财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司摊薄后每股收益为0.84%，2023年同期为1.08%；全年摊薄后每股收益为2.29%，去年为2.24% [6] - 2024年，公司在能源回收机制下确认了800万美元的税前费用；其他业务摊薄后每股亏损0.09% [20] - 2024年，Avista Utilities资本支出为5.1亿美元，AEL&P为2300万美元，其他业务为1000万美元 [24] - 截至2024年底，公司在承诺信贷额度下有1.53亿美元可用流动性，信用证额度下有3800万美元可用 [25] - 2024年，公司重新发售了8400万美元的免税债券，并发行了6800万美元的普通股 [26] - 公司预计2025年发行不超过1.2亿美元的长期债务和不超过8000万美元的普通股 [26] - 公司2025年的收益指导为摊薄后每股2.52% - 2.72%，预计Avista Utilities贡献摊薄后每股2.43% - 2.61%，AEL&P贡献摊薄后每股0.09% - 0.11%，其他业务贡献为零 [16][27][32] - 公司预计2025年O&M费用约为4.7亿美元，较2024年增长约15%，未来预计年增长率接近4% [29] - 公司预计2025年能源回收机制将产生0.12%的费用，约一半将在第一季度吸收 [27][31] - 公司预计Avista Utilities未来的预期股本回报率为8.8% [31] - 假设爱达荷州和俄勒冈州的一般费率案件取得建设性成果，且无增量发电所有权或大负荷机会，公司预计长期收益将从2025年的预测基数增长4% - 6% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年，Avista Utilities的收益接近该部门原指导范围的中点 [19] - 2024年，AEL&P的业绩达到目标，公司对其表现满意 [20] - 2024年，其他业务因投资组合的定期市场估值、早期合资企业投资损失和借款成本而亏损 [21] - 公司预计2025年Avista Utilities贡献摊薄后每股2.43% - 2.61%，AEL&P贡献摊薄后每股0.09% - 0.11%，其他业务贡献为零 [27][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前水电预测显示公司发电量约为正常水平的94%，即使高于正常水平，能源回收机制也不会有实质性改善 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司监管战略是重点和成功关键，华盛顿一般费率案件已结束，委员会将股本回报率提高到9.8%，但未支持修改能源回收机制的请求，公司将继续寻找机会修改该机制，并在俄勒冈州和爱达荷州的一般费率案件中推进监管进程 [8][9][10] - 公司在2024年投资5.1亿美元用于Avista Utilities，以更好地服务客户；签署了北平原连接器的谅解备忘录，该项目完成后将连接公司所在地区与此前无法接入的发电和市场，有助于提高区域可靠性和资源充足性 [11] - 公司预计根据最终确定的综合资源计划发布高达375兆瓦发电的全源招标书，考虑所有权选项、账单转让协议选项和自建选项 [12] - 公司继续优先减轻野火风险，2024年野火缓解计划取得进展，达到或超过所有目标；2025年1月，华盛顿州立法机构两院提出两项法案，一项与野火缓解计划批准有关，另一项将使与重大灾害（如灾难性野火）相关的成本证券化，公司将继续与利益相关者合作推动这些立法变革 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年面临包括购电成本在内的成本上升逆风，但公司公用事业收益接近原预期中点，较2023年提高近5% [7] - 公司对2025年前景乐观，启动了2025年摊薄后每股2.52% - 2.72%的综合收益指导 [16] - 公司董事会连续第23年将股息提高3%以上，至每股1.96%，目标股息支付率为65% - 75%，预计股息增长率将低于每股收益增长率，直至达到目标支付率 [17][18] 其他重要信息 - 公司2024年财报和10 - K表格于2025年2月26日盘前发布，可在公司网站查看 [4] - 公司在电话会议中做出的某些陈述属于前瞻性陈述，涉及假设、风险和不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素可参考公司网站上的2024年10 - K表格 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2025年的指导范围以及4% - 6%的复合年增长率，公司预计在指导范围内的位置以及能否每年都达到该增长率范围 - 公司将指导范围中点设定为2.62%，考虑了其他业务归零和能源回收机制的影响，认为有很大机会达到指导范围并接近中点，甚至有可能超过中点；对于4% - 6%的长期增长率，公司预计一般会处于该范围，但由于多个司法管辖区的监管结果可能不稳定，以及通胀和资本方面的增量投资机会等因素，可能会使增长率超出该范围 [39][40][48] 问题2: 爱达荷州费率案件的进展情况以及关键日期 - 案件处于早期阶段，正在制定程序时间表，若进行技术听证会，预计在7月下旬举行；在此之前有和解机会，公司过去在该司法管辖区和解取得过良好成效，会努力达成和解，若无法和解则将进行听证会 [43][44] 问题3: 公司是否期望每年都在4% - 6%的增长率范围内，以及是否会根据实际情况重新设定基数 - 公司一般计划在4% - 6%的增长率范围内，但由于多个司法管辖区的监管结果可能不稳定，以及通胀和资本方面的增量投资机会等因素，可能会使增长率超出该范围；公司希望每年都能重新设定基数，但这取决于费率案件的推进和其他投资机会，目前无法给出明确答案，会按季度更新信息 [48][52][53] 问题4: 未来是否会将非公用事业业务的贡献排除在4% - 6%的增长率之外 - 从目前情况看，公司回顾过去十到十五年的数据，非公用事业业务的结果通常接近零或为负，平均更接近零，因此目前认为将其预期设定为接近零是合适的；若未来出现退出投资或估值增加的情况，公司将重新评估 [55][56] 问题5: 2025年基年是否包含电力价格的负面影响以及能否量化 - 这与过去做法不同，由于华盛顿费率案件的结果，公司在指导中包含了能源回收机制0.12%的负面影响，目前看不到有情况能使该影响显著改善 [58][59]