [36] - 2025年开局良好，关键业务线保持增长势头，对全年充满期待 [60] 其他重要信息 - 引入新的指导方法，提供全年价值生成指标框架和季度营收、调整后EBITDA及EPS指导，以应对外汇市场波动 [54] - 2025年若外汇汇率保持当前水平，全年预计面临不到5%的逆风 [56] - 计划在拉丁美洲市场采取重组行动，以保护利润率并优化业务 [21][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：现金和贵重物品管理业务第四季度增长7%的原因 - 业务量持续改善，阿根廷通胀缓和，价格通胀在各地区保持积极，全球服务业务在第四季度末开始回升，势头延续至2025年 [63][64][66] 问题2：加速投资改善北美市场利润率的机会、投资额及与国际市场利润率差距 - 目标是实现20%的EBITDA利润率，目前投资集中在路线优化技术和解决遗留技术债务，预计年中全面实施并在下半年见效；劳动成本占营收比例下降310个基点，显示出生产力提升带来的利润率改善；预计北美市场将借鉴拉丁美洲的最佳实践，缩小与其他地区的差距 [68][70][71] 问题3：2025年CIT和VGS业务的增长假设 - CVM业务预计为低个位数增长，BGS业务整体也在低个位数增长范围内；全球服务业务自第四季度以来增长加速，预计2025年持续增长，北美市场该业务预计由负转正 [77][79][80] 问题4：AMS DRS业务从23%的增长降至中到高两位数增长的原因 - 业务规模扩大，增长速度自然会有所放缓；同时，通胀缓和也对业务增长产生一定的逆风；公司对该业务中到高两位数的增长目标保持承诺，并期望在近期继续表现出色，本季度在北美市场获得两个新客户，业务进展顺利 [84][85][86] 问题5：外汇逆风对自由现金流生成和部署（特别是股票回购）的影响 - 高利润率地区的外汇逆风可能对自由现金流转换产生一定压力，但利率下降和AMS DRS业务的快速部署将提供积极影响，AMS DRS业务具有更高的资本效率，有助于优化网络和改善支付条款，从而提高自由现金流转换能力 [91][92][93] 问题6：AMS DRS业务的增长中，来自传统业务转换和新业务赢得的比例 - 具体比例未细分，但DRS业务中传统业务转换的比例可能不到三分之一，大部分是从其他供应商处获得的非自有业务；AMS业务中，零售ATM网络多为新业务，银行外包业务部分是从CIT到AMS的转换，但并非主要部分，多数是新进入现金管理领域的业务 [100][101][102] 问题7：全球经济放缓和关税对公司业务的影响 - 关税对全球市场的影响主要体现在贵金属（特别是黄金和白银）的流动上，公司作为物流领域的主要参与者从中受益；在非全球服务业务方面，未观察到明显影响；公司密切关注投入成本，如有需要将采取行动 [104][105][110] 问题8：停用便士对公司业务的影响 - 停用便士对公司业务影响不大，甚至可能带来一定好处，公司在北美实物货币运输领域占据重要地位，硬币业务是其中一部分，且公司与零售商和美联储有合作关系 [112][113]